根据期权的波动特性选择交易周期，大多数股民可能对交易周期不了解，因为A股有固定的涨跌幅限制，大多数股民很自然的就将日线图作为自己分析和交易的周期。在日内涨跌幅限制在正负10%范围内时，正负10%的日内波幅不大，大多数股民可以承受。 

而期权则没有涨跌幅限制，日内涨幅可以达到几倍，甚至几十倍以上，跌幅也可以达到80%，90%。普通涨跌幅也在正负20-50%范围内，正常强势时往往在正负50-200%的范围内。有时候相当于股市一个牛熊循环。如果没有选择好期权的交易周期，很难寻找到合适的买卖点，持股条件也无法确定。

大波动代表着更高的收益，但是一定程度上风险也会更高。

目前ETF期权标的有三个：50ETF（510050）、沪市300ETF（510300）、深市300ETF（159919），指数基金分散了个股风险，充分分散了非系统性风险，规避了人为操纵的风险。

所以期权逐渐成为短线投资者的主要战场，下面就每天交易期权的准备工作谈几点。

01 盘前准备：

每天开市前会从以下几方面做好充足的准备：

➤ 选择标的：

目前期权标的有50ETF，及沪市300ETF、深市300ETF，我们要清楚了解两者的差异。

50ETF成分股超过54%是大金融，前三大权重股占比达31%；

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沪深300ETF行业占比则相对分散，制造业占比41%，金融业占比32%，前三大权重股占比降为13%，前十大权重股增加了深市的格力电器、美的集团（以上数据截止至2019年四季度）。

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综上，50ETF受金融股影响更大，300ETF则较为分散；目前来说，300ETF跟投资者常看的上证指数更为贴近。

而沪市300ETF，以及深市300ETF之间，则是成交量，活跃度的区别：

目前来说，沪市的50ETF、300ETF期权的日均成交量，都能在1/2百万张左右。 

所以盘前，投资者可以根据近期大盘各板块的表现情况而选择好标的，交易时密切关注好板块及个股的表现。

➤ 北向资金：

A股市场在国际化的进程中逐渐深化，外资的话语权越来越重，且外资偏爱蓝筹、大市值的个股，故交易前我们也要密切关注近日北向资金的态度，交易时关注北向资金的实时流入情况。

北向资金走势可从以下网站查询：

http://data.eastmoney.com/hsgt/index.html

➤ 隔夜外围表现：

随着全球经济一体化的浪潮，资本市场的关联度加大；外围股市的表现会影响A股的开盘走势（当然开盘后A股还是主要受自身结构影响）。

所以在A股休市的时间，可以观察外围的走势。我一般会观察几个指标包括：

❑ 人民币汇率

❑ 富时A50期指连续（上午9:00-16:34，下午:5:00-04:44）、

❑ 港股（连续交易时间：上午9:30-12:00，下午13:00-16:00）

❑ 美股（3月-11月北京时间21:30-次日4:00与11月-次年3月北京时间22:30-次日5:00）

每天开市前看看隔夜美股及A50的表现，可以为A股开盘高开低开或平开作个大概的预判。收市后的一小时可以观察港股有没有大幅度的波动。

➤ 波动率与标的涨跌的相关度：

波动率在期权里，属于一个比较特殊的影响影响因素，期权里，波动率高低对应着合约偏贵还是偏便宜。

❑ 波动率处于上涨的趋势时，适合做买方。日内做多，买入认购；日内做空，买入认沽。（此时，可以考虑选择平值，或者浅度虚值合约）

❑ 波动率处于下跌的趋势时，适合做卖方。日内做多，卖出认沽；日内做空，卖出认购。（如果是纯粹的买方市场，此时建议选择实值合约，实值二档，三挡往上。）

如下图：3月2日的行情中，标的50ETF大涨3%，但是波动率却是处于下跌的情况。  实值认购合约能够有不错的盈利，但是虚值认购合约，涨幅却不如人意，甚至出现亏损。

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02 盘中看点
把握好以上四个方面，基本上能明确日内选择什么标的、选择哪种策略进行交易。
➤ 那么交易时间内，我们需要密切观察权重股走势、北向资金流入情况。
❑ 假如日内权重股全线飘红，北向资金大幅流入，则日内逢回调以做多为主；
❑ 假如日内权重股全线飘绿，且北向资金大幅流出，则日内逢反弹做空为主；
❑ 假如日内权重股涨跌不一，北向资金非常纠结，那么日内或以震荡为主。
如下图为3月9日的权重股表现及北向资金流入情况：   
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➤ 买卖点、技术分析
接着，由于期权的波动非常大，所以买卖的时点也非常关键，这就需要回归到标的的技术分析了。
期权的交易周期确定为1分钟，单根K线的涨跌幅大多数在正负10%之内，这恰好又和A股的现状差不多。这样，我们就可以将A股里的分析交易经验转换到期权上面去啦。
若投资者嫌1分钟时间太短，可以按照自己对震荡的耐受度适当修改为5分钟之下的某个参数，如2分钟，3分钟或者4分钟。但是，一般不要超过5分钟。因为期权有时候5分钟的涨跌幅可能很大，一般的日内投资者承受不了，不太适合做趋势。
一般我会参考分时图均线、5分钟K线图、MACD金叉死叉等、选择买卖点。
➤ 最重要的仓位控制，减少开仓频率
最后，日内交易的胜率不算高，所以控制仓位尤为重要。
日内交易无论买卖方都建议仓位不要超过期权资产的30%；并且在收市前，必须降低仓位，因为如果第二天有跳空高开或低开，假如重仓留隔夜，就会变得非常被动。
如一些月份的行情，第二天出现低开，高开的行情太反复了，也完全摸不着头脑，可能今天持有的认购还有盈利，第二天直接跳空低开之后，就已经是浮亏了，而且全天没有反弹的机会。从而陷入被动的局面。
投资经验是经过长期的实践而总结出来的。
期权投资有风险，一定要把风险控制在能承受的范围之内，切勿盲目重仓！


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。