货柜紧张、海运费上涨！外劳不足，橡胶产量“力不从心”，牛年“窜一窜”已成定局？

  1月4日，国内期市大面积收涨，原油一马当先涨逾5%，20号胶、焦炭、乙二醇涨逾4%，铁矿石重回1000元之上，涨逾3%；橡胶、PTA、沪镍、焦煤涨逾3%，菜油、燃油、不锈钢涨近3%；农产品(000061,股吧)少数下跌，苹果跌逾2%。

  消息快讯

  1、1月4日，中国（太原）煤炭交易中心1月4日发布的最新一期综合交易价格指数为136.00点，环比上涨0.91%，自2020年11月2日后连续9期上涨。中国（太原）煤炭交易中心分析认为，近期终端耗煤企业补库需求增强，北方港口调入不及调出，库存持续低位，港口市场缺货现象未见缓解，动力煤价格继续推涨。

  2、消息人士：欧佩克成员国对2月份的石油产量仍缺乏共识，多数成员国不愿扩大产量。

  3、据外媒报道，吉隆坡的一位分析师表示，随着豆油走强，以及对马来西亚棕榈油地区因山洪暴发而出现的运输问题的担忧，棕榈油价格在亚洲市场中上涨。但仍需持谨慎态度，因为未来几天市场可能会突然转向，并在棕榈油连续八个月上涨后获利回吐。马棕油3月份交割基准合约上涨86.00马币，至每吨3686马币。

  4、禽病网：山东鸡蛋价格主流下降；河南鸡蛋价格主流下降；河北鸡蛋价格涨跌互现；江苏鸡蛋价格稳中调整；湖北鸡蛋价格涨跌互现；辽宁鸡蛋价格稳中有降；广东鸡蛋价格上涨；北京鸡蛋价格下降。

  重点品种分析

  橡胶

  宏观方面，欧盟批准2.2万亿美元刺激计划，美国9000亿刺激方案有所进展，风险偏好提升。美元指数保持持续下跌形态，仍利好整个商品价格。

  供应方面，国内云南及海南产区全面停割，越南及泰国北部产区减产，加工厂及供应商有储备原料及库存计划。泰国南部主产区仍处割胶旺季，但外劳不足，供应放量依旧受限。除此之外，泰国、马来西亚、印尼国内疫情形势严峻，以及货柜紧张，海运费上涨，也将影响东南亚天然橡胶运输效率。2月春节假期，1月国内业者有提前备货需求。

  需求方面，货柜紧张及海运费上涨，影响下游轮胎出口。据了解1-3月船运费还会保持上涨的势头，船运费高影响部分海外贸易商延迟收货。但是从订单量上看预计1月出口订单整体较好，主要因为海外市场需求不断恢复和国内轮胎涨价的刺激。国内汽车市场势头向好，轮胎配套需求预计稳定。

  总的来说，国内产区进入停割期，全乳胶减产后可交割库存较低。1月东南亚产区处割胶旺季，但泰国疫情的发展可能影响供应端。但当前仍未有效控制住变异病毒，全球需求未有效反弹，出口订单减少。但未来经济复苏，通胀上升是大概率事件，再加上东南亚天气等突发因素随时有可能出现，逢低做多橡胶仍然是胜率较高的事情。

  甲醇

  2021年，甲醇将延续产能扩张趋势，预计产能增速将达到11%，整体供应压力不减。逾一半的新增产能计划于今年年底至明年一季度集中投放，与此同时，海外装置亦维持高速投产，进口低价货源将持续冲击国内市场。相较而言，下游烯烃端的计划投产时期较供给端延后，而考虑到目前MTO/P利润已显著收窄，故而烯烃端投产延迟的可能性增大。这种供需增量的错配将令05合约压力增大，预计春节后期价将偏弱运行，期间可能会因春检的支撑出现阶段性反弹，但气头装置的复产也将令其承压，预计整体维持弱势格局，操作上以逢高抛空思路为主。09合约面临的供应压力仍然较大，且对应传统需求淡季，预计期价低位偏弱整理，操作上建议少量空单。

  短期来看，进口缩量预期仍对期价有所支撑，但国内气头装置限气检修的预期基本已兑现，且下游烯烃装置利润空间已迅速收窄，并步入检修小高峰，因此春节前的这段时间内，甲醇或继续维持偏强震荡，但上行空间已较为有限，不建议继续追高。国都期货认为，上半年供应压力逐步释放后，01合约的基本面环境或将边际好转，同时叠加秋检、限气等利好预期，期价或由低位再度走强，操作上以逢低做多为主。

  纯碱

  纯碱期货各主力合约总体表现为12月表现为资金流出。据百川统计，截至12月31日，中国国内纯碱总产能为3327万吨，运行产能共计2229万吨，整体行业开工率为66.0%。纯碱库存 93.4 万吨，环比上月下降40.6万吨。这个库存数据比2019年同期还要高27.95万吨。据悉湖北应城新都1月份扩产5万吨装置、中盐昆山提质增效后产能将达到 80万吨/年，预计纯碱产能或将增加10万吨/吨。

  东北及华北企业出库速度略有下滑，但市场整体信心较好，短期内不会出台冬储计划向南方市场出货将成近期为重点。纯碱企业1月开工预期维持低负荷，库存继续下降，而下游仍存备货需求，可能支撑纯碱价格继续走高。关注SA2105合约逢低做多的机会。

  重点事件关注

  1、22:45 美国12月Markit制造业PMI终值

  2、23:00 美国11月营建支出月率

  3、23:00 美联储埃文斯发表讲话

  4、23:00 美联储博斯蒂克参加讨论