股指   隔夜市场方面，美国股市涨跌互现，道指上涨但纳指下跌，标普500指数收跌0.39%。欧洲股市跌幅较大，德国、法国市场跌幅均超过2%。A50指数回落0.25%。美元指数大幅冲高回落，人民币汇率震荡变动不大。消息面上看，英国疫情形势出现新变动，多国出现感染英国新冠疫情新变体的病例，世卫组织也就此发出警告。这也是隔夜美欧股市大幅下挫的主要原因。美国国会两院即将表决9000亿美元的刺激法案和1.4万亿美元的联邦支出法案，美国总统特朗普表示如通过将会签署。此外，据悉俄罗斯主张明年2月OPEC+进一步增产，这可能将一定程度上抑制油价和通胀持续上行的步伐。总体上看，隔夜市场消息面和外盘变动对国内市场有一定利空影响。中长期来看，经济基本面预期正在发生微妙变化，上行斜率即将放慢，政策转向和海外风险仍需要关注，虽然对市场支持力度下降，但方向仍是利多。技术面上看，上证指数震荡上涨重回3400点上方，且主要技术指标均加速上行，短线仍有进一步挑战上方3465点前高附近压力的可能性，此外还需关注3500点至3587点中期压力带，上行趋势线支撑位上移至3350点，3200点至3152点缺口则为阶段性支撑，中期走向继续看多。
国债   周一国内金融市场股债齐涨，虽然海外疫情风险再次提升，但并未对国内金融市场形成较大影响。政策上，中央经济工作会议对未来政策定调 “不急转弯”，要求稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，积极的财政政策要提质增效、更可持续。总体来看，政策回归正常是主要方向，但政策收紧节奏相对缓和，对市场不至于形成较大冲击。资金面上，周一央行开展1100亿元逆回购操作，净投放900亿元，着重覆盖年末资金需求，隔夜与一周资金利率继续维持低位，跨年资金利率并未出现显著回升。随着月内央行大规模投放MLF，同业存单市场利率快速回落，一年期同业存单（AAA）到期收益率降至3%以内，迅速向政策利率靠拢，对于收益率曲线短端形成向下的拉动作用。目前国债期现货市场仍然处于配置价值显现，交易驱动欠缺，中长期拐点仍需等待的阶段，市场磨底过程仍需两个季度左右的时间，交易上以短期交易为主，同时可继续参与做陡收益率曲线的交易策略。

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