欢迎点击头像添加微信在线咨询开户事宜以及技术交流与咨询~

白糖   郑糖小幅走高，受外糖上涨的提振。国际市场受印度出口补贴悬而未决可能导致食糖供应趋紧的预期而走强，但上方面临15美分重要压力。郑糖短线看在5100元附近获得支持，但季节性供应压力限制糖价上升空间，5200、5300元都可能存在阻力。
豆粕   美豆高位小幅震荡，11月美农报告利多得到释放，报告中单产如期大幅下调令美新豆库存调降幅度超出预期，单产预估下调1.2蒲至50.7蒲/英亩，期末库存较上月调降1亿蒲至1.90亿蒲，环比调降34.4%，同比调降66.9%，为近七年最低库存。未来市场关注焦点将转为对美豆偏乐观的出口预期及拉尼娜天气影响，目前处于南美大豆青黄不接期，阿根廷大豆播种开启，若拉尼娜气候影响其播种进度及产量，将进一步造成全球大豆供需趋紧，进而更加依赖美豆供应，将有助于继续推动美豆价格继续偏强运行。国内市场来看，沿海港口大豆库存连续两周回升，11月大豆到港量仍为914万吨高位，国内豆粕库存降幅放缓，周比下降1.54%，11-12月份大豆供应较为充足，但饲料终端需求维持缓增预期，成本支撑仍存，若拉尼娜天气炒作落实，将提振内外盘豆类市场价格联动偏强走势。连粕主力2105合约短期关注3100元/吨附近支撑，短线维持回调参与反弹思路，目标3300-3400元/吨，且若后期南美未出现持续有利的降雨，前期多单建议继续持有为主。期权方面，可考虑M2101合约的卖出宽跨式策略及M2105合约的卖看跌期权或买牛市价差策略
苹果   情绪面扰动，期价昨日继续上涨。现货市场来看，山东地区同质量货源主流交易价格基本维持稳定，80#以上一二级半表光较差货源主流成交价格2.0-2.5元/斤，冷库已经开始出库，果农货成交价格中等；陕西地区少量冷库开始出库，总体销售价格中等，洛川地区少量果农货出货价格70#起步3.2-3.4元/斤。今年由于销区市场表现一般以及果农惜售情绪较高，果农入库预期较高，卓创资讯统计数据显示今年整体入库量预计为1135.8万吨，远高于预期，并且为近五年最高值，入库量较高拖累期价，前期期价大幅回落，不过随着价格的下滑，入库高企的利空影响有所消化，成本端对市场的支撑有所增加，近期价格低位有所回升。中期来看，仍然是成本与消费的博弈，西部产区的减产以及山东地区优果率不佳所形成成本支撑仍在，不过消费持续疲弱表现削弱了成本支撑，考虑当前消费仍然表现一般，整体期价预期区间内弱势运行，目前对于苹果2101运行区间预期在6500-8000元/吨，操作方面建议关注反弹做空机会为主。
油脂   11月12日国内植物油价格走势有所分化，豆油和棕榈油价格出现下行，而菜油价格独自上涨，夜盘三大油脂价格继续上行。整体来看，国内植物油基本面并没有发生大的改变，豆油和棕榈油价格的下滑只是短期的盘面调整。美豆价格快速上行后，在1150美分/蒲式耳位置进行盘整，在未来出口进度依旧保持良好的情况下，美豆价格仍有可能上升至1200美分/蒲式耳左右， 未来能否有进一步上升的空间，则要视南美种植天气的变化而定。
国内植物油仍处于去库存周期之中，在豆油库存不断下滑的情况下，国内植物油价格还将保持震荡上行的节奏，但走势将趋向平缓。菜油价格的上浮主要是修正此前的滞涨，在中美关系没有得到缓和之前，菜籽进口量依旧处于较低的水平，国内菜油低库存的格局无法改变，从而支撑菜油价格继续保持对豆油的高升水。同时菜油下游消费需求减少的现状也无法得到改善，菜油价格的走势仍要依赖豆油而定。在没有新的消息面刺激的情况下，国内植物油价格的涨幅将有所缓和，但整体向上的趋势保持不变，豆油2101合约仍应该坚定持有。
鸡蛋   JD2101合约高开低走收阴线，伴随增仓，日内波动增大，鸡蛋现货市场价格运行趋稳，下游环节按需采购且无意高价拿货，产区仍有库存，目前蛋价继续处于成本线附近，低温有利于储存，养殖端挺价意愿增强，饲料原料价格维持坚挺，对于养殖企业来说，补栏鸡苗养殖成本偏高，因此部分地区养殖企业低价惜淘，出栏量不及预期，整体供应端降幅有限，大码蛋货源供应偏充足，但近几日肉鸡、淘鸡价格有所反弹，关注涨价后淘汰能否加速；需求端来看，随着双十一促销活动结束，短期消费放缓令蛋价继续偏弱整理，但成本支撑仍存，继续下跌空间也将有限，短期料维持低位震荡态势，而远期市场将迎来高淘汰及低补栏格局，春节前有望迎来一波集中淘汰，叠加节前备货提振，整体供需宽松格局逐渐向紧平衡过渡，鸡蛋价格重心也将缓慢抬升，进而利多远期市场。鸡蛋主力01合约价格短期围绕3900一线震荡，继续深跌空间也将有限，关注前期低点3800附近支撑有效性，短线参与或等待调整低位轻仓布局多单，此外，对于6月之后的合约为裸蛋计价，套保价值相对较高，养殖企业可重点关注08、09合约高位套保机会。后期关注市场淘鸡节奏及市场走货情况影响。
棉花、棉纱    11月12日，棉花主力合约报14295，跌0.28%，棉纱主力合约报20520，跌1.35%。棉花维持震荡走势，成本端支撑棉花难以下跌。10日新疆地区整体籽棉收购价稳中略降，其中喀什地区因疫情防控，各区域籽棉收购工作有所放缓，阿克苏地区目前正在集中收购机采棉，收购价6.0-6.4元/公斤不等。截至11月9日，新疆皮棉累计加工量244.79万吨，其中自治区加工量144.94万吨，兵团加工量99.85万吨。当日增量6.58万吨。据中国棉花信息网数据，截至10月底纺企在库棉花工业库存量72.12吨，较上月底上升6.26万吨。可支配棉花库存85.84万吨，上升9.39万吨。企业纱线库存13.43天，减少10.39天。下游数据向好。目前期货贴水幅度较大，对棉花构成支撑。但从宏观面上，棉花依然不具备走强基础，因欧美疫情大幅扩散，欧洲各国均采取较为严格的封禁措施，对于棉花消费利空，虽然短期欧美疫苗出现好消息利多大类资产但疫苗上市时间及效果仍需时间检验，对市场中长期影响偏弱。总体来看，棉花供应层面充足，棉花收获季节上涨难度较大。短期因成本支撑，下跌动能较弱，短期预计郑棉仍将维持区间震荡格局，上下的动能均较为疲弱，中期内仍需关注宏观变动及下游消费情况。期权方面，波动率维持高位，维持在24%附近。棉花震荡行情难改，预计波动率仍然有一定的回落空间。中长期可以采用卖出宽跨式策略做空波动率。
菜粕   外盘高位回落，菜粕主力合约日内预期弱势震荡。基本面情况来看，水产养殖逐步进入淡季，拖累菜粕消费及价格，不过进口油菜量维持低位，沿海油厂菜粕库存持续处于低位抵消部分淡季影响，再加上CBOT大豆期价上涨趋势未发生转变以及国内豆粕供需边际改善预期的影响下，菜粕期价仍然维持震荡偏强判断。CBOT大豆价格来看，市场继续消化USDA报告利多，加之拉尼娜天气的扰动，新冠疫苗对经济的提振，美豆延续上涨趋势。国内豆粕方面，近期到港量维持高位，现货供应表现相对宽松对价格有一定的拖累，不过随着生猪产能恢复进程的加快，供需边际改善预期对价格的支撑仍在。综合来看，菜粕期价整体运行区间继续维持2400-2750判断，基于中期上涨趋势仍然不变的预期，操作方面建议以回调做多思路为主，期权方面建议继续持有买入行权价为2300的看涨期权。
玉米   现货情绪有所回落，期价高位震荡。基本情况来看，目前新粮已经全面收获，基层粮源以及临储拍卖粮源供应比较充裕，不过市场有效供应还是要看基层农户以及贸易商的销售意愿，目前价格相对农户的销售意愿有所增强，截止11月6日全国主产区玉米售粮进度14.5%，较去年同期9%快5.5个百分点，昨天全国玉米均价为2437元/吨，较前一日持平。对玉米市场来说，短期处于新粮集中上市的阶段性供应充裕的节点，一旦价格涨到农户的心理价位就会刺激农户的销售情绪，并且现货价格一出现回落，可能会面临农户集中销售的情况，短期玉米期货价格或呈现高位回调走势，不过中期来看，东北玉米遭遇台风减产、生猪产能逐步恢复以及临储玉米库存见底退出供应调节引发缺口预期仍在，目前尚未看到能够完全弥补缺口的措施，中期上涨判断仍然不变。短期市场或会出现回调，不过中期仍然维持上涨判断，操作方面建议关注回调做多机会为主。继续关注农户销售意愿以及进口政策情况。
淀粉   玉米淀粉期价继续跟随玉米高位震荡。现货市场来看，淀粉价格上涨之后，下游对于淀粉高价的接受意愿下滑，玉米淀粉缓增拖累价格，再加上目前山东玉米到货量处于高位以及原料玉米价格有所回落，淀粉企业挺价意愿有所减弱，昨天玉米淀粉价格继续回落，全国玉米淀粉均价在3006元/吨，较前一天3016跌10元/吨。后期来看，淀粉期价波动依然跟随玉米期价为主，不过由于淀粉开机率的季节性回升以及现货跟涨力度较弱，整体波动预期弱于玉米。
纸浆   纸浆期货震荡上扬，现货价格持稳偏强，山东地区银星4660-4690元/吨，部分加针价格略高，成交一般。成品纸方面，生活用纸交投一般， 白卡纸稳中上扬，文化纸价格横盘整理，纸厂原料库存偏高，因此尚难形成集中补库。港口木浆库存维持高位，高栏港回落，其他港口均环比增加，10月木浆进口依然较多，从发货看后期针叶浆到货压力不大，需求有望延续增势，宏观不确定性下降，近期市场主要交易自身基本面，年底纸浆仓单面临集中注销，外盘价格上涨导致进口成本增加，在前期低成本浆存货逐步消化后，对01及之后合约形成支撑， 原油价格重回年内高点后承压回落，纸浆若跟随调整建议低位买入持有，根据外盘报价计算01合约压力4800元/吨，下方支撑4550元/吨。
 
 
 

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货交易策略”，可获得关于期货交易策略的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注