尿素烧碱价格齐创新高需求激增提升盈利预期

　　上证报资讯获悉，受下游需求向好和市场库存偏低影响，近期尿素和烧碱价格双双创出今年以来新高。尿素方面，受夏季备肥需求提升和出口需求激增推动，4月下旬至今累计涨幅近8%。烧碱则受益于企业集中检修导致市场货源偏紧，同时下游氧化铝需求向好，近一周山东等地烧碱平均价格涨幅近2%，创出今年新高。

　　尿素行业最新动态显示，受夏季备肥需求提升和行业库存偏低影响，5月25日多家尿素企业再次上调出厂价，每吨在30元-40元不等，4月下旬至今累计涨幅近10%。另外，近期印度市场招标，使得国际尿素市场持续上涨，也对国内起到拉动作用。从出口市场来看，2015年化肥关税新政取消淡旺季窗口，并执行统一税率，对尿素出口需求拉动显著。数据显示，今年前三个月，我国尿素出口量为442.97万吨，相比去年同期195.9万吨，同比激增126%，出口态势延续向好。公司方面，鲁西化工(000830,股吧)拥有185万吨尿素产能，25日产品价格调涨2%。目前公司正在积极布局电商业务，旗下鲁西商城拓展顺利。湖北宜化(000422,股吧)尿素年产能为320万吨，为国内尿素龙头。

　　烧碱方面，主要受企业集中检修影响导致市场货源偏紧，目前相关企业表示烧碱市场供应紧俏。另外，下游氧化铝需求良好，也给烧碱价格调涨带来助力作用。数据显示，近一周山东等地烧碱平均价格涨幅近2%，创出今年新高，其他地区烧碱市场相对平稳。据了解，山东地区此次提价，主要有三方面原因：一是因为山东郝邦、济宁中银等企业停车检修，市场供应量减少；另一方面华泰等企业往南方发船顺畅，企业32%离子膜烧碱的出货量减少。同时魏桥氧化铝企业新装置投产，需求面支撑较强。

　　综合来看，未来一周山东海化(000822,股吧)、德州实华、泰山盐化等企业安排检修，山东烧碱市场仍有较好的发展，价格存在进一步上行的可能。公司方面，由于山东地区烧碱市场景气度较好，当地公司盈利水平有望提升。其中滨化股份(601678,股吧)年产能为42万吨，去年烧碱产量达53万吨，销售收入占主营比例近20%。山东海化实际控制人为国务院国资委，公司主营纯碱等化工产品，近年来由于行业不景气，公司已在逐步剥离相关资产。

　　值得注意的是，近日浙江草甘膦特大污染环境案件将给其他化工子行业带来震撼作用，存在高污染的落后产能的企业，有望加速退出市场，行业供需格局也将得以改善。

　　总体来看，在供给端收缩的推动下，部分化工子行业迎来景气度改善契机。同时，浙江草甘膦事件的判处结果，使得环保治理对存在污染的落后产能淘汰，起到进一步推动作用，也有利于相关子行业的供需格局改善。

　　（本报研究员 刘重才 编辑 张巘）