重组是资本市场最重要的炒作题材，重组不仅可以改变上市公司的股权结构、主营业务等，而且会直接影响上市公司未来发展前景。

A股市场成立以来的这20多年，资产重组题材明星股层出不穷，如郑州百文、达尔曼、亿安科技、中科创业、银广夏、数码网络、水仙电器、托普软件等等，他们当年都曾因为重组题材而得到大肆炒作，股价一度暴涨十倍甚至数十倍。而今年以来，除新股外，涨幅超过100%的个股中有一半均涉及并购重组概念。

知名基金经理偏爱重组股

很多基金经理都非常喜欢押宝重组股，比如著名基金经理王亚伟和明星私募徐翔。

业内分析称，王亚伟以投资冷门的重组股著称。王亚伟投资重组股一般是这样的：找到市场并不关注的公司，低位重仓进入，半年或一年后，上市公司会发布各类重组并购消息，带动股价迅速走高。由此，王亚伟管理的两只基金业绩奇高，多年稳居公募基金净值排名首位。

王亚伟在离职华夏基金的媒体见面会上，揭露了其中的奥秘，投资重组股的依据主要是公开信息、合理推测和组合投资。从来不对上市公司进行调研，一方面是上市公司有定增意向的信息并不难获得；另一方面也是对内幕交易的有意回避。

业内人士孔改发曾分析称，徐翔对于重组股也极其偏爱。从泽熙投资2013年重仓股看，除了大多属于新兴行业，有政策扶持或者行业发展的空间大的特点外，大多数还都存在资产重组事项，而且多属于外延式扩张。

不得不提的是，在诸多的重组股中，ST股尤其是泽熙投资的最爱。资料显示，泽熙投资自2010年正式运作至2013年，每个季度末几乎都持有至少1家ST公司的股票。

押注重组股注意三方面因素

1、紧紧围绕低价和超跌的中心。

历史上曾经有过涨幅翻番行情的重组股大都是从股价较低时崛起的，股票配资客户在选择重组股时要紧紧围绕低价和超跌，选择股价在2-3元一带的个股。

以江山化工为例，近年来业绩急转直下，继2014年亏损1.58亿元后，今年一季度继续亏损0.36亿元。基本面丝毫未有转好迹象。若这一状况不能得到改变，公司未来甚至存在“被ST”的风险。在重组股筛选方面独具慧眼，牛散蒋政是其中一典型代表。据披露，蒋政一截至3月末共持有江山化工457.45万股，位列十大股东榜第五位。鉴于蒋在公司2014年年报中并未露面，可见上述持股主要是在今年一季度突击买入的。

而一度最牛散户“刘芳”，这位早年靠潜伏*ST金泰一战成名，连续拉出42个涨停板，让人惊叹。

2、股本小。

小盘股优先考虑，因为小盘股重组的成本比较低，容易被重组，而且便于控盘和拉抬股价，比较受市场主流资金的青睐，一旦被主力选中，其上升速度较快。

以2010年的数据为例，当年位居前20的大牛股相当多有重组题材，他们流通股本多数在4亿股以下，平均只有1.76亿股。其中9只牛股的流通股本不足1亿股，最小的东方园林只有1160万股。而涨幅前两位的*ST光华和广晟有色，流通股本分别只有1.42亿股和1亿股左右。

3、股权结构要单一，最好大股东能够控股。

业内人士表示，如果几个股东股份相近，在重组方案上一般很难达成共识，有时候还会狮子大开口，投反对票。

如何把握买入时机

并购重组进程包括董事会预案、股东大会通过、证监会批复和实施四个程序。

一般来说，股价在董事会预案公告后的若干交易日内会有非常强势的上涨。由于这类股票多数一开盘就奔涨停而去，很多投资者无法、也不敢跟进，常常错过机会。

分析认为，股东大会通过公告日至证监会通过公告日阶段的超额收益，高于预案公告日至股东大会公告日阶段。

业内建议，如果是高增长行业的重组概念股，股价在涨幅不高的时候回调，可以适当关注，尤其要关注已经公布预案公司。

等证监会批复后，公司股价仍会有1~2个交易日的异动交易，这时重组不确定性风险基本释放。根据统计，股东大会通过至证监会批复的这段时间，股价出现震荡走高的概率较大，投资者可逢低进入。

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