股指   隔夜市场方面，美国股市大涨，标普500指数上涨1.13%。欧洲股市也全面走高。A50指数上涨0.28%。美元指数大幅下挫，人民币汇率走升。消息面上看，美国11月官方制造业PMI指数从两年高位回落，但仍高于50分水岭。美国国会推出新刺激方案的预期上升，参议院提出9000亿美元的刺激计划，这也是昨日美股再刷新历史记录的主要原因。欧盟委员会主席预计英国脱欧贸易谈判几天内有结果。美国两党委员会也表示应对中国采取更多制裁。全球经济数据修复和市场上涨，对国内股市也有所提振。中长期来看，经济基本面正在发生微妙变化，上行斜率即将放慢，政策转向和海外风险仍需要关注，虽然对市场支持力度下降，但方向仍是利多。技术面上看，上证指数再度冲高，主要技术指标再度回升，指数继续上攻3458点压力位的意愿非常明显，近期可能突破该位置，继续关注3500点至3587点中期压力，并警惕冲高回落，下方3310点附近为短线支撑，3200点至3152点缺口的阶段性支撑仍有效，中期走向仍可看多。
国债   货币政策利好有所消退，国债期货昨日震荡调整，市场风险偏好回升对债市也形成一定压制。现券市场活跃券收益率在大幅回落后昨日也有1-2.25bp不等的上行，央行公开市场开展200亿元7天期逆回购操作，净回笼500亿元，货币市场资金面保持宽松，DR001与DR007均大幅低于同期限政策利率，短端资金较为充裕。央行周初提前投放MLF，改变了年内月中一次性续作的惯例，说明当前央行比较关注短、中、长期资金的供需均衡，不定期操作MLF使得市场对于商业银行负债短缺的担忧有所降温，预计随着央行中长期资金投放以及财政投放力度提升，同业存单收益率将逐步向政策利率靠拢，从而带动收益率曲线水平的下降，尤其是短端收益率下降的确定性更大，曲线料呈现陡峭化趋势。当然，从长期来讲，债市趋势性机会仍未到来，11月份各项经济数据料继续回升，从同比数据来看，基数效应对明年一二季度的影响将非常显著，期间市场收益率料处于长期的寻顶过程中。短期继续以交易心态对待，利率债发行压力下降，同业存单利率上行放缓将是短期行情的触发因素，国债期货阶段性料继续反弹。
股票期权  12月1日，沪深300指数涨2.15%，收于5067.10。50ETF涨2.42%，收于3.557。沪市300ETF涨2.21%，收于5.142。深市300ETF涨1.93%，收于5.058。
12月1日，两市股指小幅低开后一路走升，北向资金全天单边净买入超160亿元。盘中，概念板块、权重板块轮动，银行、保险股早盘拉升，券商股午后崛起，招商证券等一度封板。上证指数收涨1.77%，盘中触及3457点，明日或能突破年内高点3458点；创业板指涨2.53%；上证50指数涨2.44%。12月1日，北向资金全天实际净买入162.93亿元。其中，沪股通净买入超100亿元。在岸人民币兑美元12月1日16:30收盘报6.5707，较上一交易日上涨120点。人民币延续走强态势，支撑股市走高。为维护银行体系流动性合理充裕，2020年12月1日人民银行以利率招标方式开展了200亿元逆回购操作。资金面维持宽松态势。总体来看，股指短期受到人民币升值及国际大类资产上涨影响，出现震荡上行，但临近年底，股市高估值及资金面可能仍将限制股指上行空间，短期指数承压，短期关注人民币走势，中期仍应以区间震荡格局对待。期权方面，期权波动率维持高位，短期维持21%水平，短期波动率回落加速，投资者可买入牛市价差降低做多成本，或者卖出宽跨式策略做空波动率。推荐策略：沪深300ETF期权买入1月购4.7，卖出1月购5.2。

商品期权  美国国会新刺激方案希望重燃，参议院一个两党小组提出规模近9000亿的刺激计划。虽然美联储主席一再强调即使有疫苗，未来经济仍存在重大挑战和不确定，但投资者预期更加乐观，认为美联储、欧洲央行等进一步宽松的前景升温。耶伦也称需采取紧急行动来防止美国经济衰退。纳斯达克收盘再创历史新高。总的来说，疫苗利好消息频传，财政刺激希望重燃、货币政策宽松预期升温，投资者乐观预期将继续推动大宗商品上涨，从中长期看，力荐滚动卖出看跌期权。

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