股指   隔夜市场方面，美国股市上涨标普500只指数涨幅为0.87%。欧洲股市涨幅较大，德国、法国股市涨幅均超过1%。但今晨A50指数微跌0.09%。美元指数美元指数。震荡回落，人民币汇率也走弱。消息面上看，美国众议院投票通过将疫情纾困个人支票金额从600美元提高至2000美元，随后特朗普签署该法案，并激发市场乐观情绪，这也是美股三大指数齐创纪录新高的主要推动力。欧盟政府或于周二正式批准英国与欧盟的贸易协议。欧盟官员还敦促未来几天内签订中欧投资协定。国内方面，央行、发改委、证监会明年5月起将施行统一公司信用类债券信息披露标准。此外，鼓励外商投资产业目录扩大，重点增加制造业、生产性服务业。总体上看，隔夜海外消息面和市场变动对内盘影响偏利多中长期来看，经济基本面预期正在发生微妙变化，上行斜率即将放慢，政策转向和海外风险仍需要关注，虽然对市场支持力度下降，但方向仍是利多。技术面上看，上证指数日内围绕3400点震荡，技术指标多数有所走升，短线来看沪指形成三角形整理，压力位于3412点附近，支撑基本位于上行趋势线3360点附近，同时还需关注3465点压力，以及3500点至3587点中期压力带，3200点至3152点缺口则为阶段性支撑，中期走向继续看多。长线来看，上行的格局不变，继续维持宽幅震荡、底部逐渐抬升的观点，2700点和4500点附近分别是长线支撑和压力。
国债   昨日国债期货冲高回落，近期连续反弹后市场面临技术性阻力以及获利回吐压力。现券市场国债活跃券收益率走低1-3bp，短端回落幅度较大。货币市场资金面相对宽松，预计货币市场可实现平稳跨年，央行公开市场降低操作力度，昨日央行公开市场开展200亿元7天期（跨年）逆回购操作，净投放100亿元。基本面上，近期经济数据表现乐观，但边际呈逐步放缓态势，中国11月规模以上工业企业利润总额同比增长15.5%，比10月明显回落，经济数据对债市的压力预计逐步减轻。从市场风险偏好来看，近期国内外疫情风险有所加大，前期上涨较快的大宗商品价格普遍调整，从大类资产相对配置价值来看，股市震荡整理，商品高位回落，债市相对配置价值有所提升，这是近期国债期货低位反弹的因素之一。另外，货币市场资金利率较低叠加中期同业存单收益率回落，市场收益率下行约束打开，也为市场近期反弹行情提供依据。总体上看，我们维持对于国债期货短期逢低买入参与反弹的建议，中长期趋势性机会仍需耐心等待。
股票期权  28日，沪深300指数涨0.44%，收于5064.41。50ETF涨0.28%，收于3.519。沪市300ETF涨0.27%，收于5.130。深市300ETF涨0.4%，收于5.050。
12月28日，两市股指全天窄幅震荡整理，酿酒股炒作卷土重来。北向资金全天实际净卖出4.08亿元。其中，沪股通净卖出10.07亿元，深股通净买入5.99亿元。人民币兑美元中间价报6.5236，调升97个基点；前一交易日中间价报6.5333，在岸人民币16:30收盘价报6.5241，23:30夜盘收报6.5412。为维护年末流动性平稳，2020年12月28日人民银行以利率招标方式开展了200亿元逆回购操作，期限7天，中标利率维持2.20%不变。Wind数据显示，本周以及元旦假期（2020年12月26日至2021年1月3日），央行公开市场将有800亿元逆回购到期，其中周一至周四均到期100亿元，周五（元旦）到期400亿元，恰逢节假日顺延至1月4日到期；无正回购和央票等到期。人民币短期受到美元贬值影响继续升值，支撑股市，在央行的公开市场操作下，市场流动性充裕，估值短期企稳回升，不过较高的估值恐仍将限制指数走势，短期需关注人民币走势，中期仍应以区间震荡格局对待。
期权方面，期权波动率维持低位，短期维持17%水平，短期波动率回落加速，投资者短期可买入牛市价差，或者买入跨式策略做多波动率。推荐策略：沪深300ETF期权买入1月购4.7，卖出1月购5.2。

商品期权  美国总统特朗普在最后一刻签署了联邦政府开支与疫情纾困刺激法案，避免联邦政府在本周二关门，并向消费者与小企业提供援助，消除了笼罩在市场数月之久的不确定性，提振了市场人气。另外，美国众议院周一通过了一项法案，将发放2000美元取代了疫情纾困法案中的600美元支票，民主党和温和的共和党人投票对此表示赞成。在欧洲方面，英国与欧盟达成脱欧协议，12月31日以后，英国与欧盟将进行零关税、无配额的商品贸易。此外，欧盟全面支持中欧投资协定，以便进一步向欧盟投资者开放中国市场，欧盟委员会可能很快宣布协议草案。总的来说，目前欧美疫情形势十分严峻，新增确诊病例猛增，虽然当前已有有种疫苗上市，但未来经济不确定性仍在。各国政府和央行为了经济复苏，各种经济刺激政策频出，美元指数也持续走弱，利好大宗商品。因此，从中长期看，稳健的投资者可以滚动卖出看跌期权。

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