12月核心CPI创历史最低：居民需求仍疲弱，PPI短期有望转正，料暂难影响货币政策

财联社（北京，记者 张晓翀）讯，2020年12月全国CPI（居民消费价格指数）同比由降转涨，但核心CPI为2013年发布数据以来的最低值，PPI（工业生产者出厂价格指数）同比降幅收窄。分析人士表示，CPI和PPI暂时不会对央行货币政策造成影响。

分析人士指出，12月核心CPI同比增长0.4%，为连续五个月增长0.5%后首降，也是2013年发布数据以来的最低值，显示居民实际需求仍然疲弱，但也意味着疫情得到控制后有上行的通胀压力。PPI或因大宗商品价格上涨导致，目前PPI仍处于回升过程中，料一月份PPI有望转正。

“从上述数据看，央行暂不会考虑CPI和PPI对货币政策的影响。”东吴证券(601555,股吧)首席宏观分析师陶川对财联社表示，后期海外疫情和国内信用风险仍有不确定性，央行既有不敢紧的因素，以避免上述不确定的加剧和人民币加速升值，也有不敢松的考量，因为至少到明年一季度，经济增长的动能仍在改善。

国家统计局公布2020年12月CPI同比上涨0.2%，PPI同比下降0.4%，环比上涨1.1%。2020年全年居民消费价格比上年上涨2.5%，工业生产者出厂价格比上年下降1.8%，工业生产者购进价格下降2.3%。

西部证券首席宏观分析师张育浩对财联社表示，春节临近，短期消费需求有望回升。中长期看，工业生产需求旺盛，国内外大宗商品价格快速上涨，全球通胀预期升温。

“国内方面，CPI短期受到猪肉价格扰动，但非食品价格预计有回升的动力。PPI已经明确见底开始上行，预计在2021年1月就有望同比回正，开启上行周期。”他说。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟指出，12月份CPI环比和同比均由降转涨，当月居民消费需求持续增长，同时受特殊天气以及成本上升影响，CPI由降转涨。

12月份PPI环比涨幅有所扩大，同比降幅收窄。当月国内需求稳定恢复，加之部分国际大宗商品价格持续攀升，带动工业品价格继续上行。

上海证券宏观分析师胡月晓认为，消费品回升仍然是季节性的，并受基数效应影响，低迷态势并没有改变，2021年仍会见到负值，即CPI同比将围绕零基线运行。

工业品上行主要是受大宗商品价格回升的影响，大宗商品价格上行是对前期疫情底部回升进程的延续，因而并无趋势性，当然回升进程仍将缓延续，工业品价格同比2021年将回到正值，但不会持续加速。