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摘要【iPhone 12卖爆了 销量或将创历史最佳？产业链喜迎5G时代 股价天花板打开？】虽然因为不赠送充电器等原因被疯狂吐槽，但是市场却还是用真金白银继续支持苹果手机的新产品。有媒体报道，自10月16日开始接受预订以来，截至北京时间20日上午9点30分，仅仅3天的时间，iPhone 12的预订量已达到15万部，而去年iPhone 11系列的全部预购订单只有50-80万部。（券商中国）

  所谓十二不香十三香，最终被证明仅仅一个“谐音梗”。

  虽然因为不赠送充电器等原因被疯狂吐槽，但是市场却还是用真金白银继续支持苹果手机的新产品。

  有媒体报道，自10月16日开始接受预订以来，截至北京时间20日上午9点30分，仅仅3天的时间，iPhone 12的预订量已达到15万部，而去年iPhone 11系列的全部预购订单只有50-80万部。

  苹果股价近日已经连续回调，国内产业链个股表现也相对低迷。但是分析师们仍然对苹果高度看好，而国内也有分析师表示，iPhone 12的吸引力可以与iPhone 4、iPhone 6相提并论，很可能成为iPhone 6以来最具吸引力的iPhone，从而激发过去5年积累的换机需求，终结连续5年销量下滑的颓势。同时，iPhone12发布，将引领5G手机换机潮，受益于5G换机潮和中国庞大的换机需求，看好苹果产业链及手机产业链投资机会。

  iPhone 12销量或将追赶历史最佳

  据媒体援引国内电商和苹果经销商数据显示，苹果新款iPhone 12和iPhone 12 Pro得到中国消费者青睐，自10月16日开始接受预订以来，截至北京时间周二上午9点30分，iPhone 12的预订量已达到152737部。

  在苹果推出的四款新机型中，iPhone 12的预订量占比达到了43%，iPhone 12 Pro预订量占28%，iPhone 12 Pro Max的预定量占19%，而iPhone 12 mini的预定量只有10%。不过考虑到iPhone 12 Pro Max和iPhone 12 mini还没有正式开始预订，所以后面预订占比将会有所增加。

  10月16日晚20点iPhone12系列开启订线上预售后，电商首批货瞬间售罄，苹果中国官网也一度崩溃。

  事实上，多项数据都在侧面印证iPhone12的销量可能超过预期。中金公司在研报中分析，根据苹果官网数据，过去两年iPhone Xs及11在开启预购后的发货时间基本在7-10日，部分热销配色或大容量机型需要等2-3周，但在iPhone 12预售期间，iPhone 12发货时长已普遍拉长到2-3周，而12 Pro则已经达到3-4周，为近三年新高。

  此外，海外运营商及渠道大力促销，iPhone 12销量可期。美国是iPhone最重要市场之一，历史上来看，美国运营商的策略直接影响到北美地区iPhone销量。此次美国运营商推出“史上最大的促销优惠”，以旧换新最高能抵扣800美元，有望有效刺激iPhone 12销量。除美国市场外，全球多地运营商、渠道采取较大力度的促销策略，中金公司据此认为，苹果自身也有望延续今年以来较为积极的促销策略，届时年终旺季的促销力度值得期待。

  不少机构判断iPhone 12的销量或将追赶历史最佳的iPhone 6。

  开源证券认为，iPhone 12系列首日销量亮眼，经销商备货信心增强。因上半年iPhone 11主动降价去库存，苹果已对新品备货趋于谨慎，而上市首日线上官网及经销渠道的线上销售受到追捧，出现京东自营旗舰店iPhone 12首批货售罄等局面，平台预售数据乐观，预计后续国内经销商备货方面是往年的翻倍，将接近1100万部。

  “我们认为iPhone销量表现亮眼的原因在于iPhone存量用户的换机需求与当前市场上的竞品缺位：上一轮苹果换机潮出现在2017年，目前正值换机时点；市场竞品方面，苹果已补齐5G、摄像方案的短板，同价格带的国内核心竞争对手受到贸易摩擦等因素扰动，下半年新机发行时间晚于苹果，为其销量提供支撑。”开源证券分析师刘翔表示。

  中金公司指出，自iPhone 6高点以来，iPhone出货已连续5年下滑，换机周期也已超过5年，中金公司测算在全球全球超10亿iPhone存量用户中，72%仍在使用2017年及更早的机型。

  “从iPhone 12的5G、外观等创新以及定价策略来看，我们认为iPhone 12的吸引力可以与iPhone 4、iPhone 6相提并论，很可能成为iPhone 6以来最具吸引力的iPhone，从而激发过去5年积累的换机需求，终结连续5年销量下滑的颓势。”中金公司在研报中指出。

  股价还会继续涨吗？

  事实上，苹果近期的股价表现并不亮眼，特别是新产品发布会之后，公司股价已经连续几日回调，截至20日收盘，苹果报115.98美元/股，比前期高点低了22美元。

  国内苹果产业链个股表现也是低迷。蓝思科技10月13日出现了一条长长的上影线，虽然10月20日公司股价大涨3.04%，但是距离13日的盘中高点也还有一段距离，立讯精密、歌尔股份等产业链龙头走势也大抵如此。

  不过，分析师们仍然继续看好苹果和产业链的前景。

  华泰证券在分析中就指出，考虑到苹果的新品创新能力及市场份额提升空间，苹果产业链仍是当前首选的配置板块，5G iPhone及 HomePod Mini等新品发布有望进一步丰富产业生态、强化品牌黏性、加速各类产品销量增长，为供应链带来持续增长动能。产业链中华泰证券更看好具有较强产品和技术能力、推进垂直整合并加速全球布局的龙头企业。

  华鑫证券的乐观更加直接，和中金公司的分析一样，华鑫证券分析师杜永宏认为，iPhone 12有望创造iPhone 4和iPhone 6一样的销售奇迹。

  “2020 年中国5G基础设施加快建设，多座城市已实现5G网络覆盖，全球5G网络建设也在快速推进中，我们判断，苹果iPhone12发布，将引领5G手机换机潮。”杜永宏表示，在过去的十年里，iPhone 4和iPhone 6系列创造了苹果销售史上的奇迹。2010年iPhone 4发布，2014年iPhone 6系列发布，这些机型难抢的原因一部分是因为生产产能问题，另一部分原因则在于恰巧赶上了中国通讯技术的更新迭代。

  杜永宏在分析中表示，IDC预测2020年，全球5G手机出货量约为2.4亿台，而约有1.6亿台为中国市场贡献，占比约67.7%，并且在未来5年内，中国市场也将持续占据全球市场约一半的份额。据IDC公布的 2020年上半年中国600美元以上价位段智能机市场份额显示，华为与苹果不分上下，两者仅相差0.1%的市场份额，分别为44.1%以及44.0%，受益于 5G 换机潮和中国庞大的换机需求，看好苹果产业链及手机产业链投资机会。

（文章来源：券商中国）

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