强势玻璃近日走出较大幅度的回调行情，从高点1998元/吨到今日低点1795元/吨。对于该轮下跌，也是预期到现实的过程。

玻璃现货端的变化如下：

现货持续上行：期货自12月22号开启回调，而现货价格确是在一直上行中，直到12月30号华中地区才出现了价格的下调，而其他主流消费地，价格却仍在上行中。1月5号沙河地区小板价格才开始下调价格。

基差高位：现货价格高位，昨日降价后，华中标品在2272元/吨，沙河非标含税在2250元/吨。

低库存去库：库存也是在31号公布数据中第一次出现累库，结束了国庆节归来后的持续降库。

供应弹性低，需求韧性：2021年平板玻璃新增和复产较多，但是冷修也很多，总体看产能变化并不明显，但是时间上存在错配。还需考虑冷修的进度，高利润下企业都会拖慢冷修步伐。高需求的持续是资金和产业的共识，但这也只是预期。

盘面从交易预期库存拐点来临、厂家降价，到现在这两个预期转为现实，盘面仍存下行。

这波下跌看似流畅，实际空头信心或并不足，尽管现在基本面已转弱，但是高基差可能随时会给空头一记拳头，反过来高基差也是多头的信心。对于基差贸易成熟的品种，高基差大跌是司空见惯的事情，那么对于玻璃这种本身没有基差贸易的品种，高基差的概念已不那么重要了。关注一下2101的价格1873元/吨和玻璃现货最低2200元/吨的价格看，当时担心的无仓单下，期货会向现货回归，或者现货下跌，期货震荡去回归基差看，都是错误了，01深贴水交割无疑，01在12月22号同现货背离而行。

在现货持续降价下，加上淡季的库存累积，短期仍是倾向于逢高空为主。

尽管对明年的预判是供应不多，但是需求存在较大不确定性，价格绝对高位下，建议投资者不急于追多，05观察是否给1650以下的机会去配置玻璃多单

图表内容：玻璃05基差高位，关注现货下行的基差修复；玻璃5-9价差看，9月旺季合约，走反套逻辑，但如果看好2021年玻璃需求延续性，做五九正套更好；在供应持稳下，2021年需求给出了2020年的月度高位，库存在4月后去库。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。