焦煤&焦炭

需求表现良好 煤焦易涨难跌

10月份以来下游开启冬储补库，适逢澳煤进口政策扰动，部分终端企业寻求增加国内煤供应，带动山西地区主焦煤上涨，其中吕梁地区库存下降明显，部分煤矿库存维持低位或者零库存。焦煤关注上方1370压力，下方1320支撑。
市场暂稳，主产地持续积极出货状态，主产地去产能持续进行，目前影响山西长治地区部分焦企因去产能有一定程度限产。下游钢企虽增库有一定难度，但近期库存基本保持相对稳定状态。短期看焦炭供应仍处于偏紧局面，后期需重点关注钢企高炉生产情况。焦炭关注上方2200压力，下方2080支撑。

动力煤

冷冻预期下需求支撑，盘面维持反弹

产地方面，主产地煤市产销基本平稳，下游拉运需求变动不大，部分煤矿供应偏紧，内蒙古加大保供力度下生产增量向好。港口方面，库存维持低位震荡，优质低硫煤仍偏紧，目前高低硫煤报价分化，月末观望氛围较浓，现5500大卡动力煤主流平仓价605-610元/吨。下游方面，目前电厂库存有所增加，日耗季节性回落，市场补库节奏放缓，但后期随着旺季来临，终端补库需求将逐步好转。进口煤方面，因年底额度即将耗尽，需求有所减少，印尼煤呈现涨后企稳状态，而澳煤因价格优势明显，报价有所反弹。盘面上看，主力01合约再次反弹，短期仍是维持偏强的走势，关注下方580附近的支撑以及上方600关口的阻力。

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