白糖   郑糖周五夜盘弱势调整，主力合约继续考验5200元支撑位。国际糖价则强势震荡，巴西增加乙醇生产可能影响食糖总量，而消费逐渐恢复或许导致下个年度全球食糖供应出现缺口。国庆长假临近令投资者入市意愿减弱，且系统性风险尚未消除，5200元支撑位是否继续有效还需观察。短线糖价走势可能以震荡为主，等待最新销售数据的指引。
豆粕   美豆周五震荡收近似星线，在连续多日拉涨后震荡回调，高位引发获利了结，目前处于1000点附近震荡整理，美豆收获压力显现，但中国采购向好的格局并未发生改变，自9月3日以来，美国农业部连续第14个工作日报告对中国售出大豆，累计对中国销售332.3万吨大豆，同期还对未知目的地售出204.35万吨大豆，中国采购仍有支撑，且巴西大豆种植季，干旱天气影响一些非灌溉产区开播时间，阿根廷通常在10月中上旬开播大豆，拉尼娜气候现象大概率造成阿根廷大豆减产，天气炒作因素仍存，预计短期美豆价格重心继续维持高位。国内市场来看，油厂压榨继续处于高位，豆粕库存周比下降6.5%，库存连续三周下降，且豆油价格大幅下跌后，美豆盘面榨利转负，也将支撑粕价，未来市场来看，若中国持续采购美豆的动力不减，美豆市场价格将难以大幅走弱，进而传导至国内粕类市场价格，且国内需求边际改善，预计短期豆粕市场价格调整空间有限，关注国际原油价格波动、中国大豆采购节奏及国内油厂压榨节奏影响，长期随着国内猪料需求增加影响，国内豆粕市场价格重心上移格局不变。连粕主力2101合约震荡收小阳线，支撑暂看3050附近，前期多单设置保护，“双节”临近，节前谨慎短线参与为主。期权方面，维持买入M2101-C-2950期权合约,同时卖出M2101-C-3150期权合约的买入牛市价差策略或卖出M2101-P-3000的卖出虚值看跌期权策略。
苹果   苹果01合约上周呈现窄幅震荡走势。现货价格上扬与销区走货一般博弈，苹果01合约期价呈现震荡反复走势。现货方面，本周产区备货接近尾声，价格稳中偏弱，卓创资讯信息显示，山东红将军供应进入后期，货量逐渐减少，价格出现上浮；陕西地区晚熟富士质量较好，无冰雹影响的地区果个普遍较大，果面质量较好，客商订货性价比较高，好货价格偏强，不过也有部分市场客商因市场接受高价货源能力一般，订货积极性不高，观望为主，当前陕西地区行情比较混乱，客商心态也差异较大。目前来看，苹果市场进入相对混沌期，旧果库存高企对市场的压力逐渐减小，期价继续下跌的动能减弱，近期苹果现货价格持稳以及双节备货为市场增添了一丝利多情绪，期价低位有反弹态势，不过由于销区表现仍然一般，整体的利多支撑仍显薄弱，期价上行动力仍然有所不足，期价反弹持续性较差，此外客商采购较为谨慎以及仓单成本相对较低，对苹果期价的拖累仍在，在苹果市场未出现新的指引因素之前，期价或延续筑底走势，继续关注新果产区产量兑现情况以及下游需求好转情况，操作方面建议前期空单逢低减持，未入场者以反弹做空思路为主。
油脂   周五国内植物油价格有所回升，夜盘价格略有上行，在连续数日的快速回撤之后，国内油脂价格回到了中期技术支撑位上，短期内有望出现一定幅度的反弹。目前植物油基本面并没有发生较大改变，国内豆油价格有望在6800元/吨以上逐渐走稳，但是考虑到下周仅有3个交易日，而美豆价格的短期调整尚未结束，预期市场资金仍会采取审慎的态度，不会过快的推动国内豆油价格再度上行。在美豆价格在1000美分/蒲式耳的关键位置走稳之前，仍建议对国内油脂交易采取观望的态度。4季度决定国内植物油价格走势的关键仍在于实际进口美豆数量之上，虽然目前国内采购美豆量已经超过1700万吨，但实际进入市场流通的数量仍然未知，需要在节后密切关注沿海油厂大豆库存的变动数据。另一方面，南美天气也是格外的关键，拉尼娜现象下，阿根廷产区的干旱天气可能会再度拉动国际大豆价格的走势。目前来看，4季度国内植物油价格上行的趋势并没有发生改变，建议在节后择机逢低买入并长期持有。
鸡蛋   周五鸡蛋主机2011合约宽幅震荡收长上影线小阳线，目前鸡蛋现货市场价格整体处于稳中小幅波动的态势，随着双节假期临近，烘焙食品需求开始下降，各个环节均以清理库存为主， 根据往年规律，鸡蛋市场走货开始放慢，价格走弱，但今年因市场对现在的价位偏低压力不大，鸡蛋市场备货带来的涨价信心不足，前期旺季谨慎不旺，导致了今年鸡蛋市场价格下跌时间略有延后，目前市场淘鸡量较多，大码蛋占比下降，小蛋走货加快，超市促销对短期蛋价仍有支撑，预计短期蛋价稳中偏弱，远期市场来看，节日效应过后，随着需求减弱，蛋价仍有下跌风险，若节后落价预期兑现，且价格维持低位持续一段时间，将有望刺激养殖端加速淘汰，进而利于鸡蛋市场去产能进程，叠加冷库蛋压力逐步释放，需求端边际改善，有助于支撑远期市场行情，相反，若节后落价不及预期，也将限制养殖单位淘汰节奏，进而形成近强远弱的态势。期货市场来看，JD2011合约低位反弹，节后落价预期待兑现， 短期仍以低位震荡思路对待，远月12、01 合约对应远期淘鸡和消费边际改善预期，未来波段反弹仍可期待，01合约短线支撑 3900 附近，临近国庆长假，建议投资者短线轻仓操作为宜，前期低位多单可继续持有，关注市场走货及养殖端是否超淘影响。
棉花、棉纱    上周，棉花主力合约报12675，跌0.74%，棉纱主力合约报19465，跌0.79%。ICE棉花涨0.49%，收于65.98.棉花继续维持弱势震荡行情，短期12800成本附近附近存在一定支撑，棉花价格略有企稳，但回升幅度料有限。随着新棉花年度的到来，各地的籽棉采摘工作也陆续开始进行。棉花收购资金及收购人员也已基本准备到位，预计在9月底陆续开秤收购新棉。2020年新疆大部分地区天气适宜棉花生长，棉花长势和单产预计比去年有所提高，短期期货价格较低，具有一定上行空间。纺织市场虽有回暖，但持续性不足，企业谨慎购买原料，降低库存压力，8月底，纺织企业棉花库存量为60.56万吨，较上月底下降2.39万吨，同比减少8.17万吨。下游消费依然制约棉花上行空间，随着下游消费的缓慢恢复，棉花现货报价呈稳定上升趋势，但上行空间料有限。预计中期内仍将维持震荡行情。建议在01合约13000上方逢高做空为主。期权方面，波动率继续回落，维持在19%附近。棉花震荡行情难改，预计波动率仍然有一定的回落空间。中长期可以采用诸多波动率的策略。短期依然以备兑策略或者是牛市价差策略为主。
菜粕   菜粕2101合约上周五夜盘低开高走。菜粕市场目前主要影响因素在于CBOT大豆期价以及生猪产能恢复。美豆市场目前面临集中上市的阶段性供应压力与中期出口良好以及拉尼娜天气扰动的利多博弈，近期美豆产区天气较为平稳，单产忧虑对市场的推涨动能减弱，阶段性利好兑现之后，短期CBOT大豆期价或高位调整，不过美豆出口表现较好以及拉尼娜干扰下，整体利好支撑仍在，CBOT大豆中期看涨预期仍然不变；豆粕市场来看，中美贸易关系近期表现较为平和，对市场的扰动略有减弱，不过并未消失，大豆进口有序推进，整体到港较高拖累现货市场，不过下游生猪产能延续恢复态势对需求的提振也在逐步增强，目前对豆粕四季度维持供需边际改善预期；菜粕自身来看，水产养殖逐步进入淡季，不过由于油菜籽进口政策影响，其进口量难以出现大幅度增长，库存进入低位抵消淡季影响。整体仍然维持前期观点，菜粕走势主要追随豆粕为主，考虑美豆市场利多延续的背景下，菜粕短期以回调看待，中期继续维持震荡上涨判断。操作方面建议低位多单逢高减持，未入场者以回调做多思路为主，期权方面建议谨慎持有买入行权价为2300的看涨期权。
玉米   玉米主力合约上周五夜盘继续高位震荡。产区惜售情绪以及CBOT玉米期价的走高带动国内玉米期价刷新高点，不过欧洲二次疫情增加全球经济担忧，CBOT玉米期价高位回调以及国内利好情绪收敛，国内玉米期价冲高之后出现一定幅度的调整。本周现货价格跟随期货价格回落，截止周五，国内玉米现货指数2263元/吨，较上周五（9月18日）2266元/吨下跌3元/吨，较去年同期1878涨385元/吨。CBOT玉米市场目前面临美玉米集中上市阶段性压力与中期出口较好以及拉尼娜干扰的利多博弈，短期还是以回调对待。国内市场面临短期供应充足与中期存在缺口的博弈，目前市场普遍认可5%-10%的减产幅度，期价对于减产已经有所消化，临储拍卖粮仍有3000万吨未出库、新粮逐步上市、进口同比增加等阶段性压力以及价格走高之后小麦等替代增加对市场的影响有所凸显，期价可能会出现季节性的回调。长期来看，下游生猪产能逐步恢复以及临储玉米库存见底退出供应调节所引发缺口预期仍在，玉米期价长期上涨的主要支撑仍在，不过进口的增加或会收窄缺口预期，中美贸易关系依然是进口影响的关键因素，USDA目前数据显示，美国果当对玉米前销售量大幅高于往年同期，周的报进态势延续并且能够中国顺利到岸的话，进口量对于缺口的弥补力度还是比较强的，后期进一步关注兑现情况，一旦出现不能有效兑现的变化，那么缺口预期的利多很有可能会被强化。操作方面，目前仍然建议等待回调做多机会，参考区间2250-2350。
淀粉   淀粉：上周五夜盘跟随玉米高位震荡。华北地区新玉米陆续上市，以及淀粉下游企业节前备货部分已接近尾声，本周现货价格呈现先扬后抑走势，截至周五，全国玉米淀粉价格指数2773元/吨，较前一周五2769元/吨涨4元/吨；较去年同期2428涨360元/吨。整体来看，东北玉米减产对市场信心支撑仍在，东北地区有粮的贸易商仍然对行情看好，另外，南方港口提价意愿较强，原料玉米价格短期大幅下跌的可能性不大，再加上企业玉米淀粉库存下降，继续为市场提供信心。截止9月22日当周，玉米淀粉企业淀粉库存总量达53.785万吨，较上周56.17万吨减2.385万吨，降幅为4.25%，较去年同期63.32万吨减少9.535万吨，降幅为15.06%。后期来看，玉米淀粉大方向主要追随玉米价格，近期玉米高位回调的情况下，淀粉或跟随高位回调，不过中长期看涨预期仍然不变的前提下，操作方面仍然建议等待回调做多机会。
纸浆   纸浆期货周五夜盘低位震荡，小幅下调，现货上周在盘面走低带动下也跟随调整，银星报价4620-4650元/吨。下游纸张稳中有升，白卡纸继续提涨，规模纸厂计划10月初上涨500元，8月至今已累计上调近千元，且部分落地，文化纸部分提价落实中，接单情况一般，生活用纸因节前需求不理想，因此涨价落实不明，当前旺季预期仍在，继续支撑纸张价格。纸厂对木浆维持按需采购，成交未明显放量，港口库存增减不一，整体维持小幅去库。当前，纸浆期货逻辑未有太大变化，在国内经济继续改善情况下，需求预计继续回升，只是海外疫情可能导致其需求恢复停滞甚至再次下滑，后期需持续关注。纸浆期货在大幅下跌后，估值中性，下探前期低位区间可能较小，若出现系统性风险引发盘面下跌，可以关注逢低买入机会，海外不确定性较大，假期谨慎持仓。