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本文转自金融界期货板块，仅供参考!

当前市场分歧点集中在蛋鸡存栏下行速度。目前的供需情况不足以支撑现货出现趋势性上涨，产能仍偏多，但饲料成本的增长给予蛋价底部一定支撑。从存栏结构来看，近期新开产小蛋量有所减少，对应前期补栏量减少，十月后大小蛋价差走强，中大码蛋不缺，2019年下半年补栏蛋鸡仍在产，按450-500天淘汰计算，今年四季度蛋鸡可淘量不少，并且至少到2021年3月才可以淘汰完2019年补栏蛋鸡。由于节前大量淘汰了一部分老鸡，叠加当前鸡蛋及淘鸡价格低，养殖户观望情绪较为浓烈，呈现少淘少补的现象，若后期淘鸡价格反弹，有可能出现集中淘汰现象，且鸡蛋低价持续的时间越长，越有利于后期价格的反弹。2020年上半年蛋鸡苗补栏呈现结构性涨跌，9月后市场补栏情绪转弱，截止当前，蛋鸡苗价格仍在底部震荡。从需求端看，低价一定程度上促进居民日常消费，集中及工业需求无明显好转趋势。近期生猪价格快速下跌后稳定偏弱，肉禽底部震荡，整个蛋白市场偏弱运行。

  近期现货的弱势及期货给予的季节性高升水导致盘面整体偏弱，市场对近月及淡季合约仍偏悲观。中长期看，在2019年补栏蛋鸡逐渐淘汰及补栏情绪差双重影响下，蛋鸡存栏持续下行，鸡蛋供应端压力逐步减小，但由于前期存栏基数较大，短期仍将处于供过于求的状态。关注后期市场淘汰节奏变化。

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