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白糖   郑糖夜盘弱势整理，主力合约继续在5200元上方波动。国际糖价创新高，印度出口补贴未落实令市场担忧后期供应趋紧。国内糖价相对疲软，进入消费淡季，而新糖上市及外糖进口都在增加。糖价走势内弱外强的局面可能持续，关注郑糖主力合约能否在5200元附近止跌。
豆粕   美豆价格继续高位盘整，市场关注焦点继续围绕美豆出口及南美种植期天气因素影响，当前出口 需求强劲仍有支撑，USDA 昨日公布私人出口商向未知目的地销售了 12.07 万吨大豆，且最新一周， 美豆出口检验量为 266.44 万吨，高于上周 231.78 万吨，其中对中国的出口检验量占到 75.86%，而巴 西大豆产区近期出现降雨，南美大豆主产区将在 10 月最后一周迎来更多降雨，但多数产区土壤缺墒 情况没有实质转变，预计市场对于收获延迟的炒作仍将贯穿大豆生长季。国内市场来看，短期供需面 未发生较大变化，成本端仍有支撑，国内油厂高压榨持续，豆粕周度库存止降回升，短期大豆、豆粕 库存供应充足，对短期基差走势仍有压力，但四季度畜禽养殖需求仍看好，南美天气炒作及全球通胀 预期难消，叠加国内畜禽养殖需求向好，豆粕价格整体后市仍震荡偏强运行。连粕主力 2101 合约继续呈 现区间内震荡走势，关注跳空缺口上沿 3200 附近支撑，压力 3400-3500 元/吨附近，操作上，回调参 与反弹思路。基于若南美天气炒作则利多远月市场影响，后期可关注 1-5 反套，同时可考虑 05 合约 单边行情。期权方面，持有买入牛市价差策略。 此外，需关注美国大选进展对中美关系发展的影响。
苹果   昨日苹果期价再度下跌，主要受现货情绪转变影响。国庆节前新季红富士苹果上量不足，再加上西部好货减产助推以及节日备货等因素影响，产区价格居高不下，带动期价价格上扬，不过销区走货仍然变现不及预期以及往年，国庆节后，销售端对市场的影响再度凸显，再加上山东苹果上量的增加，现货价格出现回落，尤其是霜降开始，价格回落幅度较大，带动期价回落。目前来看，苹果市场的利多主要在于西部产区的减产以及山东地区优果率不佳，不过陕西地区收获苹果质量好于预期以及山东地区苹果产量有所增加削弱了该利多影响，再加上今年市场销售不及往年，整体入库量仍然较高，减产的影响被弱化，目前市场偏空环境未改变，对于苹果2101运行区间预期为7000-8500。短期来看，现货情绪对苹果期价影响较大，现货价格出现回落拖累期价。中期来看，苹果市场的主要关注点在于优果率以及消费情况，今年西部产区出现霜冻，东部产区遭遇冰雹，整体优果率相比去年或有一定幅度的下滑，对价格形成支撑，不过该支撑是否有效还需要进一步关注消费端的变化，如果后期消费好于预期的话，整体期价运行重心或会上移，不过考虑今年苹果整体减产幅度不大，再加上消费恢复将是缓慢过程，目前还看不到趋势性的行情，预期整体仍是以区间为主，操作方面不建议做多，建议仍然以相对高点做空思路为主。
油脂   10月27日国内植物油价格继续上行，夜盘价格波动不大。三大油脂走势略有放缓，但向上趋势并未发生改变。短期内市场消息较为有限，虽然棕榈油出口量有所上行，同时产量也可能受到影响，但不足以推动整个植物油市场价格再度上行。这主要是因为在欧美疫情加剧的情况下，原油价格再度走低，棕榈油短期的利好仍然无法支撑长期价格的上行，4季度国内植物油走势仍然依赖豆油的引领。
目前国内豆油基本面仍然保持良好，进入10月中旬后，国内进口大豆和豆油均进入减库存周期。截止10月23日当周，国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量553.64万吨，较上周的587.27万吨减少33.63万吨，降幅5.73%；国内豆油商业库存总量127.26万吨，较上周的128.84万吨降1.58万吨，降幅为1.23%。随着国内豆油库存的不断下滑，国内豆油价格也有望不断抬升。另一方面，美豆价格仍然保持上行，1100美分/蒲式耳仍是短期内的目标位。由于10月USDA报告并没有下调美豆单产数据，11月报告中这一数值仍有可能得到修订，在美豆产量再次下调的情况下，美豆价格有望继续升高，国内豆油走势也将因此受益。11月初将迎来美国大选，虽然本次大选争议较多，可能会引起金融市场较大的波动，但大选结束后美国不会立刻转变对中国的贸易政策，在中国对美进口大豆附加关税没有取消的情况下，4季度国内豆油价格都将保持上升的趋势。我们建议继续持有豆油2101合约，直至12月中下旬国内节前采购高峰的到来。
鸡蛋   JD2101合约低开小幅反弹，27日鸡蛋现货市场价格整体稳定，当前市场贸易库存多处于2-3天正常范围内的偏高水平，不过“双十一”临近，电商平台开启备货利于小码蛋走货仍有支撑，令蛋价维持低位区间波动，不过电商平台备货仅表现为库存的转移，实际消费情况仍要看后期走货情况；中长期看，市场对四季度养殖低补栏形成共识，普遍对后市蛋价较为乐观，但淘汰节奏仍存在不确定性，目前蛋鸡淘汰日龄在470天附近，可淘老鸡占比较小，叠加饲料成本较高，造成养殖端多处于观望谨慎淘汰状态，若淘汰持续延后对远期市场的压力也将较为显著，对于四季度鸡蛋市场走势，大概率呈现缓慢上涨的格局，不宜过度乐观，而春节前有望迎来一波集中淘汰，叠加四季度补栏减少，明年3月之后蛋价有望迎来明显好转。期货市场来看，鸡蛋主力 01 合约继续呈现 4000-4100 元/500 千克区间震荡为主，目前调整至低位，短线可轻仓试多参与区间震荡行情，后期待涨价预期落地后，若偏离现货较多可在高位布局空单。关注市场淘鸡节奏及贸易走货情况影响。
棉花、棉纱    10月27日周二，棉花主力合约报14480，涨幅0.14%，棉纱主力合约报21375，涨0.31%。
棉花自上周回落后维持震荡走势。目前，全国籽棉采摘接近尾声，收购加工量不断增加。截止到10月25日，新疆累计加工量约144.6万吨。其中自治区85.4万吨、兵团59.3万吨；内地1.5万吨，其中山东1.2万吨、河北1951吨、湖北452吨。新疆北疆籽棉采摘工作接近尾声，南疆基本过半。籽棉收购价到达高点后有所回落，普遍下调0.1-0.3元/公斤。内地籽棉采摘接近尾声，收购价持续上涨，但棉农惜售，轧花厂谨慎观望，交售率并不高。上周棉花大幅上行对轧花厂来说具有较好套保机会，部分轧花厂进场套保，本周轧花厂套保力度将逐渐增大。今年新疆总体种植面积预计少于去年，但单产增加高于去年水平，棉花总产量预计与去年持平或略高于去年。总体来看，棉花供应层面充足，棉花收获季节上涨难度较大。短期上下的动能均较为疲弱，预计维持震荡。中期内仍需关注下游消费情况。
期权方面，波动率维持高位，维持在25%附近。棉花震荡行情难改，预计波动率仍然有一定的回落空间。中长期可以采用做空波动率的策略。短期依然以备兑策略或者是牛市价差策略为主。
菜粕   外盘美豆高位回调，菜粕主力合约跟随高位弱势波动。整体基本面情况较前期变化不大，菜粕市场目前主要影响因素在于CBOT大豆期价、豆粕期价以及自身的基本面情况三个方面。CBOT大豆价格来看，美豆出口延续良好态势，再加上巴西大豆播种进度不及预期，整体上行基础仍在，中期上涨预期不变，不过短期存在美豆集中上市的干扰。国内豆粕方面，目前主要关注点在于进口美豆情况以及生猪产能恢复情况，近期到港量维持高位，现货供应表现宽松，不过随着生猪产能恢复进程的加快，供需边际呈现改善预期。菜粕自身，供应端由于中加贸易关系的影响进口量维持低位，需求端来看水产养殖逐步进入淡季，处于供需双低的局面，整体影响较为温和。综合来看，菜粕期价中期预期跟随豆粕以及CBOT大豆期价在2250-2600区间呈现偏强波动，操作方面建议以回调做多思路为主，期权方面建议继续持有买入行权价为2300的看涨期权。
玉米   夜盘，玉米高位整理，现货上量增加，市场情绪有所降温。东北玉米遭遇台风减产、生猪产能逐步恢复以及临储玉米库存见底退出供应调节引发强烈缺口预期，现场市场囤粮情绪以及惜售情绪刺激现货价格偏强波动，近期随着新粮供应的增加，华北价格持续上涨后刺激基层一波卖粮，企业上量快速增加，现货价格涨幅有所收敛，不过整体看涨氛围仍然没有改变。此外，美玉米出口表现良好以及拉尼娜天气扰动继续提振美玉米偏强波动，进一步提振国内的看多情绪，不过处在新粮上市的节点，市场仍然存在集中销售的隐忧，因此当前市场主要关注点依然在于进口情况以及农户售粮心态，中美贸易关系依然是进口影响的关键因素，目前对美玉米的采购仍然延续，如果当前进口态势延续并且能够顺利到岸的话，进口量对于缺口的弥补力度还是比较强的，或削价格的上行幅度，此外，农户以及贸易商的售粮意愿的变化对有效供应的影响较大，一旦出现集中销售，价格很有可能会阶段性回落，短期市场博弈进一步加剧，价格或呈现高位震荡，操作方面建议继续关注回调做多机会为主。
淀粉   玉米期价高位震荡以及淀粉现货价格跟涨动能不足，玉米淀粉期价夜盘继续高位震荡。现货市场来看，原料玉米现货持续拉破新高之后市场仍有观望情绪，且昨日早间待卸车辆共到544辆，较前一日减少69辆，较上周减少233辆，昨日山东深加工玉米收购价格整体稳定，局部涨10-30元/吨，原料玉米价格小幅抬升，目前淀粉价格依旧处于高位，淀粉下游企业接受程度并不高，采购均保持谨慎，整体走货不快，挺价意愿有所松动，令昨日淀粉价格继续下跌，全国玉米淀粉均价在3031元/吨，较前一日3033跌2元/吨。后期来看，淀粉依然跟随玉米期价波动为主，不过随着淀粉开机率的回升以及现货跟涨动力的下降，整体上行力度或弱于玉米。
纸浆   纸浆期货窄幅波动，现货银星报价4600-4620元，成交一般，业者多观望。双胶纸中小厂家价格持稳，后期调价根据规模纸厂落实情况为主，铜版纸厂库存压力不大，下月仍有拉涨动作；白卡纸价格持稳，市场维持观望情绪，纸厂出货速度有所放缓，新增订单有限，客户询单不积极影响；生活用纸市场略有波动，但市场销售情况一般，部分纸企继续消化库存。国内木浆供应稳定，9月进口量较高，后续到港针叶浆或环比回落，但阔叶浆压力仍较大，后期需求仍需看纸厂出货情况，而在成品纸价格走高下对上游木浆价格有一定支撑。由于库存偏高，供需改善幅度偏慢，同时海外疫情导致需求预期再次转弱，纸浆阶段性承压，但中期看供需仍有望继续改善，而纸浆价格震荡中枢也将随之上移。短期01合约可在4630元轻仓多配，跌破4606元暂时离场，上方压力4750元。
 
 

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