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原油   隔夜内外盘原油大幅走跌。全球疫情持续发酵打压经济及需求前景，美国新增病例持续处于高位，而欧洲二次疫情爆发，这将抑制原油需求的恢复。而近期利比亚境内宣布停火，港口解除不可抗力，这意味着该国原油出口将逐步恢复，利比亚石油公司表示将在四周内把石油产量增加至逾100万桶/日，当前产量已达到69万桶/日。OPEC方面周一表示，石油市场复苏的时间可能比预期的要长，因为全球范围内的新冠病毒感染上升，OPEC及其盟友平衡市场的努力将“坚持到底”。美湾或再遭飓风袭击，当前热带风暴泽塔导致美国海湾16%的海上原油产能以及6%的天然气产能被迫关闭，预计本周晚些时候升级为飓风登陆美国。整体来看，虽然全球疫情反复以及利比亚的复产阻碍原油供需平衡表的恢复，但产油国坚定减产将托底油市，同时美湾或再遭飓风袭击对油价也会形成短线支撑，因此预计油价近期进一步下跌幅度有限，国内SC原油主力合约关注下方250附近支撑。
沥青   昨日国内中石化、中石油华东、华南以及山东等地主力炼厂小幅推涨，涨幅50元/吨。近期现货市场成交气氛出现好转，炼厂及贸易商推涨价格。当前国内沥青炼厂开工负荷高位持稳，整体资源供应保持充裕。需求方面，随着北方地区气温的逐步下降，东北地区项目需求进入收尾阶段，沥青刚性需求将明显萎缩，同时北方地区沥青资源将逐步南下，流入华东及华南市场，但由于整体需求增长有限，南方地区价格持续上涨难度较大，北方地区在需求走弱下价格将承压。库存方面来看，上周炼厂库存整体变动不大，但库存水平较历史同期偏高。从盘面走势上看，近期现货端成交氛围较好将支撑盘面，预计短期整体维持低位震荡。
高低硫燃料油 隔夜原油价格大幅下挫，主要受海外疫情及利比亚原油产量激增影响。新加坡企业周刊数据显示，截至10月21日当周，新加坡商 业陆上渣油库存较上周下跌1.4%，至2431.7万桶，此前一周，连续五周的积累推动库存升至七周高点。 该数据显示，截至10月21日的一周，燃料油进口下降29.5%，至83.3万吨吨，此前一周超过100万吨。数据显示，本周新加坡约63%的燃油进口来自亚洲，大部分来自马来西亚，为44.9万吨，较前一周小幅下降0.6%。数据显示，10月15日至21 日，新加坡出口燃料油33.5万吨，环比下降1.9%。将近一半的出口流向沙特阿拉伯，沙特阿拉伯进口380CST 高硫燃料油为其在红海的发电厂和海水淡化厂使用。 目前来看，新加坡地区11月西半球货物流入量约为200万吨，船用燃料需求量约为300万吨，11月供需仍有一定紧张，但燃料油上行仍然乏力，目前需要等待疫情好转，原油大幅上涨，燃料油才有可能开启反弹走势。
聚烯烃 海外疫情严重叠加利比亚产量激增，原油持续下跌。临近月底，市场交投气氛偏清淡，石化下调部分出厂价格，市场买气不足，贸易商继续让利出货。近期国内新增PE产能较多，随着新增产能释放，加之部分中东延期货船近期到港，港口库存继续累计，市场供应存在一定压力。聚丙烯当前石化以稳价为主，成本端存在一定支撑，但下游需求一般，存在观望情绪，市场交投欠佳，目前市场对于近月来说，主要矛盾集中 于新产能释放以及市场需求何时走暖。但pp整体仍处于行业旺季，需求对价格存在一定支撑，价格走势或将延续箱体整理阶段，后续或将偏弱。
乙二醇 夜盘，乙二醇重心继续下移。从本周主港库存数据来看，周一华东主港乙二醇库存约122.6万吨，环比上期减少5.0万吨。展望后期，我们认为10-11月，乙二醇仍处于去库阶段，当前由于进口量较低，加之国内新产能尚未实质性全面投放，且10-11月份终端订单数量有保证，因此这一阶段乙二醇去库有望持续。但由于今年以来，乙二醇产能基数增加，华东主港整体去库速度以及去库程度会不及去年，因此乙二醇反弹有限。此外，从中长期来看，国内仍有大量的乙二醇产能投放计划，而科炼化40万吨/年的油制装置将在10月26日尝试重启投产、新疆天业40万吨/年的装置正在运行调试中、河南龙宇20万吨/年的乙二醇装置计划10月试车，随着以上装置的投产，以及需求在12月份之后，尤其是明年1-2月份，终端织机负荷有明显的走弱压力，届时聚酯开工率将会下行，乙二醇又将再度面临累库预期，不排除后期将再度打压煤化工现金流成本，以此倒逼更多的煤化工装置停车。综上，我们认为10-11月份，乙二醇去库趋势不变，但12月份及以后，乙二醇将面临供需过剩和累库的压力，因此建议在4000以上逢高介入空单。
PTA 夜盘，PTA重心继续下移。从现货市场来看，部分现货报价参考2101贴水190自提，现货参考商谈区间3000-3310自提。此外，周一逸盛大连375万吨/年的PTA装置开始降负荷5成，计划11月1日开始检修2周左右。短期来看，10-11月份，逸盛、恒力等大厂装置检修将抵消新凤鸣220万吨/年的新装置投产带来的冲击，目前终端订单多数可至11月底附近，因此10-11月，PTA整体将处于紧平衡的状态。从中长期来看，我们认为PTA远期供需压力过大，宜作为中长期空配。今年四季度到明年上半年，国内将有1150万吨/年的PTA产能投放计划，而上游PX亦有580万吨/年的产能投放计划，基于PX和PTA目前高库存压力，以及需求会在四季度末和明年年初明显走弱，届时PTA将开始继续累库，尤其是春节期间累库量巨大，产业看空意愿较强，因此在PTA操作上，建议反弹介入PTA空单，滚动操作。
短纤   夜盘，短纤继续震荡。从现货市场来看，产销持续清淡，下游刚需补货，市场平均产销为21%，部分工厂产销在30%，15%，30%，20%，20%，10%，30%。现货报价方面，福建直纺涤短商谈走货，半光1.4D 主流5900-6000元/吨附近。恒逸石化直纺涤短报价维稳，半光1.4D浙江高新6000，浙江恒鸣6000，江苏逸达6000。尽管近期现货市场交投不佳，生产企业仍以交付前期订单为主。展望后期，我们认为近期短纤估值仍在高位，同时下游纱厂补货意愿不强，期价短期仍欠缺利好因素提振，向下调整风险仍未解除。短期，期价可能有两种运行可能，第一，继续下调，直至估值调整至偏低位，吸引下游补货以及其他资金参与；第二，横盘运行，直至下游企业库存消化至低位，再度补货带动价格上涨。综上，短期暂未看到利好提振短纤期价的利好因素，期价或延续向下调整。中长期，考虑到上游PTA弱势格局难改，推荐跨品种对冲套利，多短纤空PTA操作。 
苯乙烯 夜盘，苯乙烯偏弱震荡。从现货市场来看，目前市场商谈清淡，江苏市场商谈区间在6450-6470，部分工厂下调报价0~100元/吨。展望本周，由于到港数量偏低，因此周三主港库存数据大概率将继续下降。据悉，美金11月实货供应依然稀少，但10月下、11月装货的美国货成交较多，预计运抵东北亚及印度市场，影响东北亚市场供应，12月国内苯乙烯进口数量或将反弹。因此，苯乙烯正面临强现实和弱预期的博弈，预计10-11月，苯乙烯进口量降低，因此主港有望持续去库，但12月份进口量开始回升，因此远期进口量攀升，主港或开始逐步累库。综上，短期苯乙烯受持续去库预期的影响，价格或高位整理，关注6250-6500，但12月之后，受累库预期影响，苯乙烯估值将开始下调，期价有回落的压力。
液化石油气    夜盘PG12合约高开低走，期价收跌，当前期价依旧维持区间震荡。隔夜原油价格大幅走低，从原油的角度来看，当前原油基本面赞不乐观。近期利比亚解除El Feel油田面临的不可抗力，恢复完整出口产能；欧洲疫情二次爆发，原油面临供应增加与需求回落双重不利局面，短期油价的下跌仍将拖累化工板块，进而影响液化气期价。从目前现货的角度来看，26日华南广州石化民用气现货价格维持在3548元/吨。目前12月合约依旧升水205元/吨。当前华南地区港口库存偏低，虽近近期到港船只增多，但库存端压力仍较低。从隆众统计的炼厂库存率来看，目前炼厂库存率虽有上升，但依旧维持在偏低的水平。后期随着民用气需求的进一步增加，期价仍有可能继续走高，短期仍需关注原油价格的下跌导致液化气的恐慌性下跌，若PG12合约和PG01合约盘中给出此前提到的3600元/吨下方的机会，可分批买入。
甲醇   甲醇期货受挫下行，重心跌破2050一线支撑，跌势加速，盘面快速回落，直逼2000整数大关，录得三连阴，基本回吐近半个月涨幅。国内甲醇现货市场气氛跟随走弱，市场价格窄幅调整，交投不活跃。西北主产区企业报价稳中下滑，内蒙古北线地区部分商谈1480元/吨，周初市场主动报价有限，多持观望态度。生产装置运行负荷提升，甲醇产量稳定，供应端缺乏支撑。甲醇厂家利润有限，部分仍面临较大亏损压力，暂无挺价意向。下游市场受到买涨不买跌心态的影响，操作偏谨慎，逢低适量采购。贸易商避险为主，降价让利排货，但整体放量仍一般。进口船货集中到港，排队卸货，甲醇港口库存再度累积，增加至122万吨左右，高库存压力明显。甲醇市场利好刺激匮乏，期货走势疲弱，隔夜夜盘继续下探，短期或反复测试2000关口支撑，激进者着可考虑1980-2000附近轻仓试多。
PVC 昨日PVC期货呈现先抑后扬走势，重心快速下探，跌破40日均线，回踩6650附近支撑止跌回升，午后盘面积极拉涨，收复跌势。国内PVC现货先跌后涨，气氛平稳，市场主流价格窄幅走高。西北主产区企业报价坚挺，大部分厂家存在预售订单，库存水平不高，暂无销售压力，心态尚可。PVC行业开工水平下降，损失产量增加，货源供应维持偏紧状态。随着期货价格上涨，下游主动询盘增加。贸易商报价跟随上调，整体商谈价格抬升，刚需成交为主，放量一般。受到运输因素的影响，华东地区部分货源分流至华南地区，市场整体到货仍旧一般，促进华东去库存加快，华南地区库存则小幅微增。PVC社会总库存继续下降，缩减至19.93万吨。下游制品厂开工稳定，终端订单尚可，但对高价货源存在抵触情绪。此外，原料电石价格部分跟涨，华北、东北地区陆续推出了涨价或跟涨计划，电石货源略紧，成本端走强。在市场货源偏紧状态得到缓解前，PVC市场供需压力不大，期价高位运行为主，隔夜夜盘继续攀升，上破6800，但后续推涨动能略显不足，追涨需谨慎。
动力煤 昨日动力煤主力合约ZC2101高开高走，全天震荡偏强。夜盘高开高走，震荡上涨。现货方面，环渤海动力煤现货价格保持不变。秦皇岛港库存水平有所下降，锚地船舶数量小幅减少。产地方面，榆林地区神树畔、狼窝渠等矿生产不正常，煤炭供应受限，同时，区域内煤炭销售情况整体一般，煤价涨跌互现，其中，榆阳区煤厂仍未恢复正常运营，煤价稳中小幅涨跌；神府地区块煤出货顺畅，价格上涨13-16元/吨左右，末煤出货缓慢，价格小幅下跌10元/吨左右。周末至今，鄂尔多斯地区煤炭供应稳步增加，销售情况较为稳定，煤炭公路日销量徘徊在150万吨左右，区域内煤价稳中小幅下降。从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头减仓较多，建议暂时观望为主，01合约上方压力位600。
橡胶   沪胶夜盘继续震荡上行，主力合约最高突破15800元。不过，盘中价格走势及持仓数量震荡有所加剧，多空分歧可能加大，关注16000元重要阻力位的表现。符合上期所交割标准的资源不足是近期推高胶价的主要因素，而下游需求旺盛也起到推波助澜的作用。不过，近期国际原油及不少主要经济体的股市走弱，新冠疫情二次爆发可能临近，胶价或将面临系统性风险的压力。
纯碱   周一晚间纯碱震荡运行，主力01合约收于1618元。现货方面，纯碱市场弱势运行，市场交投气氛清淡。近期上下游博弈加剧，终端用户多谨慎观望，消耗前期库存为主。多数纯碱厂家难以做到产销平衡，整体库存持续增加，加上期现机构积极出货，且价格优势明显，部分下游玻璃厂家择低价补充原料纯碱库存。西北地区纯碱市场弱势震荡，轻碱周边主流出厂价格在1550-1700元/吨，重碱周边主流出厂价格在1550-1850元/吨，低端外发。华东地区纯碱市场价格有所下调，轻碱周边主流出厂价格在1600-1830元/吨，重碱主流送到终端价格在1850-2000元/吨。技术面略有支撑，后期在基差作用下或有反弹，但不改下行趋势。
尿素   周一尿素盘面高开低走，主力01合约跌1元收于1705元。现货方面，周末至今国内尿素行情继续小幅上涨，不过涨势趋于缓和。随着印标数量的落地，预期中的紧张氛围也稍显缓和，而当前价格水平已经明显高于印标，出口订单很难再有新单成交，内贸方面随着价格走高，下游工厂采购也逐渐放缓，厂家新单成交情况不如前期，价格再涨遇阻。目前多数厂家待发订单比较充足，普遍一周至半月，厂家挺价动力较强；而市场则由于心态的松动，惜售氛围下降，价格会有波动；同时若厂家挺价，市场可回调的空间也比较有限。操作方面，建议前期多单继续持有；生产企业可逢高把握卖出保值机会。

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