蔚来市值突破500亿美元 新能源汽车板块高涨背后有哪些风险？

中新经纬客户端11月5日电 (付玉梅)受利好政策等因素影响，新能源汽车企业近日在资本市场表现亮眼。造车新势力中概股4日晚集体飙升，盘中均创历史新高。截至美股收盘，小鹏大涨23.32%，报27.39美元；蔚来涨6.23%，报37.71美元；理想涨5.24%，报25.31美元。近日累计涨幅最高的蔚来市值突破500亿美元大关，收盘市值高达509亿美元。

打开APP 阅读最新报道

截图来源：Wind

A股新能源汽车指数5日也持续走高，截至午盘收盘整体涨3.40%，其中亿纬锂能(300014,股吧)涨6.75%、北汽蓝谷(600733,股吧)涨5.92%、比亚迪(002594,股吧)涨5.86%、宁德时代(300750,股吧)涨3.64%、特锐德(300001,股吧)涨5.35%。

在新能源汽车的投资前景受到市场看好的同时，数家机构指出，其未来也面临着竞争格局生变、销量不及预期等风险。

利好政策频出

近日，新能源汽车的利好政策频出。国务院办公厅日前印发的《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》(下称《规划》)提出，到2025年，中国新能源汽车市场竞争力明显增强，动力电池、驱动电机、车用操作系统等关键技术取得重大突破，安全水平全面提升，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右。

《规划》还要求，2021年起，国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域的公共领域新增或更新公交、出租、物流配送等车辆中新能源汽车比例不低于80%。计划到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化，燃料电池汽车实现商业化应用。

中国汽车工业协会的数据显示，今年前三季度，新能源汽车整体销量只有73.4万辆，占整体汽车销量1711.6万辆的比例仅为4.3%。这也意味着新能源汽车销量未来前景巨大。

此外，上海近期发布了限行新规《上海市公安局关于调整本市部分道路交通管理措施的通告》，明确规定，在原来对外牌车限行的基础上，从11月2日起，再次增加工作日内外牌车从上午7时到晚上8时，上海市中环及以内所有15条高架路(含延安路隧道)全部限行；从明年五一小长假后的第一个工作日起，上海市内环内每日7时至10时、16时至19时的地面道路(不含边界道路)禁止悬挂外省市机动车号牌的小客车通行。

而上海目前对新能源汽车上牌没有限制。安信证券指出，2020年1-9月，上海市新能源车上险量为59916辆，其中9月上险为9586辆，“外牌”限行再升级政策给予外牌车主6个月的准备期，假设外牌车主购买新能源车的比例为90%，则6个月内有150万辆新能源车的消费需求，或将迎来爆发式增长。

造车新势力表现亮眼

新能源汽车市场上的造车新势力势头正猛。据全球上市公司市值排行companies marketcap的数据，截至11月4日，其统计的全球34家上市车企合计市值高达1.5万亿美元。其中，以特斯拉，以及蔚来、理想、小鹏为代表的中国造车新势力，市值合计高达近5000亿美元，占比32%。

除了在资本市场上接连上演“造富神话”，中国新势力头部三家企业销量也连创新高。蔚来汽车销量数据显示，10月，蔚来汽车销量为5055辆，同比增长了100.1%，创下品牌单月交付量新高，并连续第八个月实现销量正增长。截至10月，蔚来今年已累计交付31430辆，同比上涨111.4%。

理想汽车10月交付数据显示，理想ONE在10月交付3692辆，连续三个月刷新单月交付量纪录。同时，10月新增定单量也创下历史新高。2020年1月至10月，理想ONE已累计交付21852辆。

小鹏汽车10月交付数据显示，单月总交付量达到3040辆，同比增长229%。2020年1月至10月，小鹏汽车累计交付量已达到17117辆，同比增长64%；小鹏P7单月交付2104辆，连续两个月达到单月2000辆以上。

东兴证券指出，《规划》总体坚持电动化、网联化、智能化发展方向，头部新势力车企的定位布局与之契合。此外，目前头部新势力的市场份额逐步提升，未来新能源汽车行业的增长将为其提供更大的市场空间。

机构如何看后市？

受利好政策推动及资本助力，多家券商看好新能源汽车未来前景发展，不过仍有一些风险因素值得投资者注意。

华西证券指出，汽车需求低迷或导致国内外新能源汽车销量不达预期。此外，技术路线出现重大调整或将导致新能源汽车产业链竞争格局变化。

平安证券认为，目前电动车产销增速放缓，随着新能源汽车产销基数的不断增长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键；产业链价格战加剧，补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力；海外竞争对手加速涌入，随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来新的冲击。

国联证券也指出，按照新能源汽车发展规划指引，未来5-15年产业链投资价值凸显。除销量外，国内新能源汽车市场还可能面临品牌建设不及预期、核心技术发展不及预期等风险，建议持续关注各环节具备全球竞争力龙头公司。(中新经纬APP)

(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)