上周市场形成探底反弹回落的态势，沪指前期构筑3458-3174的大平台里运行，既有疑是3458-3456双顶形态，在未下破颈线位3174前不能成立。又有3174-3202的双底形态，在没有突破颈线位3456尚未能确认。沪指周初跳空向下探底，在3200点上方受到支撑回升，周中一度收复20日及30日线，将十月向上跳空的缺口回补，同时也将向下方跳空的缺口封闭，量能再度萎缩至年内的最低水平，周五午盘跳水再创新低，成交再次放大至3289亿。周线二连阴，从而将有望结束的中期调整，再次拉进险境。本周在3200点一线，如不能出现拐点向上，年内的调整有望延续，但不会影响十一月行情有望先抑后扬。

十月先扬后抑，市场赚钱效应不大，多空分歧无法形成合力，北向资金流出仍未停止。本周是2646以来的第34周，同时，也是2646以来的第8个月，时间之窗再次开启，循环低点即将出现。经过三个多月调整的大盘，向上反转是必然的，但中期反转尚需两个条件，一是沪市成交必须放大至3500亿之上，二是必须站上扭转下跌趋势的30日中期生命线，否则，调整有望延续，击穿3458-3174的大箱体的下边，去封闭下方7月6日向上跳空3152-3187的缺口。果真如此，能否止跌？仍需观察。

从“短期看日线、中期看周线、长期看月线”的均线技术上分析，日线上再次失守5日线至60日线，而重要的30日线是扭转中期趋势的生命线，上周得而复失，是否意味着中期调整又将延续；周线上不仅失守10周线，上周又失守5周及20周线，周线级别的调整仍没有结束的希望；月线上，本周5月线上移至3274，如果不能收复，月线级别的调整或将开始。金九破灭，银十飞了，牛市不会是又结束吧，2020还剩下二个月，新的机会还值得投资者期待？

从形态上看，沪指自七月以来构筑上边3458-下边3174的大平台里运行，既有疑是3458-3456双顶形态，在未下破颈线位3174前不能成立。又有3174-3202的双底形态，在尚未突破颈线位3456前不能确认。九月进入大调整之后，目前在这个大箱体内构筑了3220-3202-3219的头肩底形态，其颈线在9月21日3350与10月19日的3371形成的连线，目前的位置在3380一线。左肩是9月11日的3220，底部是9月30日的3202，一共运行了13天，而从底部3202运行至右肩是10月30日的3219，一共运行了17天。本周如果再创新低，击破3174-3202连线3210一线，头肩底形态失败，那么，就只能希望构筑3174-3202-？的三重底了。

目前沪深两市总市值75万多亿，外资持股、社保险资持股、公墓私募持股、产业资本持股，都是中长期投资的，再加上每年不断进入市场的增量资金，短期操作的可能性不大，而市场上下波动中，短线炒股的资金并不多，今年以来每天成交少则6000亿左右，多则1.5万亿，蚂蚁打新出现重磅数据，申购金额合计超19万亿，说明可盘活的存量资金是巨量的。市场不差钱，增量资金随时都可能进场扫货，缺的是不确定因素暂时太多，缺的是对中国经济的信心，缺的是投资者对A股的信心，缺的是对A股市场上涨的动力。