【螺纹&热卷】

原料回调，带动成材高位震荡

昨天夜盘螺纹和热卷继续维持高位震荡。我的钢铁网数据显示，螺纹当前产量增加幅度较大，当前供应链继续处于高位。钢厂库存和社会库存大幅下降，也体现在表观需求持续上升。随着去库的进行，大多数地区已经出现缺规格现象。盘面原料有走弱迹象，也带动成材进行短期调整。

【铁矿石】

供需整体宽松，盘面维持区间震荡

供给方面，四大矿山三季报合计产量2.95亿吨，环比增加2609万吨，澳洲三大矿山发运基本平稳，最大变量巴西淡水河谷预计仍将保持较高的发货水平，供应趋于宽松，本周期澳巴发运均出现下滑。需求方面，铁水产量环比小幅回落，整体依旧维持高位，疏港量也高于往年同期维持高位。库存方面，随着到港量的增多，港口库存总量继续增加，主要增量在巴西块矿，澳洲粉矿库存维持低位。盘面上看，主力01合约昨日冲高回落，夜盘继续维持震荡，短期内关注850附近的阻力。

【焦煤&焦炭】

焦煤区间偏强运行 焦炭下方空间有限

主焦煤供应依然偏紧，1/3焦和肥煤由于下游库存补至合理水平，出货稍有放缓。但受朔州煤矿透水事故影响，山西安全检查预计进一步趋紧，短期内炼焦煤市场维持供需偏紧格局。疫情影响乌兰巴托封城三天，暂时未对口岸通关造成影响，但受消息影响，且蒙煤回收有所提升，港口蒙煤价格上升。焦企利润相对丰厚，生产持续高位运行。主产地部分落后产能有按计划停产，影响焦炭供应短期仍有缩紧趋势。下游钢厂近期仍积极补库，市场预期仍就乐观。受疫情影响，近期流向天津港焦炭资源或途径天津的焦炭资源运输均受到不同程度阻碍，影响西北地区部分焦企焦炭运输周期延长，汽运费增加。但由于下游需求依旧旺盛，短期看焦企仍无出货压力，市场预期相对乐观。

【动力煤】

旺季需求来临，盘面偏强震荡

产地方面，陕西榆林地区部分煤矿因环保安检等因素停产，其余地区需求以水泥化工厂为主，煤价稳中小涨；内蒙古保供增量，但部分地区因煤管票短缺，高低卡煤销售情况有所分化；山西晋北地区平稳运行，另朔州一煤矿发生透水事故，目前当地已停产，关注后续影响。港口方面，目前北港调入量缓慢回升，整体供需结构依然偏紧，但实际成交一般，现5500大卡动力煤主流平仓价614-619元/吨。下游方面，目前电厂库存高位，日耗维持中低位水平，市场补库节奏放缓，后期随着消费旺季来临，终端补库需求将逐步改善。进口煤方面，因年底额度即将耗尽，进口煤需求有所减少，印尼煤报价平稳而澳煤有所松动。盘面上看，主力01合约缩量调整，当前仍然维持上涨趋势，建议逢低做多。

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