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原油   十一假期间，国际油价先跌后涨，全球疫情再度发酵，美国总统特朗普和夫人以及相关美国官员感染新冠病毒令市场情绪受到极大打击，而特朗普表示他将停止刺激案谈判直至美国大选结束，这将进一步支撑美元上行，打压原油等大宗商品。从原油市场来看，供应的增长以及疫情对需求的抑制进一步打压油价，利比亚局势缓和助推供给的恢复，但疫情的持续不断令原油需求前景堪忧，原油供需平衡表有进一步恶化的风险。但此后，飓风“德尔塔”袭击墨西哥湾地区以及挪威石油工人罢 工导致供应端可能面临中断，油价再度获得支撑大幅反弹。当前市场宏观面面临诸多不确定性，包括美国大选以及疫情的发展，而从原油供需层面看，短期有消息面支撑，但中期仍然偏弱。油价走势上，节后走势预计先涨后跌，中期运行重心预计仍将小幅下移。
沥青   9月份沥青基本面受制于高供给以及需求延迟等因素影响，库存持续累积，现货端整体表现偏弱。目前为金九银十消费旺季，但沥青需求整体表现一般，需求释放出现延迟。而节前主营炼厂连续降价对炼厂出货有一定刺激，炼厂库存有所下降，但预计节后主营继续大幅降价的可能性较低。10月中下旬以后，随着东北地区气温的逐步下降，沥青需求将逐步萎缩，但南方地区沥青需求将延续至11月份。从价格走势来看，成本端持续偏弱对沥青走势形成拖累，而节后沥青炼厂有望进一步去库将支撑沥青价格，但在沥青高供给下去库预计缓慢，价格受到持续压制，整体反弹幅度受限。从盘面上看，在现货端去库的支持下，沥青盘面有望出现小幅反弹，但受制于成本端，整体上行幅度预计有限，建议短线交易为主。
高低硫燃料油 国庆假期外盘原油上涨幅度较大，10 月 7 日 FOB 新加坡含硫 0.5%燃料油收盘至 322.84 美元/吨，外盘低硫较节前 313.03 美元/吨上涨 9.81 美元/吨，上涨幅度达 3%。10 月 7 日 FOB 新加坡 380CST 现货收盘至 241.46 美 元/吨。较节前 239.1 美元/吨上涨 2.36 美元/吨，上涨幅度达 1%。整体来看，低硫上涨幅度远大于高 硫，预计国内燃料油开盘之后，LU-FU 价差会逐步缩窄。外盘国际原油来看，本周 EIA 数据偏利好，虽然 原油库存小幅增加，但增长幅度不大，且炼厂开工有所上升，成品油库存持续下降，预计 10 月油价仍会 维持震荡格局，燃料油目前趋势性行情偏弱，船用油市场仍需要等待海外疫情好转。预计节后高硫价格 区间为 1750-1970 元/吨，低硫价格区间为 2200-2450 元/吨。
聚烯烃 10 月份供应端主要面临的新增产能集中投产带来的供应量和市场心态的冲击较大。进口方 面，外商前期报盘 10-11 月船货价格开始下行，但贸易商成本依然偏高。伊朗国航所搭载货源可以靠其他 港口，但需要小船或者陆路转运，成本偏高且通关时速一般，现货难以一次集中释放，同时来自美国供应 预期减少。终端需求受出口需求改善和传统生产旺季的支撑，韧性表现尚可。节后上游库存累积下的去库 速度需密切关注。整体来看，10 月份在宏观面存在较大的不确定下，PE 市场主要面临新增产能投产和需 求改善的博弈，预计 10 月份聚乙烯市场整体弱势震荡，LLDPE 价格在 7200-7800 元/吨。10 月份聚丙烯仍 将保持供需两旺态势，供应端新产能将进一步兑现，市场处在季节性旺季，需求韧性依然良好。10 月份聚丙烯市场高位震荡后弱调态势。价格区间为 7500-8000 元/吨。
乙二醇 国庆假期，海外原油波动剧烈，但对乙二醇来说，当前的市场矛盾仍集中在供需端，原油更多是从情绪面影响能化板块，进而影响乙二醇。就乙二醇后市走向，观点如下：国内新产能逐步释放中，海外乙二醇装置将陆续重启，市场供应压力增大。从国内市场来看，中化泉州50万吨/年的乙二醇装置已投产，负荷提升中；中科炼化40万吨/年的乙二醇装置推迟至10月份投产；新疆天业20万吨/年的乙二醇装置已投产，但仍在调试中；山西沃能30万吨/年的煤化工装置已产出聚酯级合格品，负荷提升中。从海外供应来看，前期受飓风影响，美国部分装置关停，实际产出影响明显。其中indorama恢复相对较快，后续美国乐天70万吨/年的计划于10月10日前后升温重启，sasol28万吨/年的计划于10月中上旬重新启动。此外，沙特拉比格炼化70万吨/年的乙二醇装置也有计划在10月份重启。需求端来看，国庆假期后半程，涤纶长丝和涤纶短纤产销放量，这主要是由于终端织造订单短期改善，但我们对中长期需求仍持谨慎态度。考虑到乙二醇后续供应压力持续增加，而需求端增速偏低，预计乙二醇仍将偏弱运行，操作上反弹空为主。四季度，预计乙二醇价格运行区间为3450-3850。
PTA 国庆假期，国际原油价格先抑后扬，价格波动剧烈。展望PTA后市走向，观点如下：从成本端来看，四季度国际油价依旧缺乏上行动力，PX价格延续低迷。从供应端来看，目前PTA开工率为87.05%，PTA供应处于高位。10月中旬，新凤鸣220万吨/年的PTA装置即将投产，四季度末和2020年年初福建百宏240万吨/年和逸盛宁波石化330万吨/年也将陆续投产，未来行业供应压力仍将继续增大。需求端来看，国庆假期后半程，涤纶长丝和涤纶短纤产销放量，这主要是由于终端织造订单有所改善。据悉，目前终端订单或许可持续到10月下旬或者10月末，但现在的订单都是短周期订单，11月及以后的订单情况仍需要进一步观察。短期来看，聚酯端库存压力较9月份下降，利润正逐步改善。综上，PTA终端纺织织造订单10月初表现略超预期，但由于当前订单主要为“双十一”和圣诞节订单，市场对中长期需求仍较为谨慎，加之未来PTA产能将继续扩张，供需过剩格局将进一步加剧。预计PTA节后或高开低走，操作上建议反弹沽空，区间滚动操作。四季度PTA价格运行区间预计为3250-3650。
苯乙烯 国庆假期，外盘原油波动较大或对苯乙烯成本端产生影响。从成本端来看，原油四季度难有单边上涨行情，乙烯价格目前已至高位，下游接受程度不高，后期存在冲高回落风险，纯苯预计将跟随原油波动，价格或偏弱运行，因此，苯乙烯成本端暂时缺乏上行驱动。从供需面来看，当前，苯乙烯供需两旺，整体处于去库状态。截至9月30日，预估苯乙烯工厂库存在13.83万吨附近，较 8 月份 20 万吨以上的库存水平下降明显。因此，10月份生产企业库存压力不大，部分厂家开始预售。从港口库存来看，华东主港库存在26.1万吨，华南主港库存在3.85万吨，合计来看，港口库存亦出现下降。从进口量情况来看，目前海外装置检修较多，预计10月份进口量依旧维持低位。新增产能投放方面，唐山旭阳30 万吨/年的苯乙烯装置计划在10月25日附近试车，中化泉州45万吨/年和安徽嘉玺35万吨/年的苯乙烯装置计划在12月试车。综上，当前苯乙烯供需面表现向好，但成本端原油缺乏向上驱动，同时市场亦担心后续产能投放压力，多空相抵之下，预计苯乙烯高位震荡为主，价格运行区间在 5450-5800。
液化石油气    受金融市场的不稳定和特朗普确诊新冠肺炎的影响，国庆期间，油价出现了剧烈波动，但从整体变动情况来看，当前原油价格基本同节前持平，油价对液化气影响较小。国庆期间，液化气现货价格稳中有增，广州石化液化气出厂价上涨150元/吨至2898元/吨。从供需的角度来看，节前一周，液化气个供应稳中有增，供应端压力仍在。需求方面：MTBE开工率维持稳定，而烷基化油的需求在逐步回升。进入“银十”，民用气需求逐步进旺季，民用气需求将逐步增加，从节前库存数据来看，港口码头库存和炼厂库存均不同程度下降，表明民用气需求在在逐步回升。国庆节后，十月份交易日所剩无几，虽有旺季预期，但当前盘面依旧高升水，液化气仍维持3350-3600元/吨的区间震荡。
甲醇   节前甲醇期货高位调整，重心不断下探，依次跌破2000及1950支撑位，回落至所有均线下方运行，基本回吐近一个半月涨幅。国内甲醇现货市场弱势整理运行，价格有所松动，低价货源充斥市场。西北主产区企业报价偏低，厂家面临一定生产压力。蒙古北线地区商谈1350-1370元/吨，南线地区部分商谈1350元/吨，节前企业签单情况一般。与期货相比，甲醇现货市场处于贴水状态。受到部分装置检修的影响，西北地区甲醇开工率略有下滑。然而安徽、江苏、河南部分装置恢复稳定运行，甲醇行业开工率变动不大。后期企业检修计划不多，甲醇开工水平仍有回升可能。下游市场备货不多，需求略显疲弱。旺季效应大打折扣，传统需求行情未能发力。鲁西化工MTO装置故障短停后逐步恢复，煤制烯烃装置运行负荷窄幅下滑。外盘甲醇走势相对坚挺，国内进口量逐步下滑。沿海地区延续缓慢去库节奏，甲醇港口库存缩减至116.85万吨。从10月初至中旬甲醇进口船货到港量预估在68万吨附近，沿海区域重要下游工厂进口船货到港量相对集中，下游市场采购积极性不高。综合而言，甲醇基本面低迷，市场有效支撑不足。自假期以来，国际油价波幅较大。沙特阿拉伯对亚洲提高原油售价，显露市场强劲迹象。外围市场风险事件仍在发酵，特朗普宣布新冠阳性、金融市场宽幅波动、美国财政刺激方案谈判一波三折等。节后归来，市场参与者操作偏谨慎，随着空头情绪逐步释放，甲醇不宜过度杀跌。国际油价企稳回升，甲醇有望修复上扬，。
PVC 节前PVC期货维持区间震荡走势，重心高位盘整，基本在6500-6750内运行，盘面整体波动幅度不大。国内PVC现货市场走势偏强，各地区主流价格稳中上调，市场低价货源逐步减少。西北主产区企业货源不多，大部分存在预售订单，厂家暂无销售及库存压力，心态稳定，挺价出货为主。PVC市场供应有所收紧，现货市场处于升水状态，并且基差逐步扩大。假期之后，仍有部分装置存在检修计划，PVC行业开工水平或将窄幅下行，PVC供应端暂无压力。贸易商存在低价惜售情绪，节前下游市场备货，PVC商谈价格走高，交投气氛有所减弱。下游制品厂开工变动不大，大型厂开工尚可，中小厂开工略低。下游市场节后采购节奏或放缓，刚性需求补货为主，对高价货源存在抵触心理。外盘市场走强，带动国内出口市场形势向好，出口订单增加。此外，华东及华南地区社会库存持续处于低位，累积速度缓慢。原料电石采购价稳中下滑，PVC厂电石到货无明显变化，成本端企稳。自假期以来，国际油价波幅较大。沙特阿拉伯对亚洲提高原油售价，显露市场强劲迹象。外围市场风险事件仍在发酵，特朗普宣布新冠阳性、金融市场宽幅波动、美国财政刺激方案谈判一波三折等。PVC市场整体受到影响有限，节后期价继续高位震荡，适合波动操作，向上突破存在较大阻力。
动力煤 节前动力煤主力合约ZC2011高开低走，高位大幅下挫。现货方面，环渤海动力煤现货价格暂时企稳。秦皇岛港库存水平持续小幅下降，锚地船舶数量大幅减少。港口方面，受重庆煤矿事故影响，供应预期继续紧张，港口市场看涨情绪浓厚，贸易商挺价心态较强，报价继续上涨。目前大秦线秋季检修开始：10月7日至10月31日，预计检查时间为每天上午四小时。从盘面上看，资金呈大幅流出态势，主力空头减仓较多，建议前期多单离场，11合约上方压力位630。
橡胶   国庆假期期间，轮胎企业停产现象较少，对橡胶消费情况影响不大。四季度橡胶市场主要逻辑仍是看下游需求的表现。虽然国内汽车产销两旺，但国外新冠疫情仍在蔓延，由此带来的宏观面风险依然不能轻视。轮胎出口方面，只要不出现系统性因素的冲击，受圣诞和新年备货支撑，10月出口市场或继续表现尚可。目前国内外产区都处于割胶旺季，市场供应充足。所以，胶价上行动力可能不会特别强劲，国外消费前景及新胶供应压力不能忽视。近期预计主力合约在13000元附近存在压力，12000元左右则有支撑。
纯碱   节前国内纯碱市场盘整为主，月底市场观望气氛浓厚。国内纯碱厂家整体开工负荷略有提升，轻碱下游需求清淡，贸易商积极出货为主，重碱下游玻璃厂家原料纯碱库存相对充足，市场新单跟进情况一般。初步统计，目前国内纯碱厂家整体库存在56-57万吨（含部分厂家外库及港口库存），环比略增0.3%，同比增加32.2%，结束了连续五周的库存下降势头。节日期间纯碱现货保持稳定。纯碱厂家加权平均开工负荷在79.6%，较上周开工负荷提升0.3个百分点；其中氨碱厂家加权平均开工79.3%，联碱厂家加权平均开工78.5%，天然碱厂加权平均开工90%。生产企业开工率连续三周回升，库存也首度呈现上升势头，纯碱供需偏紧格局有望进一步缓解。预计9日纯碱行情将震荡运行，建议短线轻仓操作。
尿素   节前国内尿素行情趋稳运行，随着国庆假期临近，外围区域工厂订单多以收足、降价意向不高，主流区域或有松动、但幅度有限，下游采货节凑放缓，行情短时相对平稳。由于其前期港口发运为主，内销价格一直坚挺，少有订单成交，随着出口发运进入后期，国庆长假也临近，销售的压力逐渐明显，价格持续走低，30日受印标新消息影响行情再度上扬，但在当前态势下出口提振空间有限。预计1600一线面临多空双方争夺行情或有反复但不改尿素上行态势，建议前期趋势多单持有。

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