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“近日铁矿石2101期货合约价格有所上行，一方面是下游成材端的带动；另一方面是铁矿石自身供需情况出现边际改善。” 招商期货钢矿研究员邓文哲告诉期货日报记者，从铁矿石自身的供需情况来看，11月累库压力环比或将有较明显好转，预计累库幅度从单月800多万吨的10月历史高位下降至200万吨—400万吨。同时，在成材价格持续走高与库存快速下降的情况下，高炉也有潜在提产和补库驱动，12月前铁矿石现货端或将继续维持振荡偏强格局。

邓文哲认为，四季度铁矿石市场总体累库的格局仍然存在。“在三季度港口库存有明显累积的基础上，四季度累库幅度预计扩大，即使在钢厂补库分流港口库存压力情况下，港口库存亦可能重新回到1.35亿左右。相比黑色产业链其他品种的快速去库，铁矿石并不算具备强驱动力的品种。”

“本周，螺纹周产量小幅回升，但总库存降幅继续扩大，当周螺纹表观消费量环比增加17.78万吨至464.78万吨，同比增加77.81万吨，增幅高达20.1%，超出预期。”光大期货黑色团队指出。

“从供应方面看，近期钢价大幅上涨，钢厂盈利快速回升，螺纹产量小幅增加。”光大期货黑色商品研究总监邱跃成认为，近期华东地区受螺纹钢质量检查、主导钢厂生产线检修等因素影响到货减少，使得库存下降迅速。

据悉，目前杭州市场螺纹钢库存已降至53.6万吨，部分钢厂资源规格出现断档。但从成交来看，邱跃成进一步指出，本周迄今现货钢材成交呈现“先强后弱”：本周一成交超过30万吨之后，周二、周三两天的成交量均降至20万吨以下，本周前三天我的钢铁网监测全国建材日均成交量为23.33万吨，比上周回落7.98%。

“在成交回落的情况下库存出现加速下降，超出市场预期，预计在一定程度上和北材南下在途资源增加以及进博会期间部分航路限制导致压港增加有关。”邱跃成认为，预计下周库存降幅或将会有所趋缓。

而从价格方面看，进入11月以来，建材期现货价格持续强势，均创下年内新高，“但相对看01合约为淡季合约，市场对冬储的价格预期并不高，期价在3850元/吨一线承压较为明显。”邱跃成说，因此，预计螺纹盘面在连续上涨之后，短期或转入高位振荡走势。

招商期货黑色产业小组主管陶锐告诉期货日报记者，目前焦炭依旧面临着山西去产能的局面，后期或将仍有1000万吨左右待淘汰产能。由于螺纹钢表需续增，焦炭仍面临着高需求、低供给、低库存的偏紧格局。“短期需要担心的是，本周钢厂大幅垒库以及后续螺纹表需见顶回落可能所带来的回调压力。如果盘面给出较大贴水幅度、压缩足够利润后，可考虑再度作为多配品种，经过粗略测算，2600元/吨的价格可能会形成较强压力。”

值得一提的是，苯乙烯期货2101合约价格自国庆假期后不断上涨，10月下旬短暂调整后再度走高。对此，广州期货研究所能源化工组研究员李威铭对期货日报记者表示，11月以来，苯乙烯期货2101合约累计上涨逾13%，现货则涨幅超过20%，而10月中旬以来，现货涨幅更是高达44%左右，其间伴随着苯乙烯由负基差修复至正基差并持续走扩，生产利润修复以及下游产品的同步调价。

从基本面情况来看，目前华东港口库存数据显示出，近期苯乙烯库存去化加速。“如果说10月苯乙烯的上涨还受到当时苯乙烯估值相对较低的因素影响，那么10月底开始苯乙烯价格的继续拉涨，则反映了苯乙烯市场供需紧张的局面。”李威铭说。

李威铭认为，在10月到港量大幅下滑的背景下，下游高开工逐渐显现出去库的力量，苯乙烯自10月中旬开始库存加速去化，截至11月11日,，苯乙烯库存去化仍保持较快速度，华东港口库存已经降至11.4万吨，预计未来两周库存将继续下降。

“苯乙烯流通库存较低的特点在库存大幅去化的情况下成为刺激价格上涨的主要因素，同时下游生产利润较好，成本端上涨难在短期内影响其开工水平，这导致很难给苯乙烯的现货价格设置一个明确的上边界。”展望后市，李威铭表示，当前苯乙烯期货主力合约面对高基差和确定性较强的去库预期，期价上行趋势未终结，预计仍将跟随现货运行，随着未来库存去化的预期逐渐兑现，苯乙烯基差或仍有阶段性扩大的可能。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。