周一金价一度在几个小时内下跌了100美元，周二(11月10日)又回到了反弹模式，据德国商业银行(Commerzbank)称这在预料之中。该行说，现在就把新冠病毒排除在外还为时过早。

  德国商业银行分析师Carsten Fritsch表示：“现在就排除新冠病毒构成的威胁还为时过早。还需要一段时间来提供足够数量的疫苗，以及实现广泛的免疫接种。”

  周一新冠肺炎疫苗研制取得进展的消息令贵金属价格下跌，股市上涨，投资者开始考虑未来刺激力度减弱的因素。

  “几小时内，黄金暴跌至1860美元/盎司。有一段时间，它下跌了大约100美元，即5%，这是三个月来最大的单日损失。这也导致金价自10月底以来的所有涨幅回吐殆尽，而股市则在风险偏好上升的支撑下大幅上涨，”Fritsch解释道。“主要原因是，如果有了有效的疫苗，进一步的刺激措施就没那么必要了。”

  这一发展削弱了推动金价走高的一个重要因素——更多刺激措施不可避免。

  风险偏好的上升引发了债券收益率的飙升。10年期美国国债收益率周一飙升15个基点至0.97%，达到3月份以来的最高水平;由于机会成本上升，这同样对黄金产生了压力。结果，黄金作为一种无息投资的需求减少了。

  再看看黄金ETF，该行业也出现了大量资金流出。全球最大的黄金ETF SPDR gold Trust周一公布资金流出10.5吨，创下六周来最大降幅。

  不过，德国商业银行认为，这种抛售只是一次短暂的挫折，因未来数年央行将实行宽松的货币政策。

  “各国央行现在不太可能恢复相当正常的货币政策。如果说有什么不同的话，那就是似乎有可能进一步放松货币政策。因此，我们更多地将昨日金价下跌视为一次短暂的挫折，而不是长期疲软阶段的开始，”Fritsch表示。“今天的价格表现也说明了这一点：金价现在回到了1890美元。昨天股市上的兴奋情绪也在很大程度上再次蒸发。”