A股头部公司市值格局生变 科技股大踏步跃进

   2020年一晃而过，科技股是贯穿全球资本市场的热点话题。美股方面，纳斯达克指数后三季度的表现一骑绝尘，指数及龙头股批量创出历史新高。

   Wind数据统计显示，2020年，美国市值最高的七家科技公司：苹果、微软、亚马逊、谷歌、Facebook、特斯拉以及英伟达赚得盆满钵满，7家公司的总市值增加了3.4万亿美元。其中，苹果股价累计上涨82%，市值增加近1万亿美元；亚马逊股价飙升76%紧随其后，市值增加7100亿美元。

   2020年的A股走出结构性牛市行情。新能源车、光伏、白酒等细分赛道颇受机构资金青睐，白酒、科技龙头股同样赚得盆满钵满。数据显示，贵州茅台(600519,股吧)（600519.SH）、五粮液(000858)（000858.SZ）分别上涨87%、126%；宁德时代(300750,股吧)（300750.SZ）、比亚迪(002594,股吧)（002594.SZ）、隆基股份(601012,股吧)（601012.SH）分别飙升220%、304%、244%。

   与此同时，凭借过去两年的结构性牛市行情，具备高成长性的科技、医药龙头股正在快速涌入A股头部市值企业梯队。

   宁德时代跃进前十大市值榜单

   2020年之前，A股与美股前十大市值的企业对比明显。苹果、微软、谷歌、英伟达等科技股包揽了美股前十大市值企业的多数席位，股价屡创新高。

   而A股前十大市值企业主要包括四大行、中国石化（600028.SH）、中国石油（601857.SH）、贵州茅台(600519)、五粮液、中国平安（601318.SH）、中国人寿（601628.SH）。

   实际上，尽管每年A股市值排名前十的公司多少会有所变化，但“两桶油”、工行等个股多年“霸占”了A股市值第一。

   这样的市值分布格局已在2020年的结构性牛市中打破。第一财经记者统计数据显示，截至2020年12月31日，宁德时代总市值8179亿元，年内翻两番，首次跻身A股前十大市值企业，位居第十。中国石油从万亿市值跌至7595亿元，告别占据多年的市值前十名“宝座”。贵州茅台以绝对优势称雄市值榜首，未来几年这一位置或难以被撼动。

   科技龙头更是北上资金的重点关注对象。Wind数据显示，截至2020年三季度，北上资金持有恒瑞医药(600276,股吧)、宁德时代、迈瑞医疗(300760,股吧)、隆基股份、立讯精密(002475,股吧)、药明康德(603259,股吧)等个股市值均在百亿以上。电子行业龙头立讯精密获机构持仓市值最高，截至三季度末，中央汇金、证金公司均有持仓该股。

   在一位上海公募基金经理看来，投资者需要进一步适应场内资金坚定拥抱细分赛道龙头企业的市场风格，这或是未来几年A股的新常态。“跻身市值TOP10的宁德时代体现出更具成长性的科技龙头股在市场内崭露头角。宁德时代的上涨固然有机构资金对新能源车板块看好的因素，甚至还有公司定增后股价上抬的因素。而更折射出机构愿意为好赛道的好企业付出溢价，经营业绩常年无起色的企业将不断被资金抛弃。”

   科技医药股涌入头部市值梯队

   1月4日，2021年第一个交易日， A股开门红。截至收盘，上证指数站上3500点，收报3502.96点；创业板指大涨3.77%，收报3078.11点。

   盘面上，题材概念多点开花，猪肉、白酒、光伏、航天军工等均有活跃表现。新能源车产业链暴涨，宁德时代大涨15%，总市值达9413亿元，跃居A股第八位，距离万亿市值大关仅剩6%涨幅。

   不只是宁德时代，第一财经记者梳理数据发现，对比2019年底与2020年底，科技、医药龙头企业正凭借极强的成长能力，快速跻身进入沪深两市头部市值梯队。

   Wind数据显示，按申万一级行业划分，截至2019年12月31日，A股前20名集中于传统行业，主要分布于银行、非银金融、地产、食品饮料，还包括可选消费板块的格力电器(000651,股吧)（000651.SZ）、美的集团（000333.SZ）。但无一只科技股现身。

   而截至2020年12月31日，动力电池巨头宁德时代、比亚迪分别位居第10、17大市值企业，安防龙头海康威视(002415,股吧)（002415.SZ）总市值4532亿元，排名第20位。恒瑞医药（600276.SH）、迈瑞医疗（300760.SZ）两家生物医药企业亦现身，免税龙头中国中免（601888.SH）凭借年内逾2倍涨幅跃进榜单。

   实际上，这波自2019年开始的以科技、医药、大消费为主旋律的结构性牛市，令众多龙头股加速追赶着传统企业。按3000亿市值划分，截至2020年12月31日，爱尔眼科(300015,股吧)（300015.SZ）、药明康德（603259.SH）、隆基股份、立讯精密（002475.SZ）均在2020年实现市值翻番，跻身头部市值行列。

   开门红后，A股2021年的行情走势依然是投资者最关注的话题。2020年先扬后抑、历经多次调整的半导体芯片板块仍历历在目，而已经录得高涨幅的光伏、新能源汽车、生物医药能否在高估值区间再次起飞？

   “2021年首个交易日的市场表现延续了2020年第四季度呈现的特征，新能源、有色、汽车、食品饮料和家电依然是明显跑赢的行业板块，囊括了中游制造、上游材料和下游消费，且以结构性的机会为主。”前述公募基金经理补充道，“随着经济修复深化，2021年企业盈利有望迎来强有力的回升，同时伴随着货币政策和流动性的边际收紧，我们认为市场依然大概率是区间震荡为主，但结构性行情下仍不乏机会。可以更多关注具备较强盈利增速以实现估值消化的电子、军工、新能源板块。因为，一旦盈利下滑，科技股容易出现估值、业绩‘双杀’的局面。”

   截至目前，市值头部梯队中，比亚迪、迈瑞医疗、立讯精密已披露2020年年报业绩预告。比亚迪预计全年实现42亿~46亿元，同比增长160.15%~184.93%。迈瑞医疗、立讯精密分别预计净利润同比增长上限为40%、55%。

  来源：第一财经