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本周满仓比例46.67，上升0.91%；

仓位指数81.75%，上升1.72%；

股票型基金仓位指数89.14%，上升0.99%；

混合型基金仓位指数86.49%，上升1.25%。

……

2021年1月行情结束。

炒股心得总结。

月初以为自己是巴菲特。

月底明白自己是巴韭特。

本月下跌中位数-8.4%，78%的个股下跌，22%的个股上涨，二八分化行情。

简单复盘一下，大树不介意做马后炮，为的是总结经验，未来的成长。

这一周是这个月最惨的，主要是政策上短期资金偏紧。

为什么会紧？

昨晚文章其实讲过，核心两点：

其一：核心楼市疯涨；

其二：股市、基金上半个月过热。

这种热，其实热的就是资产泡沫。在美元大放水时代，全球各种资产肯定也是最终会泡沫化并且实现破裂。而咱们做为全球的重要经济体必须要防风险，所以只能是步步为营，稳扎稳打。

一旦有泡沫化的情况，必须就防风险，防风险就是适当的控制节奏。于是资金上适当紧了一点。这种紧，其实核心针对的是楼市。

楼市疯，不符合调控基调。

股市疯，必然也不好。

因为股市赚钱的只是一小部分人，而这小部分人往往是有钱人，他们有圈层，有信息优势。有钱了，他们还是去买房。所以，大树在12月2日写的一篇文章《我担心的一种可能》（有兴趣的可以点蓝色字体详细查阅一下）就讲到了股市疯狂之后，楼市会火，各大核心城市也会火。这一波，果然验证了这个逻辑。

所以适当的控制股市节奏，其实也是变相的控制楼市的节奏。股市好，楼市也好，这点感受大家应该是有的。

今天的市场，还是受资金面的影响，一屁股坐地上的跌。今天Shibor利率继续走高到3.28水平，继续刷新近几年的高度，资金偏紧的信号。

午后，也就是两点半，突然群里有朋友突然喊“柳岩”来啦！消息框也弹出，央妈辟谣SLF利率上调，行情开展了一波反弹。可见，上面还是出手维稳一下情绪。

但这一次反弹，没有收红，差评。

3点咱们收盘了，咱们另一个战场，港股的恒生指数在咱们3点后又偷偷跳水跌了回去。所以央妈这次喊话，维稳了半个小时，应该是市场情绪出来了，恐慌盘继续杀跌。

市场开始有预期，下周央妈会有动作续做一场麻辣粉（MLF），希望能看到。如果预期落空，那真的是凉凉了。

这一次总结，核心是一定要明白资金面在股市中的重要性。股市有四面，政策面，基本面，情绪面，资金面。

资金面最直接影响到市场的预期。

有钱砖头会涨价。

没钱啥都不行。

谈钱伤感情，到到股市中，钱一样就是这么重要。股市，就是一个跟钱博弈的游戏，没有钱谁还跟你玩，难道不是么？

再一次感受到资金收紧对市场的杀伤力。2019年4月之后是，2020年7月之后也是。有时候，我就感觉大A股的节奏已经完全被政策无形的手所调控。短期涨多了，就用无形的手压一压，而这无形的手中最有效的就是资金。确实，股市玩的就是资金流动的游戏，左手倒右手，但倒着倒着钱没了就出问题了。

这两年下来，大树越来越觉得股市的涨与跌像核心城市的新房一样被政府拿捏在手了。而局部性行情，这就好比楼市中的二手房，有时候你按耐不住它的疯涨。

有些常识和逻辑是相通的。

政策的导向这样做都是为了整个金融体系的平稳，有它的必要。如果突突突涨上去，再加下各种融资盘啥的上来，那后期要收拾可能就更加麻烦了。这一波，政策上有点先知先觉，先干为敬的味道。说白了，时刻警惕着老美那边肆无忌惮的印钞票，流向全球，拱资产泡沫的风险。

其实反过来思考，这种打压下跌，估值下来了，新基金建仓他们更加开心。总好过高高在上，估值下不来去建仓好。跌完之后，后面的确是挖坑，12月、1月新募资的基金又会进场买买买。

跌，并不可怕。

可怕的是，跌下来的时候，你身无分文，好股遍地。

2021年，不缺捡便宜的机会，所以不用急。

总结完毕，为的是我们在每一次挫败中成长，以后减少被割韭菜的概率。

接下来，我认为还是结构性行情。现在是资金开始有收紧的信号，就当是压力测试，往后看，随着经济复苏，各种资产泡沫越来越大，咱们中国流动性趋势肯定是越来越紧的。一月份只有二成股票涨，后面节奏估计也是差不多，压中是牛市，压错是牛屎。

关于策略，虽然中间一些方向还有在布局，但大方向还是以退为主，防守住前再两年的利润就是最好的进攻。

赚该赚的，不蕉绿，亦无悔。

……

1、上海机场：2020年预计净利润约-12.9亿元至12.1亿元，业绩出现亏损。前三季度亏损7亿，看来亏损幅度还是扩大。今晚，同时公告的也有上机和中免的补充协议，我看雪球看了一下，看空的居多。但我认为，细节我们不去扣，投资中有一种正确叫模糊的正确。对于上机而言，它要反转核心是看国际客流，只要有这，业绩就有保证。如果疫情恢复不如预期，自然还要挨打。

2、中国国航：预计2020年净亏损约135亿元至155亿元。航空最惨的时候过去了，涨幅龙头春秋航空已经突突突了。春秋航空去年做策略的时候只是配置，当时挑的逻辑是，它的飞机票有性价比，这年头大家外出旅游都会比一比价格，果然逻辑还是对的。不过，后来撤退了，这还涨了一大段，请叫我大树底下放牛娃。

3、京东方A：预计2020年盈利48亿-51亿元，同比增长150%-166%，扣非后预计盈利25亿-28亿元，上年同期亏损11.67亿元，业绩略超预期。

4、中国中免：2020年实现净利润61.17亿元，同比增长32.07%，业绩符合预期。

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