股指   隔夜市场方面，美国股市上涨，标普500指数涨0.28%。欧洲股市继续涨跌互现，法国股市回落，英国和德国上涨。A50指数上涨0.09%。美元指数略有反弹，人民币汇率震荡基本不变。消息面上看，美国政府向国会提出规模9160亿美元的新刺激计划，旨在化解僵局，但目前来看不易达成协议，预计刺激方案可能在明年初才出台。美国FDA称辉瑞新冠疫苗安全有效，暗示将批准紧急使用授权。目前美国已经有1500万人感染。国内方面，今日将公布11月通胀数据，预计CPI继续回落至零附近，PPI降幅则进一步收窄。隔夜海外消息面变动不大，日内数据则需要关注。中长期来看，经济基本面预期正在发生微妙变化，上行斜率即将放慢，政策转向和海外风险仍需要关注，虽然对市场支持力度下降，但方向仍是利多。技术面上看，上证指数重回震荡走势，主要技术指标则继续高位回落，3465点附近的短期压力仍在，上方3500点至3587点的中期压力带难以一次性突破，关注指数是否再度上攻，下方3400点和3310点附近有短线支撑，3200点至3152点缺口的阶段性支撑仍有效，中期走向继续看多。
国债  昨日国债期货全面反弹，十债涨幅较大，现券市场活跃券收益率普遍下行1-2BP，在利空钝化的情况下，国债期货底部反弹预期较强。从大类资产视角来看，近期股票市场上行遇阻，大宗商品高位调整压力提升，债市相对配置价值显现。基本面上，11月国内经济数据陆续公布，今日国家统计局将发布11月份物价数据，预计CPI继续走低，PPI则延续修复，由于经济可预期性较强，债市对实体经济继续向好的反应钝化，反而数据公布后市场可能迎来数据兑现后的反弹。货币市场资金面继续保持宽松，银行间质押式回购利率普遍走低，昨日央行公开市场开展600亿元7天期逆回购操作，净投放400亿元，结束连续5日的净回笼。总体来看，国债期货阶段性底部特征明显，在继续下跌驱动力不足的情况下，我们继续看好年末债市反弹机会。从中长期来看，债市熊牛转换时点可能要待明年年中左右到来。
股票期权  12月8日，沪深300指数跌0.25%，收于5009.88。50ETF跌0.34%，收于3.499。沪市300ETF跌0.31%，收于5.080。深市300ETF跌0.38%，收于5.001。
12月8日，两市股指全天窄幅震荡整理，量能略有缩减。北向资金全天实际净买入66.76亿元。其中，沪股通实际净买入超40亿元。商务部外贸司司长李兴乾表示，1-11月我国外贸持续向好，有望实现全年“促稳提质”目标；在我国外贸规模进一步扩大的同时国际市场份额也进一步提升。但新冠肺炎疫情仍在全球蔓延，国际需求仍受制约，外贸发展面临诸多不确定不稳定因素。在岸人民币兑美元16:30收盘报6.5320，较上一交易日涨62个基点。人民币兑美元中间价报6.5320，调升42个基点。8日，央行公开市场开展600亿元7天期逆回购操作，当日有200亿元逆回购到期，实现净投放400亿元。央行已经连续16个工作日开展逆回购操作。资金面总体宽松。股指短期受到人民币升值及国际大类资产上涨影响，出现震荡上行，但临近年底，股市高估值及资金面可能仍将限制股指上行空间，短期指数承压，短期关注人民币走势，中期仍应以区间震荡格局对待。期权方面，期权波动率维持高位，短期维持21%水平，短期波动率回落加速，投资者可买入牛市价差降低做多成本，或者卖出宽跨式策略做空波动率。推荐策略：沪深300ETF期权买入1月购4.7，卖出1月购5.2。

商品期权  美国新冠确诊病例高居不下，目前总数已超1500万。市场正权衡疫苗接种前景、日益严峻的美国冠状病毒疫情及财政刺激谈判的进展。美财长表示他已经向佩洛西提出9160亿美元的援助法案。另外，英国正式启动大规模新冠疫苗接种。虽然美联储主席一再强调即使有疫苗，未来经济仍存在重大挑战和不确定，但投资者预期显得更加乐观，认为美联储、欧洲央行等进一步宽松的前景升温。美元指数持续走弱，美股不断创新高，这也将继续推动大宗商品上涨，从中长期看，力荐滚动卖出看跌期权。

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