国民经济复苏，全球央行放水，专家：A股“顺周期”已成大势

11月以来，各大券商研报纷纷站队“顺周期”。

顺周期是指顺应经济周期，即与经济运行的趋势保持同步。一般情况下，房地产、基建、建材、钢铁、水泥、工程器械、化工、煤炭、有色金属、家电、汽车等都属于顺周期行业。

从本周盘面上看，市场已从“喝酒吃药”嗨翻天的形势，转变为上演“煤（煤炭）飞色（有色）舞”“铁（铁矿石）树开花”的行情。

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（图片来源：engineering.com）

11月25日A股开盘，采掘板块大涨逾4%，汽车、银行等板块涨幅居前；而白酒、啤酒、医疗器械等板块跌幅居前，也论证了“顺周期”走强的态势还在延续。

不少分析师按耐不住激动心情，在社交媒体上发表评论。其中，英大证券首席经济学家李大霄23日在微博评论称：“老龙头重振雄风，周期股铁树开花”。

11月23日，英大证券首席经济学家李大霄在微博评论A股近期行情。（图片来源：社交平台截图）

他表示，从2007年的历史高位计算，顺周期板块已经足足调整了13年，部分优质龙头股票或许已经调整到位，部分股票调整空间也超过90%，经过足够的调整时间和足够的调整空间。

在11月25日接受时代财经采访时，李大霄认为，顺周期已不仅仅是概念，而是实实在在的经济复苏。“所谓的‘小股票’可能还基本停留在概念，因为没有业绩，但像是地产、金融、煤炭、铁矿石等都是很实在的业绩恢复，外加今年中国经济取得正增长，从各方面的数据上都能得到支撑。”

除了中国经济稳步恢复，广东展富投资总经理钟海波同日接受时代财经采访时指出，此轮风格切换的原因还受到双重因素的叠加，一则是全球央行放水推动大宗商品和原油价格上涨；二则是周期板块低估值。

“从数据上看，科技股估值高，市盈率普遍都在100倍以上，但周期股的估值多数还不到20倍。”钟海波说。

此外，不仅A股出现了“顺周期”的行情，美股也出现了同样的情况。截至11月25日美股收盘，道指成功站上30000点。

因此，不少美股分析师纷纷看好周期性股票。瑞士信贷(Credit Suisse)的首席美国股市策略师Jonathan Golub认为，在过去几周，投资者的投资方向出现了真正的转变，对那些真正推动经济复苏的周期性企业更加兴奋，接下来对能源、工业和材料的兴趣仍将持续。

如此看来，全球股市的风格或许都在切换。对此，钟海波表示，目前来看，确实有这样的预期和趋势。

然而，股市行情瞬息万变，根据以往经验，短期价格行情走得快往往会泡沫化，投资者不免担忧股市行情分分钟上演“变脸”。那周期股行情究竟能延续多久呢？

东吴证券首席经济学家陈李25日接受时代财经采访时表示，“从现在这个时间点看，煤炭、铜、铝、钢铁、化工等产品价格，未来还会继续上涨3至6个月。”

但是相关股票的趋势能否持续，还要看其他因素。钟海波认为，“目前也只能判断这种趋势会跨年度，接下来能否贯彻明年一季度不仅要看商品价格，还要看货币流动性的走向。”

而李大霄则给出了更加具体的指标。“投资者需要重点关注经济恢复的时间和速度。如果恢复的速度比较快，延续的时间就会比较短。因为快速上涨的行情极其容易透支上涨空间。”

对于跨年行情前期可以重点关注哪些领域这一问题，钟海波认为，金融和基建还有补涨空间。他推荐关注金融、煤炭、有色、石油化工、基建这类周期股。

而李大霄则重点推荐“五朵金花”，分别是银行、非银行金融、地产，基建和消费。

李大霄认为，在整个国民经济全面企稳回升的趋势下，投资者接下来要回到公司基本面，“如果业绩仅好转10%，但股价飙升100%，肯定是不可持续的，股价需要跟公司业绩同步。”