预计国内资本市场改革的推进将持续为券商行业构成正向利好，因此将持续支撑券商板块的估值。因此剔除短期市场成交波动的影响，整体经营趋势是偏正向的。银行和保险板块则与经济的趋势、自身保费经营周期等有关，某种程度上具备一定周期性。

  当前位置看，大金融板块配置性价比是比较高的，券商板块更多是资本市场改革预期及业绩超预期推动下的板块机会，长期来看券商估值中枢有望上移，短期关注券商板块能否与市场风险偏好的上行形成共振，在弹性领域的性价比凸显。保险板块明年行业新单和价值有望重回两位数的强劲增长，随着对宏观预期的逐步修复和权益市场逐步回暖，估值与业绩的共振可期。

  券商行业方面，在多层次资本市场建设的过程中，在注册制的影响下，头部券商、有综合竞争实力的证券公司会持续受益，但预计以结构性机会为主。保险行业方面，今年保险销售上半年受疫情影响较大，现在保险龙头公司普遍已经开始布局明年的“开门红”，考虑今年的基数，明年开门红的情况应该总体上会比较好，保险行业可能会有不错的趋势性机会。

  预计短期利率回升的趋势仍不会扭转。银行、保险的基本面改善的大逻辑可持续，因此其板块机遇具备持续性。券商板块，实际对流动性较为敏感，对货币政策的变化略微负面。但是由于目前资本市场仍然处于创新政策周期中，从更大视角看，我们国家处在经济转型，直接融资占比提升的趋势中，这一大趋势没有改变，受益于该趋势的券商个股也具备持续行情的可能。

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