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反观国内有色板块，周三各品种表现有所分化，其中沪锌和沪铝走势最为亮眼。周三晚间夜盘交易时段，沪铝主力2012合约继续攀升，涨幅一度超过2%，最高触及15945元/吨，为2017年11月以来最高位。沪铝的驱动逻辑在于基本面的走强，四季度供应端增量不及预期，消费表现较为强劲，库存处于持续去化状态。而本周现货市场货源较前期偏紧。在低库存、紧现货的背景下，沪铝突破前高。“若货源持续偏紧，不排除沪铝进一步走高的可能。从2012合约的持仓来看，净空头持仓集中度已远大于净多头，沪铝回调风险有所增加，短期上方压力或将凸显。”中信建投期货有色研究员王贤伟说。

期货日报记者从受访人士处获悉，沪锌此番走强主要是受外盘提振，因其基本面暂无较大变化，矿端供应紧缺风险暂未传导至金属端，随着锌价的再次走高，炼厂利润有所提升，开工率短期难以下降，供应压力仍存。同时随着华北地区环保政策的推行，部分镀锌企业开工率受到影响，人民币汇率的走强对锌产品消费也造成一定影响。消费存在边际转弱的可能，锌价短期高位回调概率较大。

王贤伟认为，铜、铅等品种在前期宏观利好情绪逐渐消散后，价格走势驱动逻辑重回基本面，短期波动率有所下滑。中长期看，随着各种新型疫苗的不断问世，疫情对经济的长久影响或持续减弱。在可以预期的未来，随着美国新一届政府上台，新一轮财政刺激政策落地是大概率事件。而国际大宗商品价格走势或像今年国内商品走势一般，在宏观政策引导下，随着全球消费的持续复苏，全球商品进入商品周期中的主动补库阶段，宏观与基本面形成共振，金属价格有望不断突破前高。当然，这种假设的前提条件是疫苗明年上半年可以批量应用，届时如果无法批量使用，在货币宽松预期下，金属价格依然具备走高动能。

转自（期货日报)

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