A股史上6月多次暴跌：这是规律啊

　　5月A股原本高歌猛进，但周四大盘突然暴跌，上证指数单日暴跌6.5%。股谚云"五穷六绝"，在两个交易日最大下跌500多点后，6月份的市场会否上演"六绝"呢。而从历史走势来看，6月股市曾多次上演暴跌。据统计，近10年来的6月行情是比较危险的月份。例如，2007年6月沪指大跌7.03%、2008年6月大跌20.31%、2010年6月大跌7.48%！也即是说，除了2009年6月因4万亿刺激而使当年6月A股大幅上涨之外，其余年份6月是跌多涨少，且跌幅特别巨大，而涨幅却微乎其微。

　　分析人士认为，尽管本轮牛市行情仍没结束，但6月股市震荡的可能性较大，在多空激战当中，投资者需注意风险，并借机调整仓位。

　　无疑，A股目前已来到一个微妙的关键窗口。不过，从目前各家机构的判断来看，尽管市场风险开始加大，但机构普遍认为6月市场不会出现”5·30"式大幅暴跌。

　　23只新股本周两天集中申购中国核电抢眼

　　本周23只新股即将批量登场，其中“巨无霸”中国核电超过160亿的募资规模更是让市场资金面再度承压。

　　分析人士预计，本轮打新或将冻结资金8.3万亿，远超前几轮，如此的抽血效应，加上近期市场面的阴晴不定，也让后期走势显得扑朔迷离。投资者该参与安全性更高的打新，还是持股等待之后的拉升，也成为不得不面对的两难选择。

　　从发行节奏看，本轮23只新股的网下申购询价起始时间主要集中在5月26日到5月28日，网下发行截至日主要集中在6月2日(下周二)到6月3日(下周三)。这其中，6月2日共有11只新股网上申购，如果顶额申购，对应资金量约569.33万元。6月3日则有12只新股网上申购，如果顶额申购，对应资金量约193.39万元。

　　以申万行业划分来看，23家公司有7家属于机械设备、3家属于纺织服装、2家属于电子、2家属于电气设备等。

　　多家机构预计，中国核电、信息发展、索菱股份、宝钢包装、多喜爱、神思电子等新股上市后涨幅较大。其中，凭借巨大的体量优势以及中字头股票的稀缺性，中国核电被多家机构首先推荐，成为本轮新股申购的不二之选。不过，中金公司认为，由于本批新股的行业属性和基本面情况均弱于前两批，且有超级大盘股发行，因此预计上市后平均最高涨幅会出现下降，可能在300%至400%之间。

　　暴跌不改牛市逻辑重点关注三大板块

　　"在宏观经济环境出现根本变化之前，市场短期内不会出现风格转变。仍然建议投资者在三季度沿政策方向继续配置成长性公司和传统转型公司。"国泰君安首席策略师乔永远认为。

　　莫非"530"魔咒之后，牛市逻辑依然不变？成长股继续"牛"？在变与不变之间，民生证券首席策略员李少君说，"牛市基调并没有改变，政策暖风的基调也没有改变；需要改变的是节奏和结构。"

　　在题材上，民生证券和方正证券都聚焦到了国企改革。民生证券认为，牛市最大主题——国企改革真正利好尚未完全Priced-In，具有真正未来支柱产业的潜力尚未被完全挖掘，直接融资市场的崛起仍在半途，下半年重点关注有密集政策催化的两大主线即为中国制造2025和国企改革。方正证券同样认为，在下半年，国企改革的推进或许比我们预期的还要快，顶层设计形成后，国企改革1+N政策加快落地，各地地方政策都会密集出台，包括央企改革、员工持股计划和资产运营平台的建立，会给下半年带来很好的投资机会。

　　不过，在投资风格上，由于券商侧重点的不同，在下半年的短期策略的结构调整出现截然不同的分歧。

　　其中，华泰证券(29.22, -0.75, -2.50%)和高毅资产等机构认为，下半年的机会在于具有清晰的行业格局和广阔的需求空间金融类资产。华泰证券分析师罗毅认为，近期监管层出手清查杠杆，虽然流动性好的金融类股票可能受到第一轮的冲击，但是监管层的重点清查对象都是1:3以上高杠杆违规入市资金，和小额、高利率不符合监管标准的这些账户融资，这些融资渠道对应的公司为很多高估值、纯属讲故事的公司。所以，这轮调整之后，金融股会在下半年有一个非常明显的超额收益，建议配置金融类股票。

　　而国信证券和国泰君安的观点恰巧相反。国信证券从5.30之后A股修复角度出发，提出了强者恒强效应，认为当时的资源类和现在的创业板可以类比，建议在大跌之后应继续重点配置代表新经济的成长股。

　　国泰君安首席策略师乔永远持有"不必恐高，继续看好成长"观点，认为"风险偏好的提高才是2015年牛市的根本驱动力"，"在宏观经济环境出现根本变化之前，市场短期内不会出现风格转变"，仍然建议投资者在三季度沿政策方向继续配置成长性公司和传统转型公司。

　　投资板块上，"不妨关注产业升级，例如中国制造2025，包括机器人、高端数控机床等；关注新兴消费业态，如新能源汽车、智慧物流、智能家居、电商、产业园区和创投；互联网改造传统产业，如农业、医药等。"李少君说。

　　6月解禁市值为2968亿元 压力主要来自高价股

　　据数据显示，6月份沪深两市的限售股解禁数量为112亿股，较5月份下降了38.87%；以周五收盘价计算，市值为2968亿元，较5月上升了35%。

　　由此可见，下个月解禁股数多来自高价股，90家公司中62家来自创业板和中小板，其中59只昨日收盘价高于40元，这部分股票的合计解禁市值将达到990.5亿元，约占全月的三分之一。

　　广汇能源是下月解禁市值最大的一只个股，为245.82亿元。此外，市值超百亿元的还有亚夏股份、隧道股份、奋达科技、珠江钢琴、旋极信息、粤传媒、百隆东方、中国汽研、通光线缆，前四只市值超150亿元。其中粤传媒、奋达科技、隧道股份、中国汽研今年以来尚未有重要股东减持数据。

　　——基金——

　　年内152只基金收益翻倍！

　　5月份市场疯狂上涨，尽管在月末遭遇“黑色星期四”，但是整体看来依然是火红的5月。从公募基金的表现看，150多只基金年内收益翻倍，业绩表现抢眼程度前所未有。统计数据显示，5月1日至5月28日开放式偏股型基金平均上涨13.39%，同期上证综合指数上涨4.02%。期间1255只开放式偏股型基金收益率分布在44.41%和-5.98%之间，其中信达澳银消费优选股票涨幅最大，而嘉实基本面50指数跌幅最大。分类来看，股票型中主动型基金平均上涨18.72%，指数型基金平均上涨7.32%；混合型基金平均上涨12.22%；债券型基金平均上涨3.00%。

　　数据显示，截至5月底，年内152只主动管理型基金翻倍，其中15只基金年内回报超过150%，更有两只基金收益超过200%。易方达新兴成长灵活配置基金年内回报为205.28%，宝盈新价值混合基金年内收益为200.19%。在短短5个月内取得如此高的收益，在公募基金历史上前所未有，不管是十几年前的“五朵金花”行情，还是世纪初的互联网行情，乃至2007年的系统性大牛市行情，都没有今年的表现这么抢眼。

　　在沪上某基金研究人员看来，5月份基金的表现抢眼，已经超出了部分基金经理的预期，部分基金月收益甚至超过40%，尤其是部分次新股或重组股，复牌之后出现连续涨停板，但在打开之后，吸引资金疯狂抢筹，以至于主攻次新股被看作几乎无风险的“游戏”，让部分抢筹的机构席位斩获颇丰。

　　市场大跌了基民该怎么办？

　　股市大跌，基民该咋办？对此，要根据各类基金的具体特性区别对待。

　　场内基金：找好时点买和卖

　　(一)封闭式基金。老封基就剩那么几只了，基础市场行情下跌，它也一样会跌。投资老封基，需要择时。

　　(二)LOF：基本策略同上。几乎所有的LOF流动性都不好，我们一般性不建议大家购买。

　　(三)ETF：投资ETF，实质上是就在投资各个指数，基础市场行情不好，反映行情的指数当然就好不到哪里去。这类基金股票投资仓位通常在99%左右，风险与基础市场完全一样，必须要有良好的择时策略。

　　(四)分级基金的B类份额。在场内基金品种里，这个细分品种的风险最大，因为有杠杆。所以，若见势不妙，应该拔腿就跑，且切记：轻易不要抢反弹。

　　(五)分级基金的A类份额。风险与上述四类完全不同，人家血流成河，这里风景或会独好，因为：一方面，正向套利资金没有了机会；另一方面，反向套利或有机会。

　　(六)封闭债基、上市的货基等极少量低风险品种：该咋样还咋样，一切照旧。

　　场外基金：申购与赎回

　　(一)股票基金：当前，绝大多数品种的股票投资仓位在85%~95%之间，且多数偏好持有创业板和中小板市场的高成长型股票，风险甚至会高于市场整体平均。

　　(二)混合基金中细分之后的偏股型基金。顾名思义，这些基金主要投资股票，故风险同上。

　　(三)混合基金中细分之后的中度与高度灵活配置基金。虽然这些基金在产品设计条款方面偏重大类资产配置，但由于中国基金业有史以来一直不重视大类资产配置，因此，目前阶段，这些基金主要是在做股票，仓位普遍性地高于80%，风险同上。

　　(四)混合基金中细分之后的打新基金。持有。

　　(五)混合基金中细分之后的偏股基金、保本基金。持有。

　　(六)指数基金：平均股票投资仓位常态位于90%至95%之间，风险很高。

　　对于上述(一)、(二)、(三)、(六)类基金，大家在持有的时候，一定要对股市行情的中长期走势有个明确的判断，如果不看空后市，一般都可以持有。至于短期的振荡，建议忽略，原因是：从场外渠道投资基金，交易成本是场内渠道的几十倍，一趟申购、赎回，就需要2%，成本巨高！

　　——银行——

　　交行招行存款利率上浮30%提前打响年中揽储战

　　存款利率上浮区间已达到50%，利率市场化改革初见成效，各家银行在存款利率的制定上也更加灵活。已进入6月，距离上半年考核时点越来越近，交行、招行等已经将存款利率上浮幅度从原来的11%左右上调至30%，年中揽储战提前开打。

　　记者昨日发现，招商银行(18.07, 0.15, 0.84%)上调了北京地区存款利率。该行人士表示，从5月30日起，招商银行北京分行1年期(含)及以下期限的定期存款利率较基准上浮30%，无任何附加条件。两年期(含)以上期限的定期存款满100万元也可上浮30%。调整之后，3个月定期存款为2.405%、半年期为2.665%，1年期、2年期、3年期分别为2.925%、3.705%和4.55%。如果存100万元1年期定期存款，上浮后会比基准利率多出4250元。

　　此外，交通银行(6.82, 0.15, 2.25%)也将存款利率全部上浮30%。交通银行网点工作人员告诉记者，这一政策是从5月28日开始执行，并且无附加条款，存款多少都能享受上浮30%的利率。记者了解到，交通银行山东省分行、洛阳分行等地均执行了上浮30%的政策。

　　——楼市——

　　认房不认贷！北京二套房首付最低降一半多

　　备受关注的北京公积金贷款新政终于出台。北京住房公积金管理中心发布关于住房公积金个人贷款政策有关问题的通知，从6月1日起，二套房公积金贷款最低首付比例降至3成，公积金贷款的认定实行认房不认贷。此次新政的另一个重大变化，就是二套房首付的降低。

　　此前北京公积金二套房的首付，执行的比例是不低于70%。不过，对于在市住建委房屋交易权属信息查询系统中显示无房，但通过中国人民银行[微博]征信系统、北京住房公积金管理系统查询，有1笔个人住房贷款记录或1条购房提取记录，符合第二套住房贷款条件的借款申请人，首付款比例不低于60%。

　　而新政实施后，对于二套房，购房人首先要结清已有的公积金贷款，最低的首付比例则降至30%，即贷款额度不得超过房屋评估价值或实际购房款的70%。这意味着二套房贷款最低首付比之前至少降低了一半。

　　公积金二套房贷款利率此次没有变化，仍为同期首套住房个人贷款利率的1.1倍。二套房的贷款最高额度也没有变化，仍为80万元。

　　三套及以上的贷款政策依然没有变化，还是不提供贷款

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