煤焦行情近期出现了比较大的分化。

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焦炭方面，近期山西、河北、河南淘汰落后焦化产能政策逐步兑现，当前仓单成本约2400元/吨，前期焦炭盘面价格提前反映了1—2轮的上涨，在库存拐点出现后焦炭盘面价格基本反映了当前淘汰产能预期，随着政策落地去产能边际影响逐步降低。焦煤方面，一方面，近期山西地区环保检查较严，省内部分洗煤厂以及煤矿生产效率均有所下滑，且近期山西发生了数起矿难，政府自11月初开启为期3个月的全国煤矿安全生产整治，煤矿产量下降；另一方面，蒙古国内疫情加重，甘其毛都口岸虽正常通关，但近期通关量持续下滑，日通车辆仅200车左右，在此影响下，口岸进口蒙煤堆存已降至一万吨以内。在国内外因素共同影响下，优质低硫主焦煤较为紧缺，市场对未来口岸通关量仍存较大担忧，进而导致近期煤价大幅上扬。

据悉，24日河北唐山地区蒙5#精煤招标价格上调80—100元/吨，现当地蒙5#精煤市场主流成交价在1490—1510元/吨不等，因口岸通关缩减以及沿海进口焦煤非常有限，在下游积极增库情况下，助推煤价大幅上涨。

东证期货黑色研究员顾萌认为，虽然到年底山西、河北、河南地区仍有较多产能需要淘汰，但考虑到近期北方逐步进入采暖季，部分焦化厂有当地供暖任务，淘汰时间或将延期至明年供暖季结束。在终端需求季节性下滑的背景下，年底焦化淘汰产能的影响边际走弱，导致钢厂打压焦化利润的意图逐步增加。而对焦煤而言，蒙古疫情恶化导致口岸通关量迟迟未能回升至正常水平，叠加近期国内环保及安检力度较大，优质低硫煤资源紧张，仓单成本持续上扬，短期焦煤仍有望继续强势。

“当前需重点关注进口焦煤，澳煤年进口量约3000万吨，约占国内焦煤总量的5%。明年国内焦炭产能以新增居多，若停止进口，对华东及东北沿海钢厂焦煤采购有影响，但预计影响有限。”一德期货煤焦研究员张源说。 

 

周二，郑煤主力合约ZC2101振荡上行，开盘608.6元/吨，收盘614.4元/吨，涨1.45%，成交量24.35万手，持仓量17万手。“坑口受地销及天气因素价格坚挺，港口成本、售价均高乍，“问津”者寥寥，进口端政策态度明确，但煤源‘远水难解近渴’。短期高卡紧缺矛盾或推升价格。”锦盈资本高级策略分析师毛隽说。

宝城期货动力煤高级研究员王晓囡认为，就目前形势来看，供需依然紧张。

供应端来看，虽然国家发改委在积极推进国内煤炭产能释放，但此前安全事故频发，安全检查力度不断加大，临近年底，预计各煤矿以保安全为主，供应端很难出现大规模增长。加之贸易商发运利润低迷，煤炭从产地向中间环节传输迟滞，环渤海港口累库艰难，供应偏紧情况迟迟难以改善。

需求端而言，随着冬季到来，居民用电需求步入旺季，而随着水电季节性转弱，对火电替代作用消退，煤电刚性需求增加。虽然为了预防冷冬，下游企业纷纷积极备库，目前库存已经处于近年来最高水平，会在一定程度上缓解旺季采购压力，但库存同比增幅难以满足需求旺季增长，预计积极采购情况将会延续。

王晓囡认为，上中游供应偏紧，需求旺季到来，市场还是有较强的看涨预期，在供需格局没有发生明显变化的情况下，价格强势或延续。但是，从优质产能频繁获批、国家发改委数度发文来看，政策端对于价格处于“红色区间”的容忍度在下降，后期还需关注政策调控具体措施的实际效果。“比如近期进口限制放松消息频传，但目前尚未证实，一旦进口限制放松，在进口优势明显的情况下，外贸煤的补充将改变国内供需格局。”结合期货市场来看，近两日，因产区降雪导致外运难度加大且进口限制放松预期迟迟难以落实，动力煤主力合约价格结束前期调整，反弹走高，目前仍稳步处于上行通道，中长期多空分水岭在590—600元/吨。转自（期货日报）

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。