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对于未来的中期行情判断，南华期货咨询服务部能化分析师戴高策认为，上方还有一定的上涨空间，本轮牛市行情可能还在行进过程中。上涨的逻辑主要有四个方面：

第一，短期市场受到的天气因素影响仍然存在，比如海南与东南亚部分产区在经历了17号台风带来的强降水影响后又迎来了台风“莫拉菲”，其中心风力可达14级，未来预计向东南亚移动。而且从气象预报看，未来十天还有新的台风形成，可以说海南及东南亚产区未来一段时间天气形势严峻，虽然割胶意愿旺盛，但割胶时长很难充分提升。

第二，丁腈橡胶在下游手套等制品推动下近期价格大幅上涨，其供应不足将一部分需求转移至乳胶，乳胶目前利润相较于交割品全乳胶也较好，在本身原料减产的环境下进一步放大了需求带来的影响。市场对于原料价格抬升、全乳胶原料偏少的预期仍然存在。这一状况也体现在泰国原料端，目前胶水报价已从节前50泰铢/公斤左右升至65泰铢/公斤。

第三，全乳胶交割品库存在11月老胶出库后会有明显减少，预计届时可交割的新胶量在15万吨左右，交割压力相较于往年是有明显降低，这也吸引了大量的非产业资金进入市场，增仓放量的态势未改变前或仍能推动行情上行。

第四，需求端仍有一些新的政策在推进重卡的替换，乘用车市场近几个月也表现良好，不需要担忧配套需求。海外虽有疫情的反弹，但年底备货需求订单维持良好，我国下游工厂开工率维持在较高水平，整个需求端不会对行情涨势带来压力。

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总体来看，戴高策表示，近期的大涨并不能迅速改变供应端减少、部分品种供应不足的核心逻辑，上游原料呈现出极强的支撑，在出现天气明显转好、浅色胶快速累库、盘面持仓大幅下降以前仍有较为充分的上行空间与动力。但同时也要注意疫情恶化、美国大选情况、贸易形势等宏观不确定性因素为主的风险点。转自（期货日报）

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