北京时间周三凌晨1点，苹果举行线上发布会，发布了4款5G手机。入门级iPhone12Mini起售价为699美元，iPhone12起售价为799美元，而去年iPhone11起售价也是699美元。在高端手机市场，iPhone12Pro和iPhone12ProMax的起售价分别为999美元和1099美元。

  【天风证券(6.23 +0.16%,诊股)研报：iPhone12系列的出货关键为售价】

  据天风证券产业的调研，iPhone12mini（5.4吋）、iPhone12、iPhone 12Pro（6.1吋三镜头）与iPhone12ProMax（6.7吋）的出货比重分别为20–25%、40–45%、15–20%与15–20%。

  iPhone12mini的售价虽较低，但无法满足使用者普遍对大屏幕的需求。iPhone12Pro与Pro Max虽规格较高，但售价较高。天风证券认为iPhone12在iPhone12系 列（12系列）中拥有最高出货比重。天风证券同时指出，iPhone12系列的出货关键为售价。

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  1.若iPhone12的售价低于iPhone11（起始价699美元），则iPhone新机发布会后供应链股价将持续上涨。

  2.若iPhone12的售价较iPhone11高0–100美元，则iPhone新机发布会后，部分投资人可能先行获利了结，更多投资人将采取观望态度并等待预购结果。

  3.若iPhone12的售价较iPhone11高100美元以上，则iPhone新机发布会后供应链股价将会修正。

  虽市场共识对12系列销售乐观，但天风证券建议投资人仍须密切关注下列不确定性。

  1.12系列在4Q20的零部件出货预估无法反映真实需求。12系列在4Q20的零部件出货预估为8,000–8,500万部，高于11系列在4Q19的7,500万部。然而，因销售时间较短，12系列在4Q20的需求应低于11系列在4Q19之需求，故12系列在4Q20的零部件出货预估无法反映真实需求。

  2.12系列可能将会错失部分欧美旺季需求。12系列出货高峰为4Q20中期后，故发售初期可能会因供应紧张而错失部分欧美旺季需求。

  3.虽市场乐观预期12系列部分需求将递延到1Q21，故1Q21可望淡季不淡。

  国信证券(13.99 +0.00%,诊股)则认为，2017年Q3以前iPhone手机板块表现的核心影响因素是销量；2017年Q4开始至2020年Q1核心因素则为产品单价。随着iPhoneSE在2020年Q2推出后，iPhone整体定价策略更加亲民；由于竞争对手华为高端机型出货量受贸易战负面影响，同时5G手机换机潮带来的创新将推动ASP的提升，2020年Q4开始iPhone将进入新一轮的量价齐升周期。

  【民生电子研报关于苹果发布会最大亮点在快充及无线充电摘要】

  1. 取消5w慢充插头标配，改为20w快充插头选配，官方定价仅149元，远低于市场预期，足以打消市场对于苹果原装插头销量大幅下滑的预期，利好苹果快充插头供应商【领益智造(12.87 +3.46%,诊股)】（赛尔康），同时赛尔康份额不断提升，此前处于亏损状态，未来量价齐升、整合顺利带来的长期弹性巨大，重点推荐！

  快充趋势确定，安卓系也将更加积极升级快充，重点推荐安卓系快充龙头【奥海科技(85.80 -0.60%,诊股)】！

  2. 苹果首次发布mage safe磁吸式无线充电发射端，功率提升至15w，定价329元，价格低于市场预期，看好无线充电相关立讯精密(59.22 +1.28%,诊股)、信维通信(50.34 +0.44%,诊股)、领益智造、横店东磁(13.39 +2.29%,诊股)等。

  【中信证券(30.65 -0.74%,诊股)：苹果首款5G手机落地 关注光学和无线化趋势】

苹果举行2020年度第二场秋季发布会。中信证券称，iPhone12系列为苹果首款5G手机，5G+光学+结构+无线化为核心关注点。光学方面，首次在iPhone12Pro系列中新增ToF镜头，提升AR应用功能；无线化方面，首次取消附赠电源适配器和有线耳机，进一步完善无线智能产品生态建设。中信证券建议关注行业平台型公司及细分创新点龙头公司。

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