证券时报网讯，国金证券指出，抱团往往伴随着机构对相关板块的配置仓位持续大幅提升，并不断创阶段性新高。近年来A股出现过四次典型的机构抱团。总结历史，每一次抱团的形成与板块投资逻辑的市场认可度息息相关，而抱团的瓦解往往意味着投资逻辑逐步被证伪，典型的机构抱团行为一般会经历四个阶段：1）在“集中加仓”阶段，板块投资机会获得大部分投资者认可，投资者集中加仓推动板块走势上行；2）在“持有观望”阶段，加仓的节奏有所放缓，已经建仓的机构维持仓位相对稳定，而还没有买入的投资者仍处在观望当中；3）在“抱团松动”阶段，随着板块估值泡沫化程度越来越高，部分投资者开始担忧估值过高和交易拥挤等问题，板块仓位逐步从高位下降；4）在“抱团瓦解”阶段，受事件型和基本面等负面冲击影响，集中减仓导致板块走势“踩踏式下跌”。

外盘期货开户13805422010（同微信）QQ2571464685

弘业期货开户贾经理138-0542-2010（同微信）QQ2571464685

目前机构抱团的板块景气仍处在上行阶段，短期内行业逻辑难以证伪。后续打破当前机构抱团的催化因素或来自于其他板块的景气超预期。但抱团板块相对大盘的估值仍未到极端泡沫化程度，如果只依赖估值性价比这一因素，抱团松动的过程或相对波折。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“国金证券”，可获得关于国金证券的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注