杠杆成为本轮牛市的主要特征，自5月20日沪深两市融资余额首次突破2万亿元关口后，接下来的两个交易日，两融余额持续站在这一整数关口之上。根据券商估算，两市两融余额或还有1万亿的空间。

　　数据显示，5月20日，沪深两市融资余额数据首次突破2万亿元关口，达到创纪录的2.006万亿元。这之后的5月21日和5月22日两天，两市融资余额继续站在2万亿元之上，分别为2.025万亿元和2.014万亿元。

　　具体来看，目前融资客除非银金融和银行板块之外，在医药生物、计算机、房地产、传媒等板块上布局的兵力较多。个股方面，融资余额排名靠前的仍然是 中国平安和 中信证券，截至5月22日，两者的融资余额均超过400亿元，另外超过100亿元的标的有13只，“中字头”居多。在5月22日，融资买入量最大的是 京东方A。

　　据国泰君安计算，参照与A股投资者结构相似的台北股市，两融/流通市值的比例最高可到5.5%，再考虑净资本和流动性监管约束，静态计算两融规模上限为2.3万亿元。如果考虑市值因素，两融需求的上限为3.6万亿元。

　　申万宏源更是预计，根据最新的券商净资本监管要求规定，两融余额的天花板在3.1万亿元左右。持续发展的A股牛市市场情绪和直接融资的市场环境将会为两融业务的发展提供有力的支持。

　　春节以来，猪肉价格确实在持续回暖，并带动物价改善，但食品价格未能如此前那样普涨，低通胀压力继续考验经济。多家机构预测，央行最早或在6月再度降准或降息，以应对经济下行和低通胀压力。

　　海通证券宏观债券首席分析师姜超预测，5月CPI同比增幅小降至1.3%。要想完成广义货币余额（M2）12%的年度目标，仍要加大货币投放力度。当前信贷名义利率高达8%，远高于7%的GDP实际增速，意味着未来潜在降息空间仍在4次以上，预测最早可能会在6月份再度降准降息。

　　中国宏观经济信息网研究部研究员赵钊亦表示，二季度开局经济未见起色，多项指标显示经济下行压力加剧。物价水平低位运行使货币政策还有放松的空间。预计二季度央行将继续推出定向和全面降准、PSL等多种货币政策。

　　国泰君安首席宏观分析师任泽平也认为，目前国内物价尚处于摆脱低通胀底部区间的过程，在可见的未来尚不构成对货币政策的制约。

　　5月25日下午，一则消息在基金公司人士流传，银华基金公司遭北京证监局突击检查，现场所有基金经理和和助理的手机都被收走，开机密码也被拿走。据了解，此前北京证监局还对公司的合规制度等方面进行了抽查。

　　对此，银华基金公司有关人士表示，北京证监局确实于当日对公司实行了例行检查，检查的范围也很正常，公司目前运作一切正常。

　　一位基金公司相关人士表示，这应该是针对基金公司投研部做出的检查，有可能是专项检查的一种，上交手机和密码也都是常态。

　　地方证监局通常每个季度都会对基金公司检查一次。有基金公司稽核人士表示，监管层的侧重点在每个时期不一样，前两年的重点放在是老鼠仓身上。但从证监会今年移交的这两批案件来看，证监会监管的重点，主要集中在市场操作和内幕交易，特别是证监会上周五列举的6条，很能说明问题。

　　更多基金公司人士认为，在放松管制、加强监管的思路下，管理层的监管频率和力度也呈明显加大态势。

　　周一（5月25日），A股市场“二八”风格明显。上证综指高开高走，权重股集体爆发助股指接连突破4700点和4800点，再创逾7年新高；而前期强势的创业板指弱势震荡，盘初一度跌逾4%。

　　截至收盘，上证综指涨156.20点或3.35%报4813.80点，深证成指涨305.26点或1.90%报16351.06点。两市全天成交约1.99万亿元人民币，再创历史天量。中小板收盘涨1.94%，创业板指收盘跌1.39%。

　　盘面上，申万一级行业除传媒、计算机板块外，其余均上扬，国防军工股集体爆发，成飞集成等10余只个股涨停；建筑装饰、交通运输、建筑材料、食品饮料、钢铁、电力、券商、房地产等板块盘中轮流拉升，涨幅居前。概念股涨多跌少，航母、次新股、通用航空、大央企重组、福建自贸区、核能核电等表现活跃，网络安全、移动支付、大数据、智能IC卡等小幅下跌。

　　沪深300股指期货主力合约IF1506收盘涨173点或3.47%，报5156.4点，升水56.90点。全天成交130.06万手，持仓19.60万手，减仓6049手。现货方面，沪深300指数收盘涨148.16点或2.99%，报5099.5点。

　　周一（5月25日）全球股市涨跌不一。美国、英国和德国均因假期休市。欧洲股市下跌，西班牙和希腊股市下挫，因投资者担心希腊债务问题和一西班牙地区选举结果反应选民不支持政府。亚太股市收盘普涨，日股盘中再次刷新15年高位。

　　欧洲方面

　　周一欧洲股市下跌，西班牙和希腊股市下挫，因投资者担心希腊债务问题和一西班牙地区选举结果反应选民不支持政府。

　　希腊ATG股指下挫3.1%，希腊政府周一表示，该国打算履行债务责任，但急切需要救助资金使该国可以这样做。希腊ATG股指自年初迄今下挫约1.5%，表现落后于其他欧洲股市。多位希腊高级官员曾表示，希腊没有资金偿还将在下周到期的贷款。

　　西班牙IBEX指数劲跌2%，此前该国执政的人民党(People'sParty)在上周日进行的地区和当地选举中落败。这次选举显示选民不支持西班牙首相拉霍伊在四年来大幅削减支出和出现一连串腐败丑闻。

　　尽管希腊的不确定犹在，但许多投资者预计希腊会继续留在欧元区，且预期欧洲央行处于纪录低位的利率和实施的其他经济刺激举措，将带动欧洲股市在今年余下时间走强。

　　欧洲股市周一回落，和上周五美股走势一致，当日美联储主席耶伦暗示美联储可能在今年升息。

　　法股CAC指数下跌0.5%，报5117.17点。

　　当日市场成交清淡，伦敦、法兰克福和纽约市场因假期休市。

　　亚太方面

　　周一亚太股市收盘普涨。日内公布的日本4月贸易帐逆差同比大幅减少，日本央行月报也称日本经济有望继续温和复苏，日股获得提振，盘中再次刷新15年高位。

　　截至收盘，日经225指数涨149.36点或0.74%，报20413.77点。

　　台湾加权指数涨6.37点或0.07%，报9645.17点。

　　韩国金融市场因公共假期休市。

　　澳大利亚标准普尔200指数涨56.8点或1.0%，报5721.5点。

　　新西兰NZ50指数涨18.96点或0.33%，报5794.981点。

　　周一大幅低开后，创业板指数震荡上行，跌幅收窄。市场人士认为，创业板低开高走释放三大信号：一是创业板内部容量已显著扩大，个别高价股下跌的扰动较小；二是“改革牛”意味着创业板中代表新兴产业的股票将持续发出强音；三是市值估值法兴起令市场对创业板股票高市盈率趋宽容。

　　在打新资金陆续解冻回流推动下，上周五以来权重股强势“再出发”，推动上证综指呈加速上涨势头，两市成交额不断创新高。上证综指周一再现百点长阳，日内连过两关一举攻上4800点，创逾7年新高。两市成交额突破2万亿元，创历史天量。针对近期再起的“二八”风格转换争论，分析人士认为，市场不大可能发生彻底的风格转换，内部轮动才是市场常态化表现。

　　近期宏观经济基本面及货币政策未有超预期表现，尽管银行间流动性仍保持充裕，但地方债供给压力上升以及经济企稳预期增强等因素，导致债市行情整体偏弱。分析人士指出，短期来看，如果没有新驱动因素，债市难以打破“纠结”局面，经济基本面变化、资金利率价格向长端传导以及未来货币政策动向，是后市关注焦点。

　　美国商品期货交易委员会发布的报告显示，上周非商业定位白银净多头增加近22000手合约，黄金投机性净多头头寸增加超过45000手合约，均创3个月以来最高记录。部分多头持仓随即被连续的下跌行情锁在区间高位。分析人士表示，这部分被锁的多头资金能否“解套”，主要焦点在美联储升息“杀手锏”。预计美元反弹之旅颇多波折，未来升息时点可能会在9月，将利空黄金价格。

　　经历了多空信号交织的周末，资金在A股市场给出了自己的选择。昨日，受利空冲击最为直接的创业板指一度深蹲，挤出的资金“牛心不改”涌入主板，蓝筹股接过领涨大旗，沪综指一路上行站上4800点，两市成交首次突破2万亿元大关。

　　A股创下新的天量成交纪录背后透露出当前市场两大特征。场外资金在赚钱效应的刺激下不断涌入市场，为两市当日成交再上新台阶提供了基本条件。同时，目前市场内部不同品种间估值分歧进一步拉大，外部扰动因素又不时浮现，牛市流露出新一轮风格转换的隐约迹象。海量资金在不同风格间的潮涌，成为天量成交的直接推手。

　　国家发改委25日在官网公开发布PPP推介项目，共计1043个，总投资1.97万亿元，涵盖水利、市政、交通、公共服务、资源环境等多个领域。所有项目均明确所在地、行业、建设内容及规模、政府参与方式、拟采用的PPP模式、联系方式等信息，鼓励社会资本参与建设及运营。

　　国家发改委投资所副所长汪文祥曾表示，此举对加快投融资体制改革、推进投资主体多元化、进一步发挥社会资本作用有重要意义。这对优化投资结构、激发市场活力、促进经济持续健康发展有重要作用。

　　证监会主席助理张育军日前表示，证券公司应始终把风险管理放在各项工作的首位，最近一段时期，最重要的是关注融资融券业务风险及其可能带来的流动性风险。他还提到，“互联网+”已成为国家战略，互联网金融是证券公司转型的重要一步。

　　根据银河证券官方网站发布的信息，张育军在会上围绕在当前市况下进一步加强风险管理，讲了五方面意见。具体包括：券商应将风险管理作为各项工作的重中之重、应进一步全力推动补充资本、应进一步加强内部管理和人员队伍管理、应加强互联网金融和信息技术安全管理、应加强客户服务和投资者保护等。

　　张育军提出，证券公司应切实将风险管理作为各项工作的重中之重，尤其在当前日益火爆的市场情形下，更要提高警觉、未雨绸缪，切忌盲目乐观、疏忽大意、自我膨胀。

　　5月份以来创业板大幅飙涨，相关新兴产业概念股大幅上涨，市场情绪极度高涨，在机构投资者看来，尽管新兴产业概念股依旧在风口上，但涨幅已经超出预期。据了解，部分机构已经开始逐步转至低估值板块中淘金，重点关注“老树开新花”的品种。

　　据了解，在当前新兴概念股疯狂的情况下，机构已经开始换防低估值概念股，在机构投资者看来，并不是不看好新兴产业概念，而是短期有调整的必要，毕竟任何东西都有价钱，即使以后还会涨，但洗盘也是必须的。据悉，目前部分机构已开始换防零售、百货、家电、机械等板块。

　　央行于5月25日晚间宣布，经国务院批准，中国人民银行与智利中央银行签署了规模为220亿元人民币/22000亿智利比索的双边本币互换协议。互换协议有效期三年，经双方同意可以展期。同日，双方签署在智利建立人民币清算安排的合作备忘录，并同意将人民币合格境外机构投资者（RQFII）试点地区扩大到智利，投资额度为500亿元人民币。计数据显示，加上刚刚获批的智利，目前获准的RQFII试点地区已达12个，投资额度达到9700亿元。

　　继“史上最短命”的公司*ST二重5月21日被上交所摘牌终止上市后，又有两家“带帽”的公司退市公告接踵而至。5月23日，*ST武锅B和*ST国恒相继发布退市公告称公司将于5月29日起进入退市整理期。

　　除了*ST武锅B和*ST国恒外，Wind最新统计数据显示，目前有37只*ST股存在暂停上市的风险，包括*ST霞客、*ST舜船、*ST成城等。上述股票均连续两年亏损，且最新一期续亏或者预告续亏。根据公司发布的2014年年报，*ST舜船归属母公司股东的净利润亏损最大，达18.08亿元，同比下滑幅度达1563.31%。

　　上周五，证监会部署了今年的第三次“2015证监法网专项执法行动”案件查办工作，主要针对六类市场操纵行为，共涉及12起异常交易类事件。有投资者担心，监管层的做法是在给股市降温，特别是近期涨幅很大的创业板。对此，笔者认为，证券法网专项执法行动立足净化整体市场环境，是监管层的一种常态化行为，并非是打压股市，更不会改变整个市场的牛市趋势。

　　险资、养老金、社保基金、企业年金等长期资金与资本市场相互依存，是正相关的良性互动关系。长线资金作为相对理性的“投资舰队”，保值增值是第一要务，为此，它们需要相对稳定并且具有超大容量的股市。反过来，股市价值中枢的稳定，也需要不同类型的长线投资者的相互制约、相互砥砺。总体而言，社保基金、养老金、商业保险资金发挥着主力军的作用。

　　5月25日，为规范首次公开发行股票网下投资者及其配售对象的询价与申购行为，中国证券业协会公布了新一批的IPO配售对象黑名单，6家机构和10名自然人被列入其中。

　　从同时公布的名单来看，被列入黑名单的机构分别为 西南证券股份有限公司自营投资账户、沈阳铁路局企业年金计划-中国 建设银行股份有限公司、平安大华行业先锋股票型证券投资基金、兴业银行股份有限公司企业年金计划、苏州香塘创业投资有限责任公司自有资金投资账户和和山西太钢投资有限公司自有资金投资账户，这16个账户被列入黑名单的期限为6个月至12个月不等，这意味着在此期间主承销商将不得接受其参与询价和申购。

　　中国证券业发布的公告显示，决定对参与2015年1-3月期间的 木林森、 环能科技、 爱迪尔、 北部湾旅、 红相电力、 万达院线、 强力新材、 浩丰科技、 龙津药业、 富煌钢构、 杭电股份、 昆仑万维、 鲁亿通、 光华科技、 华友钴业、 航天工程、 春秋航空、 国光股份、 继峰股份等项目的新股网下申购过程中，违反相关规定的股票配售对象列入黑名单。

　　据了解，股票配售对象进入黑名单的主要原因是提交有效报价但未参与申购及网上网下同时申购，列入黑名单时限自本公告发布之日起算,已列入黑名单的配售对象时限连续计算。

　　随着一人一户限制的全面取消以及非现场开户越来越普遍，为进一步做好后续账户管理工作，保障投资者合法权益，中国结算日前就有关事项发布通知，要求不得使用不正当竞争手段诱导投资者开多个账户。

　　通知要求，各开户代理机构应当严格落实开户实名制和投资者适当性管理要求，认真履行开户实名制审核义务，确保账户实名制的有效落实，切实做好开户环节投资者教育及风险揭示工作，严禁为不满足有关适当性管理条件的投资者开立证券账户；应当严格根据投资者本人意愿为其开立多户，不得使用不正当竞争手段诱导没有实际需求的投资者开立多个证券账户。

　　为切实做好未成年人因遗产继承等原因的开户业务，自通知发布之日起，各开户代理机构不得通过网上开户方式为未成年人开户，可以通过临柜及见证方式为其提供开户服务。

　　此外，通知明确，各开户代理机构应当严格按照《证券账户管理规则》有关规定，及时为投资者办理证券账户销户、转指定、转托管业务，不得无故限制或拖延为投资者办理转销户手续。

　　上交所5月25日晚间公告， 吉祥航空、 润达医疗、 引力传媒、 威帝股份4只新股拟于5月27日于上交所上市交易。

　　吉祥航空

　　上海吉祥航空股份有限公司人民币普通股股票将于2015年5月27日在上海证券交易所上市。证券简称为“吉祥航空”，证券代码为“603885 ”。公司人民币普通股股份总数为56800万股，其中首次公开发行的6800万股股票自上市之日起开始上市交易。

　　引力传媒

　　引力传媒股份有限公司人民币普通股股票将于2015年5月27日在上海证券交易所上市。证券简称为“引力传媒”，证券代码为“603598 ”。公司人民币普通股股份总数为133340000股，其中首次公开发行的33340000股股票自上市之日起开始上市交易。

　　润达医疗

　　上海润达医疗科技股份有限公司人民币普通股股票将于2015年5月27日在上海证券交易所上市。证券简称为“润达医疗”，证券代码为“603108 ”。公司人民币普通股股份总数为9412.6316万股，其中首次公开发行的2360万股股股票自上市之日起开始上市交易。

　　威帝股份

　　哈尔滨威帝电子股份有限公司人民币普通股股票将于2015年5月27日在上海证券交易所上市。证券简称为“威帝股份”，证券代码为“603023 ”。公司人民币普通股股份总数为8000万股，其中首次公开发行的2000万股股股票自上市之日起开始上市交易。

　　证监会5月29日晚间公告，发行审核委员会定于5月29日召开会议，审核湖北 凯龙化工集团股份有限公司、北京 三夫户外用品股份有限公司、西安 蓝晓科技新材料股份有限公司和合肥 东方节能科技股份有限公司首发申请。另将审核北京 蓝色光标品牌管理顾问股份有限公司、 厦门国贸集团股份有限公司和 九州通医药集团股份有限公司的可转债申请。

　　5月25日，上交所发布公告称：根据上市委员会的审核意见，上交所决定自2015年5月28日起暂停博元投资股票上市。博元投资在股票暂停上市期间，应当继续履行上市公司的有关义务。

　　以下为上交所公告：

　　上证公告(暂停上市)〔2015〕001号

　　2015年3月26日，珠海市博元投资股份有限公司(以下简称“博元投资”或“公司”)因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪和伪造、变造金融票证罪，被中国证监会[微博]依法移送公安机关。2015年3月31日，上海证券交易所[微博](以下简称“本所”)按照《上海证券交易所[微博]股票上市规则》(以下简称“《上市规则》”)第13.2.1条的规定，对公司股票实施退市风险警示。截至2015年5月14日，博元投资股票在风险警示板交易已满30个交易日。

　　根据《上市规则》第14.1.1条、第14.1.6条和第14.1.7条的规定，本所上市委员会对博元投资股票暂停上市事宜进行了审议，并形成了审核意见。根据上市委员会的审核意见，本所决定自2015年5月28日起暂停博元投资股票上市。博元投资在股票暂停上市期间，应当继续履行上市公司的有关义务。

　　博元投资如对本所作出的暂停上市决定有异议，可以在收到本决定之日后的5个交易日内，向本所申请复核。

　　上海证券交易所

　　二○一五年五月二十五日

　　深交所5月25日发布公告，16家新股刊登招股意向书，拟于近期在深市发行新股并上市。其中， 多喜爱、 金发拉比等9家公司将于6月2日实施申购， 凤形股份、 索菱股份等7家公司则于6月3日申购。

　　日前，《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》成为市场关注的焦点，而《意见》在关于资本市场建设中再次提出“修改上市公司股权激励管理办法”。业内人士认为，既然这次规则修改被列在了2015年的重点工作中，那么年内出台就成为了大概率事件。

　　目前我国上市公司股权激励实施过程中出现了一系列问题，一是因监事不能成为激励对象而造成的人员变动；二是在固定股份比例下，注册资本较少的公司股权激励份额偏小，对关键技术人员起不到激励作用；三是因牛市公司股价较高，预计存在下行风险时，股权激励计划难以出台；四是股权激励方案监管审批时间较长，往往造成计划的流产。

　　下一步股权激励改革的总体思路是更好发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥上市公司在决定股权激励计划中的自主权，更好将相关监管要求转化披露要求，贯彻监管转型的需要。同时，处于初创期、成长期的企业推出股权激励计划更有积极性，这是由于处于初创期、成长期的企业更需要企业员工或高级人员发挥核心作用，特别是轻资产公司。

　　周一（5月25日），A股延续上周五的大涨趋势，沪指一举突破并站上4800点关口。当日，主板蓝筹股集体暴涨，但一些前期涨幅巨大且股价较高的小盘股却遭遇机构疯狂抛盘，股价大跌。

　　上周五，证监会宣布集中部署“2015证监法网”第三批案件，涉及12起异常交易类案件，针对六类新型市场操纵行为，引发市场对一些小盘股、高价股的担忧。

　　数据显示，周一共有20只个股遭遇暴跌，包括 安硕信息、 二三四五、 全通教育、 绿盟科技等9只个股跌停，另外有11只个股跌幅超过8%。而其暴跌的背后，机构正在疯狂出逃。

　　以汇添富扎堆持有的安硕信息为例，该股当日几乎一字板跌停，盘中几次打开都没能有效反弹。盘后龙虎榜显示，其交易席位中，卖出席位全部来自机构，其中最多的一家机构卖出金额达9440.71万元，5家机构累计卖出金额为2.74亿元，约163万股，占该股当日总成交的25%以上，从安硕信息一季报股东持股明细来看，很可能汇添富系在集体出逃。

　　日前，天星资本在北京召开新三板挂牌前第一轮定增发布会，全国各地近400家金融机构积极参与，会议期间，190家金融机构签署意向认购书，意向资金达到350亿元。

　　根据定增方案，天星资本拟向新三板做市券商与部分战略合作机构以115元/股的价格，发行不超过3000万股股份，募集资金不超过34.5亿元。所募资金将用于增强现有投资领域的布局，并拓展各地分公司和中国香港、美国硅谷等海内外市场，收购、参股或设立其他金融机构，创建天星商学院等。

　　据悉，天星资本于3月份正式启动新三板挂牌上市程序，9月份将正式挂牌新三板，挂牌同时启动第二轮定增方案，届时天星资本市值将不低于800亿元。

　　 *ST中富5月25日晚间发布公告称，公司“12中富01”债券本期本金将无法于原定兑付日2015年5月28日按期全额支付，目前仅能够按期支付1.48亿元人民币。

　　公告表示，由于公司流动性出现危机，通过公司自身生产经营未能获得足够的兑付本金资金；同时，公司亦通过各种外部渠道筹集兑付本金资金，但由于各种不可控的因素，截至目前公司兑付本金资金仅落实人民币14,800万元，公司拟于5月26日将兑付资金划入中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司指定的银行账户用于本次债券兑付本金，目前距5月26日还剩一个交易日，公司将采取全方位的措施来筹集更多的资金。

　　根据*ST中富的兑付方案，本期债券票面利率为5.28%。每10张本期债券派发利息为人民币52.80元（含税）。扣税后个人、证券投资基金债券投资者实际每10张派发利息为42.24元；扣税后非居民企业（包含QFII、RQFII）债券投资者实际每10张派发利息为47.52元。

　　鉴于本期债券未全部落实，本次兑付本金14,800万元，占本期债券总额25%；本次兑付后剩余44,200万元，占本期债券总额75%；因此将于兑付日就每10张“12中富01”（面值1,000元）兑付本金人民币250元。

　　据央行网站5月25日晚间消息，经国务院批准，中国人民银行与智利中央银行签署了规模为220亿元人民币/22000亿智利比索的双边本币互换协议。互换协议有效期三年，经双方同意可以展期。同日，双方签署了在智利建立人民币清算安排的合作备忘录，并同意将人民币合格境外机构投资者（RQFII）试点地区扩大到智利，投资额度为500亿元人民币。

　　上述安排标志着中智两国金融合作迈出新步伐，有利于中智两国企业和金融机构使用人民币进行跨境交易，促进双边贸易、投资便利化。

　　周一（5月25日），A股共有57只股票发生107笔大宗交易，总成交额约为69.42亿元。

　　Wind资讯统计显示，从成交金额方面来看，从高至低前五只个股依次为：精工钢构 (6.34亿元)、浦发银行 (4.88亿元)、伊利股份 (4.53亿元)、中央商场 (3.7亿元)、迪马股份 (3.53亿元)。

　　从成交价折价率来看，折价率从高至低前五只个股依次为：众信旅游 (18.19%)、众信旅游 (18.17%)、富安娜 (17.56%)、迪马股份 (16.39%)、中国重工 (16.37%)。

　　周一（5月25日），沪深两市净流出资金318.19亿元。其中，951家上市公司获资金净流入，1376家上市公司获资金净流出。其中特大单净卖出金额163.90亿元，大单净卖出金额为154.29亿元，中单净买入金额为149.51亿元，小单净买入金额168.68亿元。

　　Wind十大一级行业中1个行业出现资金净流入，按净流入资金量大小排序依次为：Wind工业(166161.03万元)。Wind十大一级行业中有9个行业出现资金净流出，按净流出资金量大小排序依次为：Wind信息技术(1157776.63万元)、Wind材料(592294.43万元)、Wind可选消费(514167万元)、Wind金融(446518.16万元)、Wind医疗保健(317811.14万元)、Wind日常消费(205589.23万元)、Wind公用事业(57456.75万元)、Wind电信服务(43629.15万元)、Wind能源(17643.9万元)。

　　当日，两市共有563只个股资金净流入额在1000万元以上，排名前十位的个股分别为：中国重工(178257.7万元)、中国一重(88455.41万元)、国电电力(63040.99万元)、国信证券(45935.26万元)、中国卫星(43898.67万元)、中国中铁(601390.SH,0390.HK)(41260.81万元)、亚泰集团(38731.69万元)、上港集团(38102.98万元)、中国铁建(37087.54万元)、中航飞机(35590.92万元)。

　　1047只个股资金净流出额在1000万元以上，资金净流出排名前十位的个股分别为：健康元(101718.95万元)、通鼎互联(96569.09万元)、华丽家族(84770.39万元)、中航资本(72465.85万元)、东方证券(70115.03万元)、招商证券(63761.87万元)、乐视网(60109.09万元)、恒宝股份(53271.69万元)、苏宁云商(42857.87万元)、大智慧(42031.39万元)。

　　工信部日前发布了对《中国制造2025》规划系列解读，对高档数控机床、机器人、航空装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备和农业机械装备八个方面进行了详细的说明。

　　 农业机械2020年国产化达到90%

　　在农业机械方面，工信部提出到2020年，构建形成核心功能部件与整机试验检测开发和协同配套能力，国产农机产品市场占有率90%；200马力以上大型拖拉机和采棉机等高端产品市场占有率达30%。到2025年，大宗粮食和战略性经济作物生产全程机械品种齐全，国产农机产品市场占有率稳定并高于95%；200马力以上大型拖拉机和采棉机等高端产品市场占有率达60%的发展目标。

　　工信部还提出农业机械后期发展任务，包括通过实施创新驱动，推进智能转型，强化产业基础。开发粮食、肉蛋奶、果蔬生产和棉、油、糖、橡胶等作物关键生产环节农机装备，集成全程机械化解决方案和成套设备。研制掌握技术密集型高端农机产品及其制造技术。重点包括无级变速大型拖拉机、精准变量复式作业机具、高效能联合收获机械、精量低污染大型自走式施药机械、种子繁育与精细选别加工设备、健康养殖智能化装备。突破重型柴油机、无级变速、电控技术、液压驱动和动植物对象识别与监控系统等为代表的关键零部件效能提升和可靠性技术。推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代农业机械装备制造业结合，推进基于农业生产的作业、服务、信息等多方位支持的全程解决方案，创制具有信息获取、智能决策和精准作业能力的新一代农机装备。加强行业技术标准体系、行业信息化数据服务系统、行业试验检测能力、产品数字化设计平台建设。推动数字化、智能化、清洁生产、虚拟制造、网络制造、并行制造、模块化、快速资源重组技术的应用。

　　 未来十年海工装备发展方向敲定，拓展五大领域

　　在海洋工程装备及高技术船舶方面，将根据产业发展阶段、发展基础和条件，未来十年海洋工程装备和高技术船舶发展方向与重点主要在以下五个方面：

　　一是海洋资源开发装备，包括：深海探测装备、海洋油气资源开发装备、海上作业保障装备及其他海洋资源开发装备。

　　二是海洋空间资源开发装备，包括：深海空间站和海洋大型浮式结构物。

　　三是综合试验检测平台，包括：数值水池、海洋工程装备海上试验场。

　　四是高技术船舶，解读提到，船舶领域下一步发展的重点：一是实现产品绿色化智能化，二是实现产品结构的高端化。具体包括：高技术高附加值船舶、超级节能环保船舶、智能船舶领域。

　　五是核心配套设备，包括：动力系统、机电控制设备、海工装备专用设备和水下生产系统及关键设备。

　　中信建投表示，历史业绩出众、进入海工行业已有十年到几十年的先驱者，未来将会逐渐提高盈利水平。A股上市公司中， 江钻股份、 中集集团、 亚星锚链、 中国船舶、 中国重工等传统海工装备行业龙头值得关注。

　　另外，今年4月，南车集团旗下的株洲南车时代电气公司完成了对英国SMD公司的收购，英国SMD是全球深海机器人第二大提供商和国际领先水平海底工程机械制造商，主要提供以深海应用为主的远程遥控自动化水下工程机械和深海机器人设备。由此，在南北车合并的大背景下，新成立的中国中车也有望受益于高端海工装备行业的大发展。

　　 中国制造2025力推航空装备发展

　　在航空装备发展方面，航空装备发展未来的重点首先在于飞机产业，具体包含干线飞机、支线客机、通用飞机、直升机等领域；

　　其次，在航空发动机产业，将关注大涵道比涡扇发动机、中等涵道比中小型涡扇发动机、中等功率涡轴发动机及传动系统、大功率涡桨发动机、航空活塞发动机；

　　第三，航空机载设备与系统产业领域内，还将关注航电系统、飞控系统、机电系统、航空材料和元器件。

　　工信部装备工业司在解读中提到，我国航空工业目前正处于转型升级发展的关键时期，未来将加快出台以下扶持政策：

　　加快制定振兴航空制造业的法律法规和政策措施；加强适航技术能力和适航体系建设；加快低空空域改革，促进通用航空产业发展；推进重点民用航空产品产业化，将鼓励购买国产飞机。实施国产航空器的政府采购政策。

　　由此看来，通用航空产业和国产飞机制造产业，未来有望密集迎来政策扶持“红包”。

　　业内人士认为，未来十年，我国通航市场将以年均20%的速度增长，最终市场规模将与美国相当，即总量达到万亿元人民币。A股上市公司中， 中信海直、 海特高新、 川大智胜等通用航空龙头值得持续关注。

　　 建立研发下一代工业机器人的国家级平台

　　对机器人等八个领域进行了详细的梳理。我国将加快下一代机器人研发生产，抢占机器人技术及产业发展的下一个制高点。

　　为此，当前我国发展下一代机器人产业，应首先注重夯实机器人产业技术基础，着力推动现有机器人的产业化进程，加快自主品牌机器人在国内市场的推广应用；

　　探索新的技术研发模式，鼓励科研院所与企业发挥各自优势，多方建立下一代工业机器人前沿、共性技术研发与储备的国家级平台；

　　从中国的国情、需求出发，突破下一代机器人核心技术，研制出下一代机器人样机系统、产品，并推进产业化进程，抢占下一代机器人国际制高点；

　　对于应用于不同领域的机器人产品，实施不同的发展战略：一方面以企业为核心，以共性技术平台为支撑，优先发展下一代工业机器人，推进产需对接，抢占发展制高点；另一方面，以市场为导向，把握国内需求特点，发展医疗、养老助残等服务机器人和特殊服役环境下作业的特种机器人。

　　 数控机床行业将实施四大战略 聚焦两领域

　　在高档数控机床方面，工信部提出了加快推进行业由大变强的战略思路，将着重聚焦于四个方面的内容。

　　第一，推动优势资源聚焦发展：以提升国产数控机床和基础制造装备自主创新能力和市场竞争能力为基础，推动优势资源聚焦于航空航天和汽车两大领域；

　　第二，推动先进产品示范应用：集中验证机床和基础制造装备关键技术和核心装备的应用验证和应用示范基地建设，有选择性地支持市场导向性强的产品成套性、高柔性和智能化项目；

　　第三，满足国家战略新需求：加快发展国家战略发展需求数控机床和基础制造装备，进一步集中于国家重点工程的核心装备；

　　第四，打造完整机床配套产业链：鼓励和支持数控机床和基础制造装备主机、数控系统和功能部件等产业链关联单位组建长期稳定的战略合作伙伴关系，打造完整数控机床和基础制造装备配套产业链。

　　5月25日，财政部发布1-4月全国国有及国有控股企业经济运行情况显示，1-4月，国有企业利润总额7040.6亿元，同比下降5.7%。

　　财政部指出，今年以来，党中央、国务院采取的一系列稳增长政策措施逐步显效，全国国有及国有控股企业(以下简称国有企业）经济运行状况继续好转。一是国有企业利润降幅明显放缓，1-4月国有企业利润降幅（-5.7%）比1-2月（-21.5%）收窄15.8个百分点，比1-3月（-8%）收窄2.3个百分点。如剔除中石油等三大石油公司，1-4月国有企业利润总额6602.8亿元，同比增长7.3%；如再剔除煤炭、钢铁、有色行业因产能过剩等原因产生的亏损后，1-4月国有企业利润总额6699.3亿元，同比增长11.6%，增幅比1-2月（3.6%）提高8个百分点，与1-3月基本持平。二是交通、电子等行业利润呈两位数增长，亏损行业减少。三是东部地区地方国有企业利润同比增幅继续呈回升势头，西部地区利润同比降幅放缓。

　　一、主要经济效益指标情况

　　（一）营业总收入。1-4月，国有企业营业总收入138766.8亿元，同比下降6%。（1）中央企业84643.9亿元，同比下降7.2%。（2）地方国有企业54122.9亿元，同比下降3.9%。

　　（二）营业总成本。1-4月，国有企业营业总成本134583.6亿元，同比下降5.5%，其中销售费用、管理费用和财务费用同比分别下降2.3%、增长0.3%和增长7.4%。（1）中央企业80650.9亿元，同比下降6.8%，其中销售费用、管理费用和财务费用同比分别下降6.3%、下降1.7%和增长4.1%。（2）地方国有企业53932.7亿元，同比下降3.5%，其中销售费用、管理费用和财务费用同比分别增长5.6%、3%和11.2%。

　　（三）实现利润。1-4月，国有企业利润总额7040.6亿元，同比下降5.7%。（1）中央企业5344.4亿元，同比下降7.2%。（2）地方国有企业1696.2亿元，同比下降0.8%。

　　（四）应交税金。1-4月，国有企业应交税金12296.4亿元，同比增长1%。（1）中央企业9697.3亿元，同比增长0.7%。（2）地方国有企业2599.1亿元，同比增长2.6%。

　　（五）资产、负债和所有者权益。4月末，国有企业资产总额1065156.2亿元，同比增长11.5%；负债总额692191.3亿元，同比增长11.2%；所有者权益合计372964.9亿元，同比增长12.1%。（1）中央企业资产总额553144.6亿元，同比增长9.6%；负债总额360756.1亿元，同比增长9%；所有者权益192388.5亿元，同比增长10.7%。（2）地方国有企业资产总额512011.6亿元，同比增长13.6%；负债总额331435.2亿元，同比增长13.7%；所有者权益180576.4亿元，同比增长13.6%。

　　二、主要行业盈利情况

　　1-4月，交通、电子、轻工和电力等行业实现利润同比增幅较大；石化、石油、建材和机械等行业实现利润同比降幅较大；煤炭、钢铁、有色等行业亏损。　

　　银监会5月25日公布数据显示，4月份，银行业金融机构总资产176.16万亿元，同比增长11.9%；总负债163.06万亿元，同比增长11.3%。

　　其中，商业银行4月份总资产138.12万亿元，同比增长13.2%；总负债127.74万亿元，同比增长12.6%。大型商业银行4月份总资产70.48万亿元，同比增长8.8%；总负债64.81万亿元，同比增长8%。股份制商业银行4月份总资产33.15万亿元，同比增长14.8%；总负债31.09万亿元，同比增长14.5%。

　　国务院副总理张高丽5月25日在中南海紫光阁会见了亚洲开发银行执行董事访华团时表示，中国还是发展中国家，发展仍然是解决一切问题的基础和关键。中国政府将主动适应和引领经济发展新常态，推进落实全面深化改革、强化创新驱动、优化空间布局等各项措施，促进经济社会更高质量、更好效益、更加包容、更可持续发展。

　　张高丽表示，多年来，中国与亚行的合作成果丰硕。希望亚行围绕中国改革发展及扶贫攻坚，以贷款项目为载体，更加系统地支持中国重大发展战略的实施。中方将继续支持亚行在亚太地区减贫与发展事业中发挥重要作用。

　　亚行执董团表示，亚行愿继续加强与中国的合作，积极为中国经济社会发展及各项改革提供支持。

　　5月25日，保监会公布1-4月保险统计数据报告，原保险保费收入10025.15亿元，同比增长19.9%；赔款和给付支出2966.40亿元，同比增长22.39%；资金运用余额100400.51亿元，较年初增长7.59%。具体如下：

　　一、原保险保费收入10025.15亿元，同比增长19.90%

　　产险公司原保险保费收入2814.79亿元，同比增长12.79%；寿险公司原保险保费收入7210.31亿元，同比增长22.92%。

　　产险业务原保险保费收入2653.78亿元，同比增长12.02%；寿险业务原保险保费收入6344.58亿元，同比增长22.02%；健康险业务原保险保费收入809.98亿元，同比增长34.89%；意外险业务原保险保费收入216.80亿元，同比增长12.78%。

　　产险业务中，交强险原保险保费收入521.27亿元，同比增长11.00%；农业保险原保险保费收入为92.85亿元，同比增长25.78%。另外，寿险公司未计入保险合同核算的保户投资款和独立账户本年新增交费2461.6亿元，同比增长45.44%。

　　二、赔款和给付支出2966.40亿元，同比增长22.39%

　　产险业务赔款1236.22亿元，同比增长9.72%；寿险业务给付1460.37亿元，同比增长35.28%；健康险业务赔款和给付225.49亿元，同比增长27.50%；意外险业务赔款44.31亿元，同比增长8.59%。

　　三、资金运用余额100400.51亿元，较年初增长7.59%

　　银行存款25435.04亿元，占比25.33%；债券35518.1亿元，占比35.38%；股票和证券投资基金14591.03亿元，占比14.54%；其他投资24856.34亿元，占比18.32%。

　　四、总资产110267.65亿元，较年初增长8.54%

　　产险公司总资产16093.61亿元，较年初增长14.45%；寿险公司总资产88591.61亿元，较年初增长7.40%；再保险公司总资产4331.08亿元，较年初增长23.27%；资产管理公司总资产261.09亿元，较年初增长8.50%。

　　五、净资产15150.77亿元，较年初增长14.30%。

　　为适应钢铁行业发展新常态，强化节能环保约束，进一步完善行业事中事后管理，促进行业转型升级，工信部日前对《钢铁行业规范条件（2012年修订）》进行了修订，并于日前正式发布。新版条件自2015年7月1日起实施。

　　修订后的规范条件提出，严格控制新增钢铁生产能力，在京津冀、长三角、珠三角等环境敏感区域，实施减量置换；不得新建独立炼铁、炼钢、热轧企业；钢铁企业各工序须全面配备节能减排设施。另外，规范条件还表示，鼓励企业集成现代通信与信息技术、计算机网络技术、行业技术和智能控制技术等两化融合技术，提高企业智能化水平。

　　齐鲁证券表示，钢铁仍有配置价值：需求、产能、库存三周期共振是未来板块超额收益动力来源，钢铁行情历来是整体板块性机会，一般惠及板块内所有公司，重点可以关注 宝钢股份、 武钢股份、 华菱钢铁、 新钢股份、 南钢股份、 本钢板材、 大冶特钢、 马钢股份等。　

　　5月25日，科技部副部长曹健林表示，中国科技部门正在将北斗技术软件化，并尽快登陆东盟服务普通百姓。北斗导航技术在东盟可以达到厘米级。

　　据报道，作为北斗民用化的牵头部门，科技部正在加强与东盟国家科技部门的合作。目前，北斗系统已在东盟各国逐步打开局面，泰国、马来西亚、印度尼西亚等国都将逐步引入该系统。其中泰国科技部正与中国相关企业推动首期30亿元规模的合作。

　　曹健林透露，目前，中国正在举办培训班，对东盟国家的科技人员进行北斗技术应用的培训；同时，加快在东盟国家进行北斗卫星信号接收站的建设；免费向东盟国家提供北斗导航的一些产品。

　　据悉，日前，武汉光谷北斗控股集团已与 中国卫星导航系统管理办公室、泰国科技部地理空间技术发展局(GISTDA)，已共同签署“中泰北斗导航中心合作意向书”，将在泰建北斗导航中心。

　　近日，中国银行业协会理财业务专业委员会发布《2014年中国银行业理财业务发展报告》。报告显示，2014年银行理财产品收益率均值为5.13%，实现了正常、平稳兑付，为投资人实现投资收益近7000亿元，同比增加了2500多亿元。其中为个人投资者创造了4410多亿元理财收益，为包括企业公司在内的机构投资者创造了2490多亿元投资收益。2014年理财业务收入同比增长超过30%，比净利息收入增长率高出15.56个百分点。

　　报告显示，2014年，中国银行业主动适应国际国内经济金融新常态，响应市场金融改革需求，运用创新手段突破息差瓶颈，银行理财实现了品种规模、募集资金规模和投资规模跨越式发展。2014年全年共累计发行理财产品19.13万只，同比增长27.53%;累计发行规模92.53万亿元，同比增长35.89%。年末余额15.03万亿元，同比增长46.78%。理财资金投资于实体经济的余额超过10万亿元，占全部理财产品余额近70%，40%的理财资金投向了国家重点领域。支持“三农”建设的规模达7000亿元。

　　此外，各商业银行积极创新推出净值型产品、理财直接融资工具等多种理财产品，2014年银行发行非保本浮动收益类产品26493只，金额101245亿元，占比67.4%。非保本浮动收益类产品规模占据了主要市场份额，加速推进银行理财产品转型发展。并且银行业依托和借助信托、保险资管、证券、基金等机构的优势与平台，加快创新步伐，持续强化跨界资产配置能力与市场交易能力，与非银行资管同业跨市场、跨行业、跨品种的合作愈加密切。

　　另外，中国银行业协会发布的首份商业银行综合理财能力评价体系及评价结果显示，在此次参评的155家银行(含信用社)中，国有商业银行、股份制商业银行凭借其在产品规模、理财收益和把控风险等方面优势，理财综合能力表现最佳，并且在理财市场表现及风控能力上取得显著成效;国有商业银行社会贡献度位居行业前列;股份制银行在业务创新和产品创新能力方面则显示出独特的优势;另外，城商行、农商行在理财综合能力及风控能力等方面取得了较大的突破。

　　5月25日，2015贵阳大数据产业博览会贵州贵安智能终端与移动应用高峰论坛召开，工信部电子信息司负责人在论坛上表示，未来将结合宽带中国战略，采取四大举措推动移动智能终端产业发展。

　　一是加强移动智能终端的研发和支持力度，提升企业核心竞争力；二是加强产业链建设，构建完善的移动智能终端产业生态体系；三是培育骨干企业带动产业链共同进步；四是引导智能终端与信息服务、智能制造、云计算、大数据等紧密结合，相互依托发展。

　　随着我国移动互联网的开放发展，移动终端产业与信息消费、大数据产业等交融互动，呈现智能化、网络化趋势，正步入快速发展和转型升级的机遇期。

　　据工信部统计，2014年我国智能手机市场规模达到3.89亿部，是全球最大的智能手机消费市场，占全球市场的31.4%。虽然当前整体用户规模提升速度略有放缓的情况，但与会专家们表示，由于我国移动智能终端用户增长的绝对数量仍十分可观，智能终端成为下一个千亿级市场已是必然。

　　天猫商城5月25日宣布，将联合超过2万户商家启动为期1个月的2015年年中促销活动，从而正式将“双十一”的价格战复制到跨境电商这一领域。分析认为，此举或将引发一轮跨境电商价格战。

　　不单单是阿里巴巴，随着国家政策对跨境电商的扶持，京东商城、亚马逊、网易考拉等平台纷纷将该业务作为增长重点，并在母婴、化妆品等标准品领域展开新一轮的价格战。

　　分析人士认为，“烧钱”大战在电商行业由来已久，在竞争最为激烈的3C跨境零售毛利已不到10%。未来两到三年跨境电商将面临行业洗牌的局面，天猫、京东之类的大平台也会通过品牌化路线摆脱价格战的困局。

　　国际信用评级机构惠誉近日表示，随着监管逐渐放松，企业不断寻求银行贷款以外的融资渠道多元化，中国的信用债市场中长期来看将继续获得长足发展。惠誉预计，随着市场的成熟和发展，会出现几大趋势，如债券间信用利差更加差异化、非国有企业进一步参与信用债市场以及境外投资者的增多。

　　惠誉称，中国的信用债券占整个国内债券市场的比例已经从2004年底的3%大幅增至2014年底的32%，而且随着政府进一步向外国投资者开放市场，企业因发债融资的平均成本低于银行贷款而有较大积极性发行债券，信用债发行仍然还有巨大的增长潜力。

　　惠誉预计，随着中国的债券市场成熟、与发展，境外投资者应当会进一步参与其中。截至2014年底，261个海外机构投资者合计被授予670亿美元的额度，并获准投资中国债券市场，此外另有3000亿人民币的额度可用于投资人民币债券。惠誉预计，中国的监管机构将向外国投资者进一步开放境内债券市场，但这将是一个循序渐进的过程。

　　希腊政府发言人士周一(5月25日)表示，布鲁塞尔会谈周二(5月26日)将重启，希腊将在“短时间内”与金主达成协议，发言人并称，希腊5月尚有支付薪资及养老金的资金，但监于希腊所面临的流动性问题，有必要在短期内达成协议，希望在5月底、6月初达成协议。

　　这位发言人指出，希腊政府有责任偿付所有国内外债务，但政府不打算在6月一次清偿IMF贷款，且不可能实施资本管制。

　　其并表示，增值税、养老金及基本预算盈余目标及劳动市场等议题，仍为谈判症结所在，希腊政府仍寻求就减轻债务等议题达成全面性的协议。

　　发言人强调，不相信欧洲央行(ECB)在协商期间会对希腊银行业者提供的担保品提高减记幅度。其并指出，希腊政府并未要求展延纾困，金主也未如此提议。

　　美联储副主席费希尔周一表示，市场过度关注美联储第一次的加息是有错误的。因为美国利率回升到正常水平将需要数年的时间。

　　费希尔是在以色列发表上述观点的。费希尔表示，目前，市场普遍预计美联储将会于9月份第一次加息。但是美联储加息的时间取决于经济数据而不是日期。

　　费希尔补充道，如果美国经济增长缓慢，那么美联储会选择等待。反之，如果经济增长迅速，那么就会加快加息步伐。美联储现在考虑的是将利率从0上调至0.25%，这将是一个影响非常广泛的决定。上调利率将会是一个循序渐进的过程。费希尔最后表示，美联储理事会预计到2017-2018年，美国利率将会达到3.25-4%。

　　《英国电讯报》报道，知情人士近日称，沃达丰的大股东已要求公司将欧洲业务出售，与美国电信公司Liberty Global合并，这一交易的价值将达1200亿英镑(约合1.1549万亿人民币)。

　　途牛周一（5月25日）公布截至2015年3月31日未经审计的第一季度财报。财报显示，途牛该季度净营收为12.482亿元(折合2.014亿美元)，同比增长115.9%。以美国通用会计准则计算(GAAP)，公司净亏损2.331亿元(折合3760万美元)，而上年同期净亏损为6270万元。

　　雅虎财经汇总的数据显示，5位分析师平均预计，不按美国通用会计准则计算(Non-GAAP)，途牛第一季度每股美国存托凭证(ADS)摊薄亏损1.12美元。财报显示，途牛第一季度每股亏损为7.24元(折合1.1672美元)，超出分析师预期。

　　4位分析师平均预计，途牛第一季度营收1.9013亿美元；财报显示，该公司第一季度总营收2.014亿美元，高于分析师预期。

　　美国Charter电视公司已接近以550亿美元(合3422亿元人民币)的价格收购时代华纳有线电视公司(TWC)。美国有线电视业可能上演一场惊天合并，身为全美第三大有线电视商的Charter或吞并二号企业TWC，此外第六大有线电视商Bright House也将被整合。

　　周一（5月25日）ICE布伦特7月原油期货价格小幅上涨0.53美元，涨幅0.81%，北美尾盘时段报65.90美元/桶，日内稍早一度刷新日高至66.22美元/桶，日内整体上交投于64.72-66.22美元/桶区间。

　　与此同时，美国NYMEX 7月原油期货价格盘中震荡于59.10-60.25美元/桶区间，北美尾盘时段微幅上涨0.10美元(0.17%)至59.82美元/桶。

　　虽说美联储(FED)在2015年稍晚加息的前景使得美元普遍走强美元指数小幅上涨35.3点至96.378，录得日线图上“两连阳”并刷新4月28日以来盘中高位至96.475，但却未能对日内原油市场构成显而易见的打压。

　　Energy Aspects发报称，全球石油需求继续支撑原油市场的上涨趋势，4月数据显示，尽管原油价格上涨，但原油需求却并未因此而出现放缓苗头。

　　日本财务省表示，日本4月海关批准石油进口同比增长9.1%，至362万桶/日的水平。

　　美国从周一阵亡将士纪念日开始正式进入夏季驾车出行高峰期，美国汽车协会表示，长周末期间(5月23-25日)的公路旅行预计将达到10年高位。

　　中国4月份原油进口以740万桶/日触及纪录高位，虽说中国经济增速放缓，但汽车销售却仍然可圈可点。

　　汇通网报道，高盛分析师们周一(5月25日)发布研报称，大宗商品价格恐怕会一改3月份以来的低位反弹趋势，因为美元走强、原油价格下跌和中国以铜为首的原材料需求降温等三大因素将会冲击到商品市场。

　　上述分析师团队担心，铜价未来12个月里恐怕至少会下跌16%，因为中国对铜矿的需求增速和建筑业完工速度都会放缓，而美国NYMEX原油价格则恐在2015年10月份下跌至45.00美元/桶；随着美元持续上涨，大宗商品价格恐怕会随着产出成本的下滑而下跌。

　　上述分析师担心，英国伦敦金属交易所(LME)铜期货价格恐怕会在未来12个月里下跌至5200美元/吨，铜对于美元上涨和能源价格下跌的风险最为突出。当前的铜价为生产商和投资者提供了不可多得的逢高做空机会。

　　澳大利亚矿业咨询公司瑟比顿联合公司一份调查结果发现，澳大利亚2015年第一季度黄金产出下滑5吨，降幅7%，至69吨。

　　位于墨尔本的瑟比顿联合公司周一(5月25日)披露了上述调查报告，称第一季度黄金产出往往是一年的最低水平，但就在这样的季节性特征之下，黄金的品味和产出吨数都出现环比下降。

　　瑟比顿联合公司总监Dr Sandra Close认为，年初的潮湿天气造成黄金开采活动被扰乱，而这往往意味着，众多黄金生产商不得不处理更多的低品位金矿矿物库存，从而维持企业的产能；而在2015年，潮湿天气影响到西澳大利亚北部地区更多的黄金生产活动，而南部地区所面临的类似问题则没有那么突出。

　　周一(5月25日)一名伊朗石油官员称，伊朗计划到2016年3月20日将原油日产量提高17万桶。

　　伊朗Arvandan油气公司的总经理Soltan Kamali表示：一旦北阿扎德干油田(North Azadegan)和瓦兰油田(Yadavaran )进入初步运营，那么伊朗原油产量将会提升。Arvandan油气公司是伊朗国家石油公司(NIOC)的子公司。

　　若与六大国在6月30日的最后期限达成最终的核协议，那么伊朗打算将原油日出口量最多提高100万桶。

　　周一(5月25日)美元指数触及一个月高位，此前美国核心消费者物价指数(CPI)升幅高于预期，增强美联储今年稍晚升息的可能性。25日交投清淡，欧洲多数市场以及美国因假期休市。美元指数上涨0.3%至96.475，创下一个月高位。

　　交易商称，美联储主席耶伦关于2015年将升息的言论亦提振美元人气。

　　欧元兑美元跌至1.0959的一个月低点，一些人指称西班牙反撙节党派的胜利为一个因素。对希腊下月因资金危机无法偿债的担忧也令欧元承压。欧元兑美元欧洲汇市尾盘跌0.4%，报1.0974。

　　美元兑日元在两个月高点121.78日元附近交投，此前自上周五触及的120.64低点跳升，受美国国债收益率上升所提振。若突破122.04将把美元兑日元带到八年峰值。

　　美元兑加元周一小幅上扬，主要受到美元走强提振，而原油价格的走强并未支撑加元，加拿大股市早盘因能源股走高而受到支撑，但尾盘回吐了升幅。美元兑加元报1.2310。

　　周五公布的数据显示，美国4月扣除食品和能源成本的核心CPI上升0.3%，为2013年1月以来最大升幅，3月上升0.2%。

　　美国经济复苏并不像一些人预计的那样强劲，粉碎了今年稍早认为美联储将在6月升息的市场预期，从而促使投资者将升息预期推后至9月甚至更晚。

　　然而本月公布的零零星星的数据较为乐观，显示美国经济表现仍优于欧元区和日本等其他发达经济体。

　　周一（5月25日），人民币兑美元即期收贬，与中间价创近两周新低走势基本吻合。交易员称，国际美元隔夜走升，带动人民币早盘走弱，随后市场基本陷入平静，未有区间突破的动力出现，全天交易相当淡静。

　　截至收盘，美元兑人民币在询价交易系统中收报6.2020元，较前一交易日涨44个基点。美元兑人民币中间价报6.1165元，较前一交易日涨34个基点。离岸市场上，1年期美元/人民币无本金交割远期报人民币6.2026/36元。

　　交易员称，尽管最近一段时间结汇盘略有增加，但整体市场预期无明确的风向，全天成交金额仅百亿美元，交投区间仍维持在6.19-6.22之内，预计短期汇价仍在6.20元附近盘整，观望美元指数走向以及央行可能的方向指引。

　　中国社科院世经政所国际投资室主任张明周一在最新的分析报道中称，人民币汇率的强势，严重背离了当前的经济基本面。他认为，人民币适当有助于稳定人民币有效汇率，利于出口增长、经济增长与就业。张明认为，2015年下半年，人民币兑美元汇率中间价最好能够下行至6.20-6.30左右(周一中间价为6.1165，5月5日来最弱)。

　　业内人士亦认为，美国贸易逆差扩大以及市场此前对美联储年中加息的预期出现了变化，很可能导致外汇市场调整对美元的牛市预期。美元对主要货币汇率在未来一段时间内可能会明显走弱。这也将减轻人民币汇率的贬值压力。

　　央行网站5月25日晚间消息，根据《中国人民银行与智利中央银行合作备忘录》相关内容，中国人民银行决定授权中国 建设银行智利分行担任智利人民币业务清算行。

　　周一（5月25日）纽约黄金期货价格收盘上涨2.5美元，涨幅0.21%，报1206.5美元/盎司。英国和美国市场因假期休市，市场成交清淡。金价小幅走高，主要受到上周下跌行情的技术性调整的支撑。

　　今年美国升息的前景带动美元兑多数主要货币周一升至一个月最高。美联储主席耶伦上周五表示，她预计美联储将在今年升息，因美国经济正在从首季疲弱态势中反弹到正轨上来，且对经济不利的国内外因素开始消退。

　　新加坡一交易员表示，耶伦讲话及其对美元的正面影响无益于黄金，看起来美联储今年将升息，美元也重拾动能，因此金价可能很快跌破1200美元。