焦炭十二轮提涨落地！四连阳逼近千三关口，“绝代双焦”价格能够“节节高”？

  1月5日，国内商品期货收盘多数上涨，黑色系卷土重来，铁矿石大涨4%，焦炭涨近4%，动力煤涨超3%，硅铁、锰硅涨近3%；有色走升，沪锡涨逾3%，不锈钢、沪镍涨逾2%；跌幅方面，苹果、低硫燃油跌近3%，燃油跌逾2%。

  消息快讯

  1、据外媒报道，美国钢铁协会（AISI）公布数据显示，截至1月2日当周，美国国内粗钢产量环比增加3.1%至165万吨，钢厂产能利用率为74.6%，前一周为72.3%。

  2、马来西亚部长：马来西亚将为移民工人和外籍人士提供额外的疫苗。目前尚未决定为移民工人提供免费疫苗接种。

  3、新华财经：据悉近期广州进口煤通关速度有所加快；印尼煤价高位震荡，印尼煤Q3800港提价报515元/吨，Q4700港提价报670元/吨，市场交投氛围活跃。

  4、据外媒报道，澳大利亚12月公布的资源和能源季度报告显示，20/21年度澳洲铁矿石出口收入料增加至1230亿美元，因来自中国强劲需求和巴西的供应问题导致铁矿石价格处于高位。报告预计，19/20年度，澳洲铁矿石出口量为8.58亿吨，而21/22年度料增加至9.06亿吨，因澳大利亚正在扩大铁矿石产出，同时铁矿石价格处于高位也将推动该国20/21年度铁矿石出口。

  重点品种分析

  焦炭

  随着国内焦炭现货价格第十二轮提涨逐步落地，国内焦炭期货价格在昨日大涨之后，5日进一步刷新上市以来新高至2997.5元/吨。回望本轮焦炭期现价格的上涨，供需错配下的供应紧张是根本原因。在业内人士看来，后续焦炭供需矛盾缓解的关键仍在新产能的投放。

  期价大幅拉涨，主要原因是焦炭现货市场迎来第12轮提涨，市场情绪较为乐观，据了解，山西、山东以及河北地区焦企自1月5日起上调焦炭售价100元/吨。另外，去产能消息面，据Mysteel统计，吕梁孝义市4.3焦炉焦企总计455万吨，截至4日，已关停220万吨，其中70万吨涉及供暖热任务，预计3月底关停，一家60万吨待近期新厂投产后大概率关停，剩余一家处于观望状态。近期受焦化产能的集中淘汰以及阶段性环保限产的影响，焦企产能利用率大幅下降，需求端钢厂高炉日均铁水产量不降反增，焦炭供需错配仍较为明显。根据当前焦炭供需情况来看，本轮提涨落地概率仍较大，而随着现货价格的上涨，05合约基差压力将得到缓解，从而也给了期价进一步上涨的空间，预计短期焦炭仍将偏强运行，本周焦炭关注回调做多的机会。

  当前山西部分地区安全检查依旧较为严格，优质主焦煤供应依旧较为短缺。元旦后个别口岸运管单恢复进口恢复，但整体资源仍偏紧。2日甘其毛都口岸通关23车，波动幅度较大，策克口岸通关269车，两口岸总通关量较上周同期减267车。短期供应仍偏紧。标普全球普氏冶金煤与焦炭分析师陆捷总结，焦煤的强势由焦炭驱动，而焦炭的强势则是由钢材驱动。

  燃油

  由于中重质原油产量的大概率增加，欧洲炼厂开工率的回升，高硫燃料油较前期相比将略显现宽松，低硫燃料油的供应端依旧维持宽松局势。需求上，船用油市场的支撑着燃油的基本需求，但受疫情反复影响并无明显改善。沙特、巴基斯坦对高硫燃料油的需求也在不断减弱。整体来看，高硫燃料油的基本面将稍有减弱，低硫燃料油的基本面或将略高于高硫燃料油。库存方面，三地燃油库存均录得一定程度上涨，表明库存方面仍有一定压力。

  当前燃料油自身基本面并无根本改善，预计燃油价格短期的单边驱动依然主要来自于原油，关注成本端原油价格变动和疫情复工情况。

  生猪

  终端消费恰逢元旦假期，白条肉走货较为顺畅。养殖端方面，月末集团企业出栏计划完成，散养户继续惜售，屠宰企业被迫保量提价，生猪价格较为坚挺。而下周假期结束，腌腊等活动也进入后半程，终端需求或将有所减弱，月初集团企业新一轮出栏计划已经制定，平稳出栏的概率较高，但结合当前所处消费旺季，以及散养户认价惜售情绪，单周价格大幅回调可能性较低，总体看生猪价格维持高位震荡。

  方正中期认为，生猪市场价格短期走势仍偏乐观，维持稳中小幅上涨预期，但空间有限，中长期来看，2020年上半年补栏积极性较高，今年1季度生猪市场产能释放阶段，生猪市场价格也将步入下行周期，阶段需求放量仍有反弹可能，但价格重心将下移。