股指     隔夜市场方面，美国股市上涨，标普500指数上涨1.39%。欧洲股市也多数上涨。A50指数上涨0.1%。美元指数震荡，人民币汇率略有走升。随着外盘散户投机热情潮退却，白银全线大跌，并拖累黄金价格，对内盘贵金属相关股票将有拖累。消息面上看，美国参议院不顾共和党反对，将拜登刺激方案立法推上快速通道。美国达拉斯联储官员称，美国经济远未走出困境，再次释放鸽派言论。欧洲方面，前欧央行行长德拉吉有望出任意大利新总理。国内方面，今日是春节前最后一个央行公开市场操作大额到期日，继续关注央行态度，以及14天逆回购会否重启。但资金面压力已经减弱，预计不会再度影响市场。短期来看，股指有望继续维持区间震荡行情。长期来看，经济基本面正在发生微妙变化，上行斜率即将放慢，政策转向和海外风险仍需要关注，虽对市场支持力下降，但方向暂时仍是利多。技术面上看，上证指数继续震荡反弹，主要技术指标多数回升，3450点上方的上行趋势线支撑进一步确认，3200点至3152点缺口仍为重要阶段支撑，短期市场或继续震荡上涨，但3637点附近的短线压力仍需要关注，3684点则为中线压力，中期走向仍然看多。
国债     昨日国债期货低位震荡，现券市场国债活跃券收益率变化不大，货币市场资金利率全面回落。目前来看，近期导致债市调整的资金面因素基本消退，前期资金紧张更多是对央行操作以及政策变化下的预防动机导致，目前银行间DR001与DR007均已经重回政策利率附近，交易所市场资金利率大幅走低。月初经济国内制造业PMI以及非制造业PMI增长均有一定回落且低于市场预期，国内经济增长动能逐步放缓。金融市场近期大宗商品普遍调整，侧面反映当前经济增长动能有所减速。政策方面，各项结构性政策预计逐步回收，国内信用条件面临收缩，地产相关融资受限，广义流动性逐步回收。总体来看，虽然春节前资金面仍可能面临一定扰动，但债市主要压力逐步减轻。货币市场资金利率走低、经济增长动能放缓以及年初配置需求等将继续利多债市表现，我们维持对于阶段性国债期货的乐观判断。
股票期权    2月2日，沪深300指数涨1.54%，收于5501.09。50ETF涨0.56%，收于3.752。沪市300ETF涨1.48%，收于5.491。深市300ETF涨1.35%，收于5.467。周二（2月2日），A股震荡上行，创业板指表现抢眼。两市成交额超9000亿元；北向资金实际净买入超30亿元。北向资金全天单边净买入32.81亿元，为连续三日净买入。2月2日，美元指数逼近91关口，人民币中间价报6.4736，下调113点，上一交易日中间价报6.4623，在岸人民币上一交易日收报6.4641。人民币贬值利空指数。2月2日，央行公告，为维护银行体系流动性合理充裕，2月2日央行以利率招标方式开展了800亿元逆回购操作。期限为7天，中标利率2.20%，与此前持平。截至2月1日11时，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种下行48.7bp，报2.795%；7天期品种上行12.3bp，报3.194%；14天期品种下行51.5bp，报3.283%。本周预计资金面依然呈现偏紧格局。后市来看，在资金面和人民币走势暂未出现趋势性改变前，股票指数继续震荡回落的概率较大，目前股票期权以逢高做空思路为主。期权方面，期权波动率短期回升，短期维持23%水平，短期波动率升至高位，投资者短期可卖出认购期权，或者卖出跨式策略做空波动率。推荐策略：沪深300ETF期权卖出2月认购期权5.75或6.0。

商品期权    散户高度投机交易退潮，白银期货与美股散户抱团的WSB概念股重挫。一位联储官员认为，美联储政策是引发美国市场逼空狂潮的因素之一。市场聚焦美国刺激法案的最新消息。在疫情方面,全球新增确诊病例连续三周下降，疫情有出现拐点迹象。但辉瑞疫苗负面消息还是给接种速度和民众接种意愿带来挑战。疫情形势仍十分严峻。另外，拜登巨额刺激计划受阻，美元日K 走出“头肩底”。关注后续美元指数能否反弹至92关口。国内春节临近，资金利率年末资金开始逐步兑现利润，不少商品出现较大回踩。投资者要注意风险，建议轻仓过节，下游库存较多的企业则可买入看跌期权进行套保，或构建领口策略进行保值。

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