投资是不断迭代、不断修行、不断否定在肯定的过程。

写一篇未来一段时间的投资策略：

1. 我A的市场的内在结构变化，机构主导趋势、获取定价权的现象越来越明显。

摆几个数字：

2019年

机构投资者持股市值达到30.5万亿元，较2018年增长31%，占全A流通市值的16%，其中

公募基金：持股市值为2.4万亿，同比增长64%，占流通市值升至5.6%，创6年以来新高。

保险：社保基金为3782亿元、险资1.5万亿元，同比分别增长95%、54%。合计占比4.3%

外资：境外机构和个人持有境内股票市值为1.64万亿，占流通市值至3.7%

私募：私募基金持有境内股票市值1.42万亿元，占流通市值至3.2%

（口径部分有重叠，如外资和私募/险资和公募）

2020年呢？ 趋势依旧

公募基金：投资A股3.87万亿，较2019年增长61%，占流通总市值6.75%，创7年以来新高

私募：投资二级市场的私募基金占两市流通市值的5.7%

外资：占两市流通市值比重升至4.74%

险资：股票和证券投资基金配置为2.75万亿（口径有重叠），占两市流通市值比为4.66%。

从以上数据看，

公募：依然占比最大，占据市场的话语权

私募：弹性增长非常快，毕竟小快灵，看天吃饭、多快好赚。

外资：成为另一极，非常稳健的买入。

险资：太磨叽了，干啥都慢，深有体会。

2. 资金方内在结构的变化，导致投资风格变化。

反观这一年，题材不如业绩、业绩不如抱团、小票不如龙头、短线不如长持。

这一点不多说了，经典书籍说的很清楚，原文摘录：

世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。

要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。

3. 内在合理性分析和应对策略

健康市场是多层次多维度的，但目前玩抱团的人都是同一个玩法、同几个板块，同一个理念。思维、理念、逻辑都趋于一致，而那大家还赚谁的钱呢？

只能是先手收割后手。而作为信息差、资金差的受害者，散户大概率做不到每次都拿到先手，一旦沦为后手意味着，你要么是在路边看车吃灰，要么就是终点站上车接盘。

应对的转型策略： 

懂公司、有逻辑、等风来

懂公司：对能力圈中，标的的基本面有充分了解，只有自己看懂了，才拿的住。

有逻辑：知道公司业绩的驱动逻辑在哪儿，是不是机构喜欢的逻辑？

等风来：等的是机构的关注，大券商研报和调研是催化剂。

这种策略内核是公司的基本面驱动，外招是用机构逻辑去投机，但是实战中有个无解的、先天的、基础性的硬伤：信息差劣势。

在信息差、时间差：各种研报时、调研，要么是调研后先是给机构客户，然后1-2天后形成报告对外发布，有些机构调研则是根本不公开，数天后形成研报分发。这种基本面上的信息差是无法避免的，是机构相对于散户的天然合理优势。

破局之3策：

上策：等。拒绝做信息差受害者。深研、找股、分仓、躺平、佛系、等风。优点：个股成本低、空间大。缺点：持股周期长、每个环节都不容易、资金效率低。

中策：追。承认信息差，看报、研标、分析。如果认可并判断是长逻辑，设好止损、跟随机构买入。胜率高一些，即使成本高点，机构吃肉我喝汤，只是盈利多和少的问题，如果中长逻辑延展，会舒服的走一波趋势行情。缺点：干嘛不直接买基金，自己追，操心费力赚的少。

下策：赌。方法很杂了，各花入各眼。核心理念是放弃左侧的绝对低位，只买右侧相对（机构的）低位。先画圈，圈定自己能力圈之内有行业区别的2-30支股票，找出低位的、走强的、成交量放大的、异动的，排除机构不爱的（无陆股通的、历史持仓无公募的、市值小的）。看看基本面短中期催化，认可了买。

有风了：相对低位潜伏成功了。

没风、势弱了：及时抽身，切换到下一只。

不逆势左侧、只顺势右侧，不求绝对低位，要明白相对底部的涨幅，那是给左侧勇士的风险补偿

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