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白糖   郑糖弱势整理，观望气氛浓厚。印度可能延长食糖出口补贴的消息对国际糖价有压力，而进口糖同比增加的预期对国内市场也有偏空影响。广西、云南糖厂陆续开榨，产糖高峰即将到来。季节性压力导致糖价在年底前易跌难涨。不过，郑糖长期贴水于现货价格，继续走低的空间可能不大，主力合约或许继续考验5100元的支撑。
豆粕   11月份USDA供需报告落地，单产如期大幅下调令美新豆库存调降幅度超出预期，单产预估下调至50.7蒲/英亩，期末库存较上月调降1亿蒲至1.90亿蒲，环比调降34.4%，同比调降66.9%，利多美豆市场，支撑美豆价格再创新高，接近1050美分/蒲附近，此外美国大选结果对中国履行协议采购美豆的短期影响或有限，但巴西、阿根廷部分地区依旧干燥均支撑美豆市场价格走势。国内市场来看，沿海港口大豆库存连续两周回升，豆粕库存降幅放缓，周比下降1.54%，短期市场供应偏充足，盘面美豆及远月巴西大豆压榨仍有利润，不利于国内豆粕市场价格走势，但美豆减产预期得到落实，将提振内外盘豆类市场价格联动偏强走势，关注美国大选结果及南美天气等因素影响。连粕主力2105合约在美豆拉涨利多支撑下，大概率高开，短期维持回调参与反弹思路，且若后期南美未出现持续有利的降雨，前期多单建议继续持有为主。期权方面，可考虑卖出宽跨式策略或买入看涨期权策略。
苹果   宏观情绪面扰动，期价日内大幅上涨。现货市场来看，山东地区冷库逐渐开始出货，冷库货源当前果农货栖霞地区主流80#以上3.0-3.2元/斤山；陕西地区少量冷库开始出库，总体销售价格中等，洛川地区少量果农货出货价格70#起步3.2-3.4元/斤。今年由于销区市场表现一般以及果农惜售情绪较高，果农入库预期较高，卓创资讯统计数据显示今年整体入库量预计为1135.8万吨，远高于预期，并且为近五年最高值，入库量较高拖累期价，前期期价大幅回落，不过随着价格的下滑，入库高企的利空影响有所消化，成本端对市场的支撑有所增加。中期来看，仍然是成本与消费的博弈，西部产区的减产以及山东地区优果率不佳所形成成本支撑仍在，不过消费持续疲弱表现削弱了成本支撑，考虑当前消费仍然表现一般，整体期价预期区间内弱势运行，目前对于苹果2101运行区间判断维持6500-8000元/吨的判断，操作方面建议以反弹做空思路为主。
油脂   11月10日国内植物油价格均出现普遍的上行，其中棕榈油价格涨幅居前，夜盘棕榈油和豆油价格继续攀升。植物油价格的反弹，主要受到了宏观层面的影响，昨日市场传出消息显示，在大型研究中，辉瑞的新冠疫苗阻止了90%的新冠感染。这引发了外盘金融资产和原油价格的大幅飙升，WTI原油价格一度攀升到41美元/桶以上的位置。原油价格的上涨以及疫情的复苏预期推动了植物油价格的反弹。棕榈油表现较好，除了受到宏观层面的因素影响以外，当日发布的MPOB报告数据也利多棕榈油。报告显示, 马来西亚毛棕榈油产量环比减少7.75%至172.44万吨，出口环比增长3.84%至167.4万吨，棕榈油库存环比减少8.63%至157.35万吨。本次报告数据基本在市场预期的范围之内，但是由于原油价格走势的环境已经发生了改变，因此对当前棕榈油价格上涨有着较强的支撑。11月11日凌晨1点USDA发布月度报告，本次报告中将美豆单产人51.9蒲式耳/英亩下调咥 50.7蒲式耳/英亩，使得本年度产量较上月减少265万吨至1.135亿吨，同时将期末库存从790万吨下调至517万吨。由于本次报告数据较为利好，尤其是美豆期末库存的不足，使得美豆价格当晚大幅上涨3%左右，我们建议继续逢低买入豆油2101合约，直至12月中下旬平仓获利了结。
鸡蛋   JD2101合约震荡下挫，尾盘跌幅扩大并伴随减仓，表现为前期多单主动离场为主，伴随着现货市场价格走弱，近月合约回归现货继续偏弱调整。目前处于季节性消费淡季，随着天气转凉，鸡蛋上下游各个环节均积累一定库存，且价格跌至成本线附近，中小养殖企业补栏积极性下降，且淘汰趋于谨慎，当前淘汰鸡占比相对偏低，淘汰日龄在460天附近，部分养殖单位考虑等待春节前集中淘汰，因此短期市场供应充足制约蛋价走势，预计短期鸡蛋现货市场价格继续呈现低位震荡的态势。而远期市场将迎来高淘汰及低补栏格局，春节前有望迎来一波集中淘汰，叠加节前备货提振，整体供需宽松格局逐渐向紧平衡过渡，鸡蛋价格重心也将缓慢抬升，进而利多远期市场。鸡蛋主力01合约短线调整持续，下破3900整数关口支撑，继续深跌空间也将有限，关注前期低点3800附近支撑有效性，短线参与或等待调整低位布局长线多单。后期关注市场淘鸡节奏及涨价后市场走货情况影响。套利方面，关注12-01合约反套策略，1-5反套谨慎持有为主。风险点:随着天气变冷，引发禽流感影响鸡蛋产量；淘鸡进程加速。
棉花、棉纱    11月10日，棉花主力合约报14225，涨1.07%，棉纱主力合约报20745，涨0.56%。棉花维持震荡走势，成本端支撑依然是棉花难以大幅下跌的重要原因。国内棉花现货市场皮棉价格下跌，多数企业报价较昨日下跌50-100元/吨不等。今日基差新疆3128等级皮棉提货地，码值、回潮、含杂等指标不同，与CF101基差大多在200-700元之间。高等级资源基差在700-1000元/吨。截至11月8日，新疆皮棉累计加工总量238.2万吨，其中自治区140.88万吨，兵团97.31万吨。籽棉成本折合盘面在15000附近，目前期货贴水幅度较大，对棉花构成支撑。但从宏观面上，棉花依然不具备走强基础，因欧美疫情大幅扩散，欧洲各国均采取较为严格的封禁措施，对于棉花消费利空，美棉下跌，虽然短期欧美疫苗出现好消息利多大类资产但疫苗上市时间及效果仍需时间检验，对市场中长期影响偏弱。总体来看，棉花供应层面充足，棉花收获季节上涨难度较大。短期因成本支撑，下跌动能较弱，短期预计郑棉仍将维持区间震荡格局，上下的动能均较为疲弱，中期内仍需关注宏观变动及下游消费情况。期权方面，波动率维持高位，维持在24%附近。棉花震荡行情难改，预计波动率仍然有一定的回落空间。中长期可以采用卖出宽跨式策略做空波动率。
菜粕   USDA报告利多，菜粕日内跟随上涨。基本面情况来看，水产养殖逐步进入淡季，对菜粕消费及价格有拖累，不过进口油菜量以及油厂菜粕库存维持低位抵消部分淡季影响，此外，CBOT大豆期价上涨趋势仍然未发生转变以及国内豆粕供需边际改善预期不变，菜粕期价中期仍然维持震荡偏强判断。CBOT大豆价格来看，美豆出口旺盛，加之拉尼娜天气的扰动，新冠疫苗对经济的提振，美豆整体偏强格局未改。国内豆粕方面，近期到港量维持高位，现货供应表现相对宽松对价格有一定的拖累，不过随着生猪产能恢复进程的加快，供需边际改善预期对价格的支撑仍在。综合来看，菜粕期价整体运行区间预期上移至2400-2750判断，基于中期上涨趋势仍然不变的预期，操作方面建议以回调做多思路为主，期权方面建议继续持有买入行权价为2300的看涨期权。
玉米   现货价格继续回落，期价高位震荡。基本情况来看，目前新粮已经全面收获，基层粮源以及临储拍卖粮源供应比较充裕，不过市场有效供应还是要看基层农户以及贸易商的销售意愿，市场经历了一番博弈之后，目前价格相对农户的销售意愿已经有所增强，再加上进口相关的消息面扰动，昨天现货价格继续回落，全国玉米均价为2440元/吨，较前一天下跌2元/吨。对玉米市场来说，短期处于新粮集中上市的阶段性供应充裕的节点，一旦价格涨到农户的心理价位就会刺激农户的销售情绪，并且现货价格一出现回落，可能会面临农户集中销售的情况，短期玉米期货价格或呈现高位回调走势，不过中期来看，东北玉米遭遇台风减产、生猪产能逐步恢复以及临储玉米库存见底退出供应调节引发缺口预期仍在，目前尚未看到能够完全弥补缺口的措施，中期上涨判断仍然不变。短期市场或会出现回调，不过中期仍然维持上涨判断，操作方面建议关注回调做多机会为主。继续关注农户销售意愿以及进口政策情况。
淀粉   玉米淀粉期价继续跟随玉米高位震荡。现货市场来看，淀粉价格上涨之后，下游对于淀粉高价的接受意愿下滑，玉米淀粉价格上行明显乏力，再加上近期山东玉米到货量有所增加，原料玉米价格出现回落，淀粉企业挺价意愿有所减弱，部分企业玉米淀粉价格继续回落，昨日全国玉米淀粉均价在3027元/吨，较前一天3036跌9元/吨。后期来看，淀粉期价波动依然跟随玉米期价为主，不过由于淀粉开机率的季节性回升以及现货跟涨力度较弱，整体波动预期弱于玉米。
纸浆   进口木浆现货价格变动不大，银星4650元，较前期低点上调100元，涨幅基本持平盘面，期货日内震荡收涨，12合约承压60线。成品纸大稳小动， 双胶纸中小厂家订单有限， 铜版纸价格坚挺为主，库存水平不高，下游经销商随行就市， 市场交投一般； 白卡纸个别纸杯原纸价格上涨300元，规模纸厂白卡纸开工正常， 纸厂继续挺价， 但下游跟单缓慢； 生活用纸河北地区个别纸企略上调出厂价， 线下走货依然一般，整体承压。 纸厂原料库存相对充裕，因此短期难以形成集中补库， 港口木浆库存维持高位，部分港口环比下降，10月进口依然较高，针叶浆从发货看后期到货压力不大，需求有望延续增势， 美大选结果悬念降低， 市场不确定性减弱， 疫苗传出利好使海外经济恢复节奏提前， 年底纸浆仓单面临集中注销，外盘价格上调后，进口成本增加，在前期低成本浆逐步消化后，对01合约存在支撑，短期还是回调买入持有，从外盘报价看01短期压力4800元/吨。
 

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