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白糖   郑糖弱势整理，主力合约下探5200元关口附近获得支持。国际糖价小幅走高，但巴西甘蔗长势良好抑制糖价升势。广西地区近日迎来低温考验，若甘蔗未受明显影响，那么糖价恐怕不易继续走高。主力合约继续维持5100~5300元区间操作思路。
豆粕   美豆高位调整拖累连粕价格走势，阿根廷工人罢工炒作降温，美豆期末库存下降利多已释放较长时间，市场未来可以期待的进一步支撑因素仍为南美产量预期，继续运行至1300美分/蒲只是时间的问题，目前南美大豆产量仍具有不确定性，后期随着南美天气升水的注入，价格的波动也将会进一步加大。国内市场来看，短期油厂大豆、豆粕供应仍偏充裕，但豆粕周度库存继续回落，截止12月25日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量84.52万吨，周比减少1.25%，同比增加62.44%，下游提货有所好转，不过春节前整体现货市场供应仍偏充裕，需求端来看，春节前畜禽集中出栏影响短期需求增量，但长期随着生猪市场产能恢复，猪料需求仍有较大增加空间，豆粕库存层面对豆粕市场价格的压力也将逐渐减弱，长期偏多格局未改，后期仍需重点关注大豆主产国阶段供需矛盾的指引，若后期南美天气持续干旱影响大豆产量，内外盘价格将仍有较大上涨空间。连粕主力05合约，短期高位震荡整理，关注3200元/吨整数关口支撑，回调参与反弹思路，前期多单设置保护持有，期权方面，维持豆粕05合约的买入牛市价差策略或卖出看跌期权策。
苹果   苹果05合约昨日大幅回落。基本面继续弱势运行，卓创咨讯的信息来看，截至12月24日，全国苹果库存为1126万吨，相比上一周微幅下降，整体延续高位水平，销区走货仍然一般，目前批发市场出货速度仍比较慢，节日对市场的刺激仍然较为有限。我国北方多数地区出现降雪天气，产地道路湿滑，运输受阻，部分冷库停止包装，产区现货价格持续稳中偏弱运行，山东烟台栖霞大柳家近期冷库苹果稳中偏弱，目前报价80#以上果农一二级货源片红2.8-3.0元/斤，条红3.0-3.2元/斤，陕西白水75#起步货源成交价格为2.6-3元/斤，相比昨天下降0.1元/斤。目前市场仍然是空头背景，对于盘面相对支撑在于期价已经接近成本，进一步向下的动力减弱，但是冷库高库存以及销区走货较差对于盘面的压力仍在，卓创资讯的信息来看，近几周产区冷库库存变化不大，持续处于近五年高位，销区走货也持续不如往年，今年节日备货也较为惨淡，当前的现货压力仍在持续释放当中，日内再度大幅回落即为最好的验证，操作仍然建议以逢反弹做空思路为主。
油脂   12月29日国内植物油价格继续下行，但幅度有明显的收敛。短期内植物油市场基本面并没有发生较大的变化，国内植物油节前备货已经基本结束，虽然需求有所减少，但库存也维持在较低水平。在没有新的驱动的情况下，植物油价格将进入震荡调整的阶段，但不会出现单一方向的大举突破。美豆价格在触及1280美分/蒲式耳的高位后开始回调，同时WTI原油向上仍难以迅速突破50美元/桶的关口。整体植物油价格仍将保持高位震荡的节奏，南美天气要进入1月中下旬后才能达到关键期，预期春节前植物油价格不会出现明显的趋势性行情。在美豆和原油价格长期上涨的情况下，同时中美贸易关系不会在短期内发生巨大的改变，我们认为植物油价格仍将保持震荡上行的趋势，棕榈2105合约多单仍可以考虑继续持有。
鸡蛋   JD2105合约减仓回落，鸡蛋现货市场价格涨势显著，29日产区均价4.05元/斤，较昨日涨0.12元/斤，因多个省份大雪，交通运输受阻，且低温蛋鸡产蛋率有所下降，养殖端挺价意愿增强，伴随着年底旺季来临，下游食品厂、农贸市场春节前备货也陆续启动，均支撑今日鸡蛋现货市场价格上涨。但当下鸡蛋价格已高于2018、2019年同期，终端抵触情绪开始升温，且今年在疫情的情况下，食品厂采购也相对谨慎，或限制蛋价继续上涨，预计1月份之前鸡蛋市场价格维持稳中略强走势，但继续拉涨空间有限，后期随着节日效应消退，下游采购量将缩减，2-3月份蛋价将有回调风险，中长期来看，四季度养殖企业补栏显著下降，春节前集中淘汰预期，明年上半年供应压力逐步缓解，价格重心有望逐步抬升，但不宜过分乐观，养殖端补栏及淘汰节奏决定后期供应，目前老鸡淘汰日龄降至450天左右，月度空栏率大幅提升，若行情持续乐观，仍可能继续刺激延淘及增加补栏，进而制约远期价格走势。期货市场来看，JD03合约处于节后消费淡季，关注前期高点附近压力，对于有套保需求的养殖企业可关注02、03、04合约高位套保机会。主力05合约当前高价已注入节前备货及淘汰预期，短线调整，关注3900附近支撑，作为强势合约，可等待调整低位布局多单为主，后期关注高蛋价下游走货情况及淘鸡节奏影响。
棉花、棉纱    29日，棉花主力合约探底回升，报14855，跌0.07%，棉纱主力合约报21455，跌1.24%。棉花短期维持震荡走势，棉花现货价平稳，高等级基差700-1150元/吨，中上等级100-700，低等级-50以下。期货近远月略跌，主力平稳，点价和固定价交易小批量成交，纺企近日采购量略降。下游方面，棉纱市场成交平稳，一些热门品种仍较火，用于喷气类、部分高支纱仍为市场抢手货源，而市场新单总量有所下降，一是因部分纱厂年前不再接新单，二是年前补库需求也略降。短期虽然棉花受到英国疫情影响略有回落，但后期总体来看，在欧美经济刺激政策的出台背景下，后市对于棉花的需求有望恢复，棉花基本面天平正在逐步向多头倾斜。短期下游的淡季正是可以逐步布局棉花多单之时。近期可以开始布局05和09合约。预计郑棉中期有望出现回升，可以逢低做多，中期内仍需关注宏观及下游消费情况。期权方面，隐含波动率略有回升，维持在19%附近，相对较低。棉花波动率降至低位，中期有望回升，可以采用买入看涨期权或者买入跨式策略做多波动率。
菜粕   菜粕05合约日内或跟随外盘大幅走高。菜粕市场主要影响因素仍然围绕CBOT大豆、国内豆粕供需以及自身供需三个方面。CBOT大豆期价来看，当下时间点，全球大豆供应主要依赖美豆，美豆出口持续表现不错，为其提供强势支撑，再加上南美天气扰动以及阿根廷罢工影响，进一步给美豆去库存提供炒作机会，CBOT大豆期价目前处于易涨难跌的时期，整体上涨判断不变。国内豆粕方面，目前到港量仍然维持相对高位，油厂豆粕库存较高，现货宽松拖累价格，不过近期盘面榨利进入亏损，油厂挺价意愿较强削弱现货宽松的拖累。菜粕自身来看，整体延续供需双低的情况，进口油菜量以及沿海油厂菜粕库存继续处于低位，水产养殖进入淡季拖累消费，供需矛盾不突出。 综合来看，CBOT 大豆价格的强势为国内蛋白粕提供较强的成本支撑，不过国内豆粕供应宽松与菜粕消费进入季节性淡季削弱支撑力度。当下时间点菜粕期价预期跟随外盘易涨难跌，整体操作思路以逢回调做多为主。
玉米   玉米05合约日内或受外盘带动走高。基本面情况来看，华北大范围雨雪天气，影响玉米运输，昨日山东到货量有所减少，再加上玉米现货市场的看多情绪仍在，玉米现货价格继续上涨，全国玉米均价为2589元/吨，较前一日上涨8元/吨。对于玉米市场来说，维持前期观点，短期处于新粮集中供应的节点，阶段性供应充裕对价格形成一定的压制，尤其是即将迎来的售粮高峰对价格有牵制，不过由于今年整体收购成本有所上扬以及当前售粮惜售情绪仍在，也为期价提供较强支撑，短期对于玉米期货价格整体维持高位偏强震荡判断，中期来看，东北玉米出现减产、生猪产能逐步恢复以及临储玉米库存见底退出供应调节使得玉米年度供需偏紧，不过其他谷物替代以及进口玉米增加等影响使得缺口预期有所收敛，中期期价延续上涨预期。操作方面建议以以逢回调做多为主，继续关注基层销售情况以及进口政策情况。
淀粉   玉米淀粉05合约日内或跟随玉米走高。基本面情况来看，供应端面临玉米粮源偏紧所导致的下滑预期，需求端面临价格上升的竞争优势下滑所形成的下滑预期，整体是供应下滑与需求下滑的博弈，主要就是需求对于原料成本价格上涨的敏感度测试，因此目前玉米淀粉主要影响因素仍然是以原料玉米为主。现货情况来看，近期部分淀粉下游企业担心疫情，目前已有部分企业开始少量备货，淀粉企业签单量有所增加，支撑淀粉企业挺价销售，再加上原料价格的上涨提振市场情绪，昨日玉米淀粉价格跟随上涨，全国玉米淀粉价格指数为3070元/吨，较前一日3066元/吨涨4元/吨。短期基于原料玉米高位偏强震荡的判断，对于玉米淀粉继续维持高位偏强震荡判断。
纸浆   纸浆高位回调，隔夜盘暂稳，现货市场相对稳定，银星参考报价在 5300元之上，下游按需采购。工业品 整体调整，显示市场情绪出现变化，但欧洲股市高开，VIX再次回落至年内低点，恐慌情绪尚未蔓延。 而经过此轮调整后，纸浆主力合约估值偏高的情况有所缓解，但仍高于最近一期外盘价格，1月亚太森博阔叶浆价格提涨，市场看涨情绪依然较强。下游纸张市场表现依然较好，生活用纸和白卡纸厂家提涨，文化纸也陆续发布涨价函，终端需求保持稳定，机制纸产量维持高位，支撑纸浆需求，11月针叶浆发中国减少9.6%，进口量环比增加9%、同比减少2%，供需改善的趋势有望延续。制造业补库周期尚未结束，近期国内外疫情形势再度严峻，可能会影响经济复苏进程但大概率不会改变复苏趋势，因此年度级别纸浆价格偏强看待。只是短期调整过后，估值依然不低，疫情影响下市场心态谨慎，向上驱动边际转弱。操作建议，暂时观望，主力合约后期若跌至5300元以下可考虑逢低买入。
 
 

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