兴证证券：107个细分行业景气梳理与展望
上游资源：煤炭、有色供需错配格局带动业绩高增长；中游材料：化工景气回暖，建材业绩分化显著；中游制造：新能源高景气有望延续，军工多点开花；可选消费：汽车景气拐点或将来临；必需消费：关注医药高景气子板块；其他服务业：航空行业供需格局的反转带来的业绩上行；TMT：半导体景气高企；金融：财富管理将带来业务新增量。

风险提示：关注全球资本回流美国超预期，中美博弈超预期等。

银河证券

策略：建议从以下主线布局北交所投资机会：（1）政策支持的专精特新中小企业。北交所是专精特新小巨人发展的主阵地，关注细分赛道龙头优质公司；（2）关注长周期战略下的高景气度赛道，如双碳赛道、半导体、高端制造等，关注其上下游产业链的相关标的。

电子：5G终端及汽车电动化需求旺盛的推动下，2021年电子行业盈利端将加速增长，维持“推荐”评级。半导体国产替代方面，建议关注晶圆代工领域中芯国际（0981.HK）、华虹半导体（1347.HK）等；设计领域具备核心竞争力的卓胜微（300782.SZ）、闻泰科技（600745.SH）、澜起科技（688008.SH）等；设备方面建议关注北方华创（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）等。汽车电子方面，建议关注智能座舱公司华阳集团（002906.SZ）、摄像头企业舜宇光学科技（2382.HK）、联创电子（002036.SZ）、欧菲光（002456.SZ）以及车规级CIS供应商韦尔股份（603501.SH）等。消费电子方面，建议关注VR龙头制造商歌尔股份（002241.SZ）以及iPhone产业链核心标的立讯精密（002475.SZ）、鹏鼎控股（002938.SZ）等。LED方面建议关注下游显示龙头利亚德（300296.SZ）、LED芯片龙头三安光电（600703.SH）以及国内LED固晶机龙头新益昌（688383.SH）等。

中泰证券，稀土永磁

投资逻辑：

1）工业电机领域进一步打开磁材市场需求空间，稀土及磁材产业链都将直接受益；

2）继续坚定看好稀土及永磁产业链，让我们共同见证“中国有稀土”的年代，核心标的：北方稀土、金力永磁、正海磁材、宁波韵升、大地熊等。

风险提示：产业政策变动风险、供给端超预期释放风险、国内疫情反复和国外疫情失控风险、需求测算偏差风险、研究报告使用的公开资料存在更新不及时的风险等。

海通证券，物业板块

投资建议：维持物业板块“优于大市”评级。截至2021年11月12日，2021H1重点跟踪的31家上市物业企业的业绩预测对应2020、2021、2022、2023年的PE估值分别为26.13倍、19.42倍、13.86倍、10.33倍，对应2021年PEG均值0.57。我们认为，当前物业蓝筹企业在管理面积、收入、利润规模均保持扩张阶段，具有较高确定性、估值合理性、现金流稳健特点。考虑估值切换临近，板块价值明显。

我们建议关注的物业公司包括：A  股招商积余，H  股碧桂园服务、华润万象生活、绿城服务、旭辉永升服务、保利物业、融创服务，中小物业公司建议重点关注宝龙商业、远洋服务、合景悠活。

风险提示：

在管面积扩张不及预期，人工成本上升，收并购不及预期，增值服务扩张不及预期，政策风险。大股东减持风险。

光大证券，基础化工行业

“十四五”海上风电装机量超预期，风电材料迎来景气周期

海上风电材料动态跟踪报告之一(增持)

建议关注：（1）碳纤维领域的上海石化、光威复材、中简科技、吉林化纤、吉林碳谷；（2）树脂领域：环氧树脂领域的中国石化、中化国际、上纬新材、宏昌电子，聚醚胺领域的阿科力、晨化股份、皇马科技；（3）灌浆料领域的苏博特；（4）夹层材料领域的濮阳惠成、天晟新材；（5）结构胶领域的回天新材、康达新材；（6）油服企业中布局海上风电领域的中海油服、海油发展、海油工程、石化油服、博迈科。

风险分析：弃风率回升风险，风电项目改造与推进不及预期风险，大宗原材料价格大幅上涨风险。

平安证券：汽车行业

投资建议：整车方面我们看好致力于把握电动智能车核心技术、且品牌矩阵已经初具成效的车企，它们的规模效应及造血能力将支撑它们未来的转型，强烈推荐长城汽车（2333.HK），推荐吉利汽车（0175.HK），同时建议密切关注造车新势力三强的发展动态。供应链方面推荐受益于电动智能车高端化个性化发展的标的，推荐福耀玻璃、华域汽车。软件定义汽车加速，汽车算力将趋于集中化、算力需求提升，智能车域控制器、智能车操作系统等软硬件及服务需求也将快速增长，强烈推荐中科创达，建议关注德赛西威。

风险提示：1）芯片等核心零部件供给恢复不及预期；2）新产品上市后，销量不及预期；3）因政策法规、消费者需求变化等造成新能源车渗透率不及预期，导致新能源车销量低于预期水平。

中银证券：电气设备

美国《重建更好法案》通过众议院表决，光伏ITC政策延长至2026年并首次适用于储能资产，风电PTC恢复并保持全额抵扣至2026年；维持行业强于大市评级。

投资建议：全球碳中和政策体系逐步明朗，新能源发电中期空间无忧。光伏方面，未来部分环节供应短板提升后，需求有望充分释放，优选轻资产细分方向以应对产能周期的挑战，HJT设备国产化与电池产业化快速推进，胶膜及EVA粒子等环节竞争格局较好。风电方面，国内陆上风电装机有望提前见底回暖，海上风电需求或加速兑现，风机价格竞争有望缓和，大宗原材料价格如有松动则有望增厚中游制造业利润。推荐隆基股份、迈为股份、晶澳科技、天合光能、阳光电源、锦浪科技、福斯特、固德威、正泰电器、东方盛虹、新强联、天顺风能、日月股份等，建议关注金博股份、海优新材、联泓新科、德业股份、美畅股份、恒润股份等。

风险提示：限电限产强度超预期；原材料成本下降不达预期；国际贸易摩擦风险；消纳风险；产业政策风险；新冠疫情影响超预期；技术迭代风险；HJT电池性价比不达预期。

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