股指   隔夜市场方面，美国股市上涨，标普500指数上涨0.35%。受到假期影响，欧美股市多提前休市或全天休市。A50指数小幅回落0.19%。美元指数震荡变动不大，人民币汇率走升。消息面上看，英国与欧盟达成脱欧后贸易协议，但仍需英国议会下周三进行表决，协议将在欧洲议会投票前临时生效。美国方面，国会两院阻止民主党将支票纾困刺激计划提高至2000美元每人，如特朗普不签署刺激案，国会仍需通过权宜支出法案。此外数据仍显示，美国消费者舒适度上周创4月以来最大下滑，疫情对消费的影响仍在。总体上看，临近假期外盘消息和市场变动减小，对内盘影响有限。中长期来看，经济基本面预期正在发生微妙变化，上行斜率即将放慢，政策转向和海外风险仍需要关注，虽然对市场支持力度下降，但方向仍是利多。技术面上看，上证指数日内再度震荡回落，主要技术指标多数走弱，指数险守3360点附近的上行趋势线支撑，继续重点关注该位置上方支撑，压力位仍在3465点前高附近，此外还需关注3500点至3587点中期压力带，3200点至3152点缺口则为阶段性支撑，中期走向继续看多。
国债   国债期货在连续反弹后，昨日市场呈现获利回吐，央行超额续作MLF以及连续投放跨年流动性的利多效应有所消退，现券市场收益率普遍有1-2BP上行。当前货币市场资金利率继续维持低位，隔夜及一周资金利率均处于历史低位附近，跨年资金利率也继续保持稳定，央行公开市场投放顺势缩量，昨日开展400亿元逆回购操作，包括100亿元7天期和300亿元14天期。近期债市表现取决于三方面的因素，一是短端利率水平的变化，目前货币市场资金利率保持低位，银行负债压力减轻后，同业存单利率继续走低，对于长端收益形成向下拉动作用。二是国内经济条件，目前经济仍处于回升过程中，经济拐点决定债市长期交易机会，因此市场暂难形成趋势性机会。三是政策导向，近期高层重要会议定调明年政策“不急转向”，货币政策“灵活精准、合理适度”，逐步回收疫情期间特殊政策仍是政策方向。总体来看，当前债市长期利空因素仍存，但短期压力有所缓解。操作上，国债期货短期可继续逢低买入参与市场反弹机会，中长期拐点仍需耐心等待。

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