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原油   隔夜内外盘原油震荡反弹。沙特和俄罗斯重申对减产协议的承诺，加上美国上周原油库存减少542.1万桶至4.954亿桶，库存降幅大于预期，推动隔夜油市的反弹。近期三大能源机构相继发布了月报，欧佩克月报预计2020年世界石油需求将减少947万桶/天，较上个月预测下调1万桶/天，同时下调2021年全球原油需求预测。欧佩克认为由于病毒感染增加，预计第三季度的可观经济复苏不会持续到第四季度和2021年。而IEA月报维持今年的原油需求预期，认为今年全球原油需求将下降840万桶/日，此前EIA下调了今年原油需求预期至862万桶/日，下调幅度达到30万桶/日。此外，IEA认为OPEC+9月份减产执行率为103%，8月为98%。整体上，近期原油供需层面矛盾并不突出，主要的不确定性来源于美国大选，这将提供原油市场的波动性。国内市场来看，低运费以及人民币升值均压制SC原油走势，预计整体仍维持在均线下方运行。
沥青   昨日国内沥青现货整体持稳。当前国内沥青炼厂开工及产量仍居高位，市场整体供应充裕，9月下旬在需求带动下，炼厂及社会库存有所下降，但进入10月份，市场再度累库。10月中下旬以后，随着东北地区气温的逐步下降，沥青需求将逐步萎缩，但南方地区沥青需求将延续至11月份。从价格走势来看，成本端持续偏弱对沥青走势形成拖累，同时现货端库存一直居高且有再度累积的压力，整体表现弱势。从盘面上看，隔夜沥青盘面有所反弹，但短期不具备较强的上行动力，预计整体以低位震荡为主。
高低硫燃料油 隔夜API原油库存大降超预期，油价强势上涨。欧佩克将 2021 年全球原油需求预测下调 20 万桶/日，OPEC9 月份石油日产量下降 5 万桶/日，至 2411 万桶/日，由于中 间馏分油库存大量积压，预计近期市场环境将保持相对疲软。燃油方面，由于亚洲燃料油供应紧张，需 求稳定，新加坡含硫 0.5%船用燃料市场保持坚挺。昨日含硫 0.5%船用燃料 11 月/12 月的价差升至 1.80 美元/吨，为 2 月 10 日以来的最高水平。由于亚洲炼油厂继续减产，供应尚未增加。尽管含硫 0.5%船用 燃料市场最近有所回升，它对于提升开工率是没有意义的，柴油市场仍然疲软，因此燃料油趋势性上涨仍需等待，宜短线操作。
聚烯烃 隔夜API库存大降，油价上涨。两油库存在 73.5 万吨，较上一工作日降低 3 万吨，降幅在 3.92%，去年同期库存水平大 致在 69.5 万吨。当前石化去库速度放缓，但整体库存压力不大，石化多数暂稳出厂价，给予市场成本支 撑。线性期货震荡走软，市场交易氛围清淡，下游对高价货源抵触情绪渐显，高价成交受阻，部分小幅回 落。PP 期货高位震荡，现货偏暖整理。主力合约走势整体依旧偏强，但尾盘略有下滑，预计上涨趋势难 以持续。现货方面，石化厂价稳挺，叠加部分资源供应略显紧张使得市场仍有支撑，但下游接货能力压 缩，接盘意愿有所转弱，持货方随行报价为主。建议后市偏多思路操作。
乙二醇 近期，乙二醇华东主港处于去库通道，乙二醇期价短期有望延续反弹。本周华东主港到货量在12.3万吨，整体到港量处于低水平，从港口的发货速度来看，13日张家港某主流库区发货量在8000吨附近，太仓两主流库区发货量在3800吨附近，按照这样的发货速度，主港显性库存将持续下降。此外，据悉沙特yanpet 52万吨/年的乙二醇装置计划于10月份停车，预计检修15天附近；沙特另一套70万吨/年的MEG装置已按计划于近日停车检修，预计检修时长在35天附近。沙特装置的检修会导致未来一段时间我国乙二醇进口量处于低位。综上，在近期进口量处于低位，而下游涤纶长丝、涤纶短纤产销持续放量之下，乙二醇供需较前期有所改善，在主港去库的带动下，预计期价将持续反弹，多单继续持有，4000点压力位突破之后，关注第二压力位4150。
PTA 夜盘，PTA偏暖震荡。近期，终端纺织服装订单好转，自下而上拉动原料价格上涨。从终端需求来看，一方面，当前正处于金九银十传统消费旺季，尤其是国庆假期，内需表现强劲，临近“双十一”假期，内需订单较前期改善明显。另一方面，从外需来看，海外疫情不断发酵，部分海外订单有转移至国内的现象。终端订单的增加，使得上游涤纶长丝、涤纶短纤自国庆节附近产销持续放量，PTA下游部分聚酯产品库存压力缓解，从而间接拉动原料PTA。尽管PTA下游需求阶段性好转，但PTA远期供应增量巨大。10月中后期，新凤鸣220万吨/年的PTA装置计划投产，11月福建百宏240万吨/年的PTA装置计划投产，年底或明年年初逸盛新材料330万吨/年的PTA装置投产，远期供应增速大于需求增速，PTA后期仍有累库的压力，高库存现状难以化解。综上，短期在下游需求改善的带动下，PTA有所反弹，但我们认为远期供需压力大，反弹高度有限，短线多单参与，暂时关注上方3800压力位。
短纤   夜盘，短纤继续强势上行。周三，短纤产销较前两日有所回落，平均产销在106%，工厂基本可以做平。目前来看，短纤供需面维持良好的态势，低库存、高开工、高利润，短纤仍旧是产业链多配的品种。10月9日，短纤工厂库存下降至4.5天，下游涤纱厂原料库存上涨至30天，纯涤纱成品库存下降至14天。从库存数据易看出，此轮去库主要是近期终端成品库存下降。而近期终端表现确实偏强，且超市场预期。这主要有以下两方面的原因，第一，当前本就是“金九银十”，需求的传统旺季，临近“双十一“，终端订单放量。第二，海外疫情不断发酵，印度、越南等地的订单转移至中国。因此，在内外需共振之下，近期终端订单表现超预期。综上，近期短纤供需表现良好，原料价格也有所反弹，中长期来看，短纤价格仍将维持强势，在聚酯产业链中宜做为多头配置。跨期方面关注5/9正套。
苯乙烯 夜盘，苯乙烯高位窄幅整理。近期苯乙烯强势上涨主要是因为供需偏紧，主港显性库存持续下降，后续进口量仍将维持低位，短期供需偏紧格局难以改变，预计价格仍将坚挺向上。从成本端来看，目前原料乙烯价格未变，纯苯价格受苯乙烯价格上涨带动有所上涨，中石化纯苯挂牌上调了50元/吨。从供应端来看，目前国内苯乙烯开工率在88%~89%，随着辽宁宝来新投装置满负荷运行，目前国内苯乙烯产量再创新高。但近期进口量下滑明显，到港量偏低。从海外装置检修动态来看，美国Cos mar（57.5万吨）、韩国SKG化学（40.5万吨）、新加坡SHELL（55万吨）等装置在10月10日和10月20日之后将分别开始检修，因此10月份至11月初预计苯乙烯进口量将维持低位。而目前来看，国内下游ABS、PS和EPS需求较为强劲，在进口量下滑之下，华东主港将延续去库。从后期产能投放与检修来看，10月底阿贝尔装置即将投产，但11月初利士德和赛科装置检修将对冲新产能带来的压力，也即供应端仍有缩量。因此，我们认为近期苯乙烯供需将持续偏紧，短期期价或延续强势，操作上回调逢低买入为主。
液化石油气    夜盘PG11合约继续走高，期价最高触及3800元/吨上方。API公布的库存数据显示，原油及成品油库存数据均出现大幅下降，对油价有较强的支撑，隔夜外盘油价大幅走高，油价的走高短期利多液化气。近期期货价格的不断上涨主要受现货价格上涨的带动。由于国内天气转冷，民用气需求逐渐恢复，民用气市场开始迎来旺季，近期民用气价格不断走高，14日广州石化民用气出厂价继续上涨100元/吨至3448元/吨，从国庆节假期期间，近一周现货价格上涨700元/吨。在现货价格持续上涨的情况下，基差逐渐收窄，9月28日基差为698元/-吨，10月14日基差收窄至-289元/吨。受十一节前生产企业降价排库的影响，当前生产企业库存压力较小，同时国庆节后运行恢复畅通，下游进一步补库的预期支撑现货价格。2020年受拉尼娜气候影响，今年大概率出现冷冬，民用气需求预计将增加，对远月合约有较强的支撑。11月合约由于临近交割，策略上低位多单逐步减仓。对于远月12月和1月合约依旧是旺季合约，依旧维持多头思路。12月和1月合约3600元/吨以下做多安全边际较高，不建议追涨。
甲醇   甲醇期货窄幅推涨，站稳所有均线支撑，重心上破2050压力位，最高触及2055，不断创近期新高，但盘面冲高后略有回调，录得久违十字星。国内甲醇现货市场气氛有所降温，走势出现分化，沿海地区仍有上涨，内地价格整理运行为主。西北主产区企业报价大稳小动，内蒙古北线地区商谈1470-1500元/吨，南线地区商谈1500元/吨。厂家整体签单顺利，出货平稳，部分出现停售。甲醇出厂报价上调过后，企业生产压力一定程度上得到缓解。由于原料价格相对坚挺，企业仍处于亏损困境。下游市场阶段性补货稳定，甲醇实际成交尚可。持货商心态稳定，存在捂货惜售情绪，商谈价格有所抬升。但甲醇现货与期货相比，仍处于贴水状态，供需矛盾仍突出。港口库存在进口货源缩减带动下，近期去库速度加快，已低于去年同期库存水平。国外部分停车装置陆续恢复重启，货源供应增加后，外盘甲醇报价稳中走弱。10月份，甲醇生产企业检修计划不多，产量稳定，供应端偏宽松，而需求端提升空间不大，基本面依旧低迷。甲醇相对于其他化工品而言走势疲弱，难以持续推涨，隔夜夜盘窄幅整理，前期多单可适量减持。
PVC PVC期货维持偏强走势，主力合约高开高走，攀升至6935，再度刷新年内新高，重心冲高后窄幅回落，高位整理运行，表现平稳。国内PVC现货市场气氛偏暖，各地主流价格继续推涨，市场看涨情绪依旧浓厚。西北主产区企业出厂报价上调，库存不多，大部分厂家预售为主，整体出货顺利，存在挺价意向，市场低价货源难寻。PVC市场供应端压力不大，加之近期装置检修计划增加，进一步加剧货源偏紧局面。下游市场追涨积极性一般，多数维持刚需采购节奏，整体交投活跃。终端需求平稳，PVC供需格局趋紧。市场到货有限，华南地区可售货源不多，PVC社会库存进一步走低，低库存支撑较强。出口套利窗口打开后，国内出口订单增加，形势向好，提振业者信心，多头持仓不断增加。原料电石货源分布不均衡，采购价格稳定，成本端变化不大。PVC市场近期表现较好，货源偏紧张，形成利好刺激，期价稳中上行。隔夜夜盘高位整理，短期内PVC仍有上探可能，但重心有所反复。
动力煤 昨日动力煤主力合约ZC2011高开低走，震荡偏弱。夜盘小幅高开震荡。现货方面，环渤海动力煤现货价格暂时企稳。秦皇岛港库存水平微幅上升，锚地船舶数量大幅增加。进口煤方面，由于近日市场上关于限制澳洲煤的消息愈演愈烈，终端采购意愿受到一定抑制，市场上观望情绪较为浓厚，外矿报价出现分化。当前印尼煤（CV3800）主流报价维持在在FOB28-29美元/吨。澳洲煤（CV5500）主流报价在FOB40美元/吨左右，较前期有所下滑。从盘面上看，资金呈大幅流出态势，主力空头减仓较多，建议空单可适量止盈，11合约下方支撑位600。
橡胶   沪胶强势整理，国际原油价格回升有利多作用。此外，市场认为主要产胶国可能出现减产，而全球消费恢复的形势好于预期。国内受近日台风过境的影响，割胶工作放缓，胶水收购价格可能进一步提高。节后沪胶主力合约涨幅超过千元，警惕出现短线回调。
纯碱   夜盘纯碱弱势运行，主力01收于1704元。现货市场走势疲软，厂家出货情况一般。盐湖纯碱装置计划今日夜间出产品，纯碱厂家盈利情况好转，厂家整体开工负荷提升，货源供应量增加。但下游用户库存充足，终端用户对高价纯碱抵触情绪明显，拿货积极性不高，部分纯碱厂家库存持续增加。华东地区纯碱市场弱势运行，江苏地区轻碱主流出厂价格在1700-1850元/吨，重碱主流出厂报价在2100元/吨，但实际成交多一单一谈。浙江地区纯碱厂家轻碱出厂报价在1860元/吨，部分外埠轻碱货源送到终端价格在1850-1900元/吨。库存方面，上周厂家库存有明显上扬且为连续第二周回升，后期不排除有进一步上扬可能。综合来看，纯碱近期维持弱势，建议前期空单继续持有，卖出套保头寸可于1740上方逢高布局。
尿素   周三期货盘面震荡运行，等待消息指引。国内尿素行情走势放缓，仅山西、安徽地区上调10元/吨。目前国内部分企业货源大多发往港口，内贸方面供应略偏紧，因而工厂报价试探性上调或挺价为主，然当前需求较弱，尤其是农业方面，使得当前成交氛围略显僵持清淡。10月14日最新一批印标价格公布，西海岸最低价279.94美元/吨CFR，东海岸最低价279.25美元/吨CFR。东海岸价格较上一标下降4.27美元/吨。此轮招标对国内价格支撑有限，市场或将继续波动运行。

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