10月21日，A股市场继续振荡下行。截至收盘，上证指数报收3325.02点，下跌0.09%；深证成指报收13467.97点，下跌1%；创业板指报收2700.53点，下跌1.46%。北向资金日内净流出69.22亿元。

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随着A股市场的明显分化走势，三大期指日内走势也出现了分化。沪深300股指期货主力IF2011合约和上证50股指期货主力IH2011合约，收盘分别上涨0.24%和0.63%。至于中证500股指期货主力IC2011合约，则收跌0.78%。

国泰君安期货金融衍生品研究所研究员毛磊认为，国庆节后反弹力度过大是造成近期A股下行的原因之一。此前基本面未出现较大程度的实质性利多，但A股却还是在节后出现了较大幅度的上行。目前的下跌就属于短线透支涨幅后导致的市场冲高回落。

不过，美国大选靴子落地后，市场风险偏好有望回升，大概率改善投资者入市积极性。此外，年内政治局会议、中央经济工作会议会对明年政策面定调，在毛磊看来，一旦政策面延续温和宽松环境，就会对股市有比较明显的支撑作用。“当然，若政策面转向去杠杆，防范化解金融风险，货币政策更趋于收紧，则会进一步利空股市。”毛磊说。

在格林大华期货金融期货首席研究员赵晓霞看来，A股市场年内大概率走强。“毕竟，目前经济还没有完全恢复到正常状态，因此未来一段时间，货币政策有望继续发力，加之近期人民币汇率也较为强势，在这样的情况下，A股的吸引力还是比较强的。”她表示。

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不过，赵晓霞也承认，未来一段时间，A股市场仍存在一定风险因素。比如货币政策有可能出现收紧力度超过预期的情况，另外美国大选也会进一步压制风险偏好。

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毛磊建议，投资者短期还是以观望为主。毕竟两市成交量在持续回落，在最终靴子落地前，预计期指很难有比较明显的趋势性行情出现，大概率以宽幅振荡为主。在区间上沿，反弹难度更大，易跌难涨；在区间下沿，仍有政策偏暖、经济复苏的支撑。鉴于此，他告诉期货日报记者，后期可根据基本面的变化，在不确定性 事件落地后，择机跟随趋势的形成而参与一轮行情。

至于期指方面，赵晓霞建议，投资者应着眼于长期，目前股指期货还处于贴水状态，用期指替代ETF会有超额收益。投资者可采取低频、低仓位的方式做长线投资。转自（期货日报)

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