近期纯碱现货持续下跌，01合约无风险套利空间打开，期现套利空单陆续进场，加上现货基本面持续弱化，现货价格有进一步下跌的风险。

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广州期货黑色系研究员王喆介绍，目前纯碱基本面延续弱势，供应端外部扰动因素逐渐消退。前期受环保限产影响较为严重的青海碱厂生产已逐步提升生产负荷，在前期高利润刺激下纯碱企业生产意愿强烈，开工率基本维持在78%以上，近两月以来周度产量均值高达55万吨左右。而下游玻璃产能集中投放期已过，四季度新点火产能增速大幅放缓，采购需求大幅下降，从而导致重质纯碱供应宽松局面逐步加剧。于是厂库库存出现大幅累积的现象，自国庆节前厂库库存达到今年内新低50万吨以来，近两月厂家累库速度超过10万吨/周，目前已接近136万吨，同比去年增幅超过80%。目前纯碱企业仍有一定的生产利润，联碱企业则由于氯化铵价格相对坚挺，双吨利润高于氨碱企业。企业具备一定的生产利润结合持续弱化的基本面，若无外部因素扰动，纯碱价格仍有进一步下行的空间。

“纯碱行业基本面难以逆转，在无重大外部因素扰动的情况下，纯碱价格将持续承压，维持偏弱走势。同时纯碱交割品同质化较高，期现套利可操作性强，期货价格反弹空间也将受到压制，建议偏空或作为套利空头配置对待。”王喆说。转自（期货日报）

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