纸浆期货上破6400关口

创合约上市以来新高

  1月18日，国内商品期货多数上涨，苹果聚丙烯、纸浆及塑料期货涨幅居前，其中纸浆主力合约上破6400元关口，再创合约上市以来新高。截止收盘，纸浆主力合约涨2.94%，报6438元。

  进口针叶浆现货流通较少，叠加外盘报涨，业者普遍低价惜售；目前到港成本相对较低，纸厂接收前期已定货源为主，对于目前高价接受度偏低，浆市成交偏刚需。下游生活用纸企业陆续发布涨价函，实单跟涨400元/吨左右，提振市场交投信心。纸浆期货受资金面、消息面主导，但从现货市场来看，下周纸厂原料备货接近尾声，预计日内震荡偏强为主，谨防回调。

文章转自CTA基金网，文中信息仅供参考，不构成投资建议

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 9个交易日6次提示风险

  “着火”的宜宾纸业还能燃多久？

  频频风险提示，却仍挡不住宜宾纸业股价节节攀高。截至今日收盘，宜宾纸业股价报收19.33元，已连续第9个交易日封涨停板。

  刚刚，宜宾纸业发布最新的股票交易异动暨相关风险提示公告，再次向广大投资者阐明：上市公司基本面未发生改变，公司估值明显高于同行业平均水平，公司股价存在炒作的风险，敬请投资者注意二级市场交易风险。

  这一幕何其相似：一边是公司股价已严重脱离二级市场价值，从公司基本面和业绩情况来看，均无法支撑当前股价表现；一边是股票交易透露出明显的游资炒作痕迹。

  4个多月前脱离基本面的炒作让“天上生物”成为监管祭出“特停”手段的目标，宜宾纸业是否会成为又一个少见的特停案例？

  股价上涨无基本面支撑 

  业绩改善存不确定性

  宜宾纸业主要从事于制浆造纸，主要经营范围为食品包装原纸、生活用纸原纸的生产和销售。2021年1月6月至今，公司股票已连续9个交易日涨停，累计涨幅已达134.59%。

  然而，期间上市公司基本面未发生改变。那么，何以解释公司股价连日涨停？

  唯一有迹可循的是，经测算，公司的主要产品食品包装纸和生活纸近期价格有所上涨，分别较上年均价上涨约 13.21%和 3.84%。

  但从公告披露看，产品价格上涨背后是原材料价格的攀升。公司主要原材料为木浆， 当前主流阔叶纸浆的市场价格较上年均价上涨约 28%。公司表示，由于原材料价格涨幅较大，产品价格上涨对公司业绩的改善存在较大不确定性。

  同时，公司2020年业绩已宣告预亏。公司预计2020 年度归属于上市公司股东的净利润约为-9800 万元，扣除非经常性损益的净利润预计约为-16900 万元。

  宜宾纸业坦言，2020 年 1-9 月，受全球疫情影响，国际浆价处于历史低位，公司下游客户需求下降，主要产品食品包装原纸及生活原纸量价齐跌，从而导致公司产品的综合毛利率下降，2020 年公司因技术改造、疫情停产及周期性停车大修影响，公司固定费用增加。上述综合原因导致公司经营亏损增加。

  另有敏锐的投资者注意到，近期造纸包装板块的这些强势个股主要集中在下游包装领域，并非受益于这轮纸浆涨价的大逻辑，更多的原因是沾了“酒”。目前，五粮液集团对宜宾纸业的持股比例为44.87%，为公司控股股东。那么，五粮液集团是否是点燃宜宾纸业股价之火的“助燃剂”？

  宜宾纸业表示，经公司自查和征询控股股东及实际控制人，公司、控股股东及实际控制人均不存在应披露而未披露的重大事项，包括但不限于并购重组、股份发行、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项。

  有长期关注公司的人士则表示，从公司历史看，五粮液集团其实在控股股东之位多年，除提供财务帮助之外并无更多“动作”，大股东方面能带来的所谓遐想亦欠缺。

  综上来看，宜宾纸业这团“火”背后既无公司基本面支撑，也没有业绩改善预期，更不存在资本运作的情况，实则是一团虚火。因此，公司也多次提示投资者，公司股价存在炒作的风险，敬请投资者注意二级市场交易风险。

  异动监管将从严从重

  投资者切勿火中取栗 

  然而，直线拉升的股价仍让一批投资者蠢蠢欲动，不惜火中取栗。

  从1月13日、15日的龙虎榜信息中可以看到，相关营业部频频现身龙虎榜，并且同一天内频繁交易，游资炒作痕迹明显，再次给中小投资者敲响警钟。

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