【油脂】

油脂震荡偏强

美豆出口较好，USDA11月报告将新豆库存预计调低至1.9亿蒲，报告利多，加上拉尼娜影响南美大豆播种进度，预计美豆短期震荡偏强。棕榈油方面，MPOB报告数据显示10月马棕库存为157万吨，较前一月减少8.6%，符合市场预期，马棕库存重建的速度预计比较缓慢。ITS数据显示马棕11月1-15日出口较10月同期减少14%，利好马棕期价。国内方面，内盘油脂今日震荡上行。豆油库存方面，虽然油厂开机率回升，但且有消息称豆油销货渠道较好，部分豆油已收入国储库，豆油库存继续下降，截至11月13日，国内豆油商业库存为117.91万吨，较前一周降幅3.23%。国内棕榈油库存止降回升，截至11月13日，港口食用棕榈油库存为39.11万吨，较前一周增幅为5.8%。目前国内棕榈油和菜油库存处于较低位置，虽然豆油厂开机率较高，总体上油脂供应无压力，利好油脂期价，预计四季度油脂维持震荡偏强走势，欧美疫情较为严重对油脂的上涨造成一定的压力。

【油料】

南美天气不利，油脂显狰狞

隔夜美豆再创新高，尽管收盘脱离高点，南美巴西阿根庭天气不利，且豆油呈强；指标1月开盘1170.25，最高1189.75，最低1167.75，收盘1173.75，涨0.34%；国内夜盘豆粕小幅走高，强劲外盘带动，不过现货报价疲软，山东华东基差走弱；主力5月开盘3181，最高、3194，最低3174，最新3191，涨0.47%；菜粕高开小幅收阴，近月1月受制于水产淡季需求减少预期，供需两弱依然，内生上涨力量不足；主力1月开盘2499，最高2509，最低2487，最新2493，涨0.20%；菜油强势上涨破万，三大油脂齐创新高，油脂或进入价格创造需求阶段，空头注意风险；主力1月开盘9900，最高10015，最低9850，最新10013，涨1.69%；操作建议: 两粕菜油维持多头思路。

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