股指   隔夜市场方面，美国股市继续上涨，标普500指数涨0.18%再度刷新历史记录。欧洲股市涨跌互现，德国股市上涨，英国、法国回落。A50指数上涨0.36%。美元指数继续下挫，人民币汇率升值。消息面上看，美联储褐皮书对经济表态仍偏谨慎。美国民主党首次在刺激法案谈判中让步，支持9080亿美元的方案作为谈判基础，美股因此再创纪录新高。OPEC+产量谈判取得一定进展，或考虑逐步降低减产幅度，预计油价仍将震荡为主，推动通胀大幅上涨的可能性小。美国通过限制中国公司在美上市的议案，这可能导致中国企业转向港股或A股。总体上看，隔夜市场和消息面刺激偏多。中长期来看，经济基本面正在发生微妙变化，上行斜率即将放慢，政策转向和海外风险仍需要关注，虽然对市场支持力度下降，但方向仍是利多。技术面上看，上证指数高位震荡，盘中突破3458点高位符合预期，主要技术指标多有走升，震荡上行的态势不变，继续关注3500点至3587点中期压力，如果涨幅过大需警惕冲高回落，下方3310点附近为短线支撑，3200点至3152点缺口的阶段性支撑仍有效，中期走向仍可看多。长线来看，上行的格局不变，继续维持宽幅震荡、底部逐渐抬升的观点，2700点和4500点附近分别是长线支撑和压力。
国债   昨日国债期货继续走弱，市场风险偏好压制债市做多情绪。在经济乐观预期下，周期品继续高歌猛进，上证指数盘中创出年内新高，市场风险偏好维持高位，利率债虽然配置价值显现，但阶段性并未受到市场关注。在经济出现边际放缓或者货币政策出现松动迹象前，债市仍然缺乏核心驱动因素。在今年疫情影响下，经济数据的可预期性大幅提升，尤其是基数效应使得明年一二季度同比数据将保持极高增速，这也是债券市场投资者选择继续等待的关键因素，即最佳建仓时机尚未到来。从国债期货市场来看，主力合约换季后基差水平依然不高，市场缺乏安全边际也是市场缺乏做多力量的重要原因。但对于年末行情并不悲观，一是央行年末料保持流动性合理充裕，二是中长期资金投放增加，商业银行负债压力有所减轻，同业存单利率上行放缓，收益率曲线短端料有一定的下降空间。阶段性国债期货短期下行空间有限，同时建议关注做陡曲线的交易策略。
股票期权  12月2日，沪深300指数涨0.0%，收于5067.14。50ETF跌0.34%，收于3.545。沪市300ETF跌0.21%，收于5.131。深市300ETF涨0.0%，收于5.058。
12月2日，两市股指全天窄幅波动，量能较上日略增。上证指数十点半之后在券商板块的带动下触及3465点，超越今年7月留下的3458.79阶段高点，并刷新2018年2月6日以来新高。12月2日早盘，Wind数据显示，北向资金全天实际净卖出40.25亿元。其中，深股通净卖出超31亿元。12月2日，人民币对美元中间价调升310点至6.5611，前一日报价为。值得一提的是，自11月17日人民币对美元中间价报6.5762，正式进入6.5时代后，这已经是连续12个交易日维持在6.5关口。12月2日，央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作，今日有1200亿元逆回购到期，净回笼1100亿元。资金面总体宽松。银行间主要回购加权利率多数大幅下行，隔夜回购加权利率下行31.32bp至0.7606%附近，创9月27日以来新低；7天期回购加权利率下行54.62bp报在1.7587%，创3月17日以来新低。总体来看，股指短期受到人民币升值及国际大类资产上涨影响，出现震荡上行，但临近年底，股市高估值及资金面可能仍将限制股指上行空间，短期指数承压，短期关注人民币走势，中期仍应以区间震荡格局对待。期权方面，期权波动率维持高位，短期维持21%水平，短期波动率回落加速，投资者可买入牛市价差降低做多成本，或者卖出宽跨式策略做空波动率。推荐策略：沪深300ETF期权买入1月购4.7，卖出1月购5.2。

商品期权  美国国会新刺激方案希望重燃，参议院一个两党小组提出规模近9000亿的刺激计划,但遭参议院多数派领袖麦康奈尔否决，市场坐等财政刺激方案通过。英国成全球首个批准辉瑞新冠疫苗国家。虽然美联储主席一再强调即使有疫苗，未来经济仍存在重大挑战和不确定，但投资者预期更加乐观，认为美联储、欧洲央行等进一步宽松的前景升温。耶伦也称需采取紧急行动来防止美国经济衰退。标普再创新高。总的来说，疫苗利好消息频传，财政刺激希望重燃、货币政策宽松预期升温，投资者乐观预期将继续推动大宗商品上涨，从中长期看，力荐滚动卖出看跌期权。

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