沙特献上减产礼，美页岩油就能开挂吗？

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图源：子图网

2020年爆发的新冠疫情，使美国原油产量增长停滞。在油价和需求随着疫情蔓延而下跌之际，美国原油产量勉强达到1300万桶/天。在去年3月至5月期间，石油公司为了应对低油价而削减钻井支出和产量，美国石油产量下降了250万桶/天。仅5月，美国石油产量降到1000万桶/天，这是自2017年末以来的最低月产量水平。

在经历了5月份的低谷期之后，美国的石油产量一直在逐步增长，因为生产商恢复了供应，油价也受疫苗消息的提振而从2020年初的低点上涨了一部分，这给市场带来了希望，或许期待已久的石油需求复苏终于在望了。

EIA对欧佩克+施“苦肉计”？

美国能源信息署（EIA）预计，目前美国的石油产量还会维持在1100万桶/天的水平左右，因为美国现有油井产量的下降速度将快于新钻油井产量增加的速度。但一些分析人士表示，2021年美国石油产量的上升将会让市场感到惊讶。

有人甚至认为，美国石油公司和EIA故意把美国石油行业描述得比现实情况更悲观，以使欧佩克+继续减产，并将油价维持在50美元/桶左右的水平，帮助美国石油产量回升。

能源经济学家Philip K. Verleger表示，EIA在近几个月少报了美国原油产量，一些美国石油公司的高管也附和，比如先锋自然资源（Pioneer Resources）的首席执行官Scott sheffield，他认为在今年和明年，美国石油产量只会有小幅增长。

能源咨询公司PKVerleger估计，美国11月底的石油日产量为1240万桶，而EIA估计的只有1100万桶。PKVerleger在12月份的报告中指出：

“有人认为EIA官员故意低估了美国石油产量的增长，以推高油价，并为美国生产商进行对冲提供便利，从而帮助稳定以及延续美国石油行业。产油国欧佩克+被愚弄了，他们为避免新的价格战中所做出的努力白费了。”

前景是明是暗？这些因素说了算

达拉斯联储第四季度的能源调查显示，美国石油行业的前景在最近几个月有了显著改善，石油商业活动指数从第三季度的-6.6上升到第四季度的18.5，这是自2019年第一季度以来，该指数首次出现正值，这得益于石油勘探开发和油田服务公司的支持。

在调查中，大多数受访油企高管表示，他们预计与大幅削减预算支出的2020年相比，今年的资本支出只会小幅增加；14%的人预计会大幅削减开支；有趣的是，也有14%的人预计支出将大幅增加。也就是说，石油公司对2021年石油行业前景喜忧参半。

另外，72%的石油勘探和生产公司高管预计他们公司将在未来一年内通过贷款以外的渠道获得资金。

彭博新能源财经上月在一份报告中称，在油价暴跌和石油需求低迷的压力下，美国石油公司已大幅削减成本，并将过去一年的平均盈亏平衡成本降低近20%，至45美元/桶。

但并非所有人都对美国石油行业持乐观态度，有的人认为大多数石油公司无法在当前价格下实现盈亏平衡，去年有40家石油勘探和生产公司倒闭，债务总额达540亿美元，而破产申请数量仍在增加，规模较小的美国石油公司的处境仍然充满挑战。另外，公司合并推迟了石油开采活动。

11月中旬，西方石油公司的首席执行官Vicki Hollub对IHS Markit的副董事长Daniel Yergin说：

“美国石油产量很难回到1300万桶/天的水平。特别是在合并时，石油公司真正关注的是开发油矿的周期回报和净现值，从经济上考虑，很多石油公司将会决定不进行油矿开采。”

2021年和2022年石油行业的命运将取决于资本、成本削减和支出限制，同时也取决于全球石油需求和欧佩克+政策对油价的支撑作用。

不确定性依然存在，因为就目前来说，需求可能对油价的影响更为重要。新冠疫情仍在美国肆虐，疫苗接种的进度比计划的要慢得多，这意味着，人们热切期待的恢复正常化就算来临，也将比许多人所希望的要晚得多，包括石油和天然气行业。因此，美国石油行业今年可能会继续面临与2020年同样的挑战。