论甲醇01合约能否突破前高之可能性
发布时间:2020-12-11 21:28阅读:350
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在外盘市场因供应紧张而一路飙涨的背景下,近两日甲醇期货强势拉涨,一举突破前期压力位上行,05合约盘中强势拉至2400元/吨,01合约则试图冲击前高2351元/吨一线。市场现货走强已有预期,周初开盘当日,太仓期现正套买盘积极,周一全天基差走强20-25元/吨,终于打破了长时间期现套利困难的僵局。大涨两日后,截稿前当日,整体基差稍有转弱,现货商谈价格从升水盘面5元/吨转为贴水5元/吨,但远期纸货仍显强势升水格局。01盘面接货价值体现,后续能否强势突破前高,隆众资讯就以下几点做简要探讨。
1、接货价值体现
目前相对远期纸货和美金成本,01合约价格均相对低廉,对前期空头逻辑担心的多头无人接盘情况改变,接货价值体现,这将对多头继续拉涨形成支撑。2、1月进口量将环比12月大幅减少
12月进口缩量被证伪后,市场开始重点跟踪1月船期。在限气尚不明确的背景下,几套伊朗装置动态/计划已被确认。卡维Kaveh确认正式停车开始为期至少3个月的检修,Bushehr低负荷运行,麻-将Marjan也计划于月底停车进行为期30天的年度检修。加之非伊外盘价格高位,1月非伊货存大概率改港预期进而减少中国抵港量。伊朗装船的确定性减少以及非伊的大概率减少,使得1月进口量预期环比12月减少20-25万吨附近。因此,1月去库或成定局,毕竟国产套利港口运力十分有限。3、仓单确有压制,但无法形成有效物流
目前河南市场2020-2030元/吨,加上贴水空间200元/吨,仍大幅低于01合约。从经济效益来看,业者多认为国产企业将大概率注册仓单,进而对01合约形成压制。但目前中原大化主供中原乙烯MTO,国企是否注册仓单仍需观察;而套利港口库区又缺乏运力,放量十分困难。4、继续观察西北几套配套大甲醇的投产进度
目前西北工厂官方对神华榆林、榆能化(延长中煤)以及鄂能化的投产预期均放在了12-1月,那么投料试车后,MTO对生产甲醇与外采甲醇的经济性对比,成为了影响市场的关键。截稿前当日,鄂尔多斯5500大卡的动力煤坑口价435元/吨(据悉因煤炭行情火爆,实际价格更高),粗略计算甲醇生产成本不足1700元/吨(按照精醇工厂加工费计算,MTO级甲醇加工费或更低),目前低于外采成本。因此西北配套大甲醇若顺利投产并持续生产,对期货盘面的冲击力还是不容忽视的,但MTO停止长约外采后对01盘面的压制时间或已不足。综上所述,隆众资讯认为,市场继续向上冲击的可能性仍较大,01合约能否突破前高,仍需观察国产仓单的注册情况;但预期打太足的背景下,盘面仍不乏技术性回调的可能。温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。