股指   隔夜市场方面，美欧股市均出现大幅深度调整。美股标普500指数下挫1.16%。欧洲股市主要指数跌幅达到或超过4%。但A50指数小涨0.47%。美元指数明显反弹，人民币汇率走低。外盘的激烈波动对今日股指有一定利空影响需要警惕。消息面上看，甲骨文收购TikTok的交易前景存疑，特朗普警告仍可能收回批准，中国政府也通过官媒表达了对交易的反对，中美博弈打击市场走势。同时，欧洲疫情恶化引发再度实施封锁的担忧。利比亚恢复出口的前景也拖累原油大跌。美联储主席鲍威尔周二将出席众议院听证会，鲍威尔在证词讲话稿中再度强调，美国经济漫长复苏路充满高度不确定性。欧洲央行行长拉加德表示必要情况下将加大货币刺激力度。总体上看，疫情发展、中美政治、经济的不确定性是隔夜外围市场调整的主要因素，但短期来看影响仍集中在信心层面。中长期来看，经济基本面没有改变，宽松政策将继续显效，预计经济维持复苏趋势，经济基本面仍对市场呈现利好影响。技术面上看，上证指数出现震荡回落，主要技术指标放慢上行步伐，3250点附近可视作日内级别压力，支撑仍在3220点和3200点附近，阶段支撑在3152点缺口。压力继续关注3400点至3450点，3500点至3587点为重要中期压力，预计中期震荡上行走势不变。
国债   昨日国债期货反弹走高，一方面债市近期主要利空因素相继兑现，上周国内8月份经济数据公布完毕，市场迎来短暂的数据真空期。央行在中长期资金的提供上也显著放量，上周6000亿元超额续作MLF，同业存单发行利率大幅上涨的态势得到缓解，尤其是大行流动性得到有效补充。另一方面，季末因素以及十一假期前，货币市场资金面相对紧张，海外二次疫情风险提升，隔夜外盘股市、大宗商品市场普跌，市场避险情绪急剧升温，从比较优势上为债市提供了做多逻辑。昨日央行公布9月份LPR报价，在MLF操作利率保持不变的情况下，LPR报价利率连续第五个月保持不变。央行公开市场继续净投放资金，昨日开展1000亿元7天期和400亿元14天期逆回购操作提前布局季末资金需求，另外开展800亿元国库现金定存，银行间与交易所市场资金利率继续全面上行。目前从方向性，交易角度，债市已经完成阶段性筑底过程，市场有望继续反弹走高，同时我们继续推荐做陡收益率曲线的交易策略。
股票期权  2020年9月21日，沪深300指数跌0.96%，收于4691.43。50ETF跌1.29%，收于3.362。沪市300ETF跌1.14%，收于4.756。深市300ETF跌0.89%，收于4.688。9月21日，两市股指全天震荡走软，多头反击乏力。Wind数据显示，北向资金全天单边净卖出64.96亿元，沪、深港通均净卖出超30亿元；上个交易日北向资金大幅净买入近95亿元。Wind数据显示，本周央行公开市场将有4200亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期800亿元、0元、1200亿元、1100亿元、1100亿元；无正回购和央票等到期。2020年9月21日，人民银行在开展中央国库现金管理商业银行定期存款操作800亿元的基础上，以利率招标方式开展了1400亿元逆回购操作。资金面总体维持宽松格局。中国外汇交易中心数据显示，人民币兑美元中间价调贬4个基点，报6.7595。前一交易日人民币兑美元中间价报6.7591，16:30收盘价报6.7588，23:30夜盘收报6.7700。人民币兑美元中间价仍维持上涨，短期仍将支撑股市上涨。沪深指数短期料将维持震荡上行的缓慢走势，股指仍有一定上涨空间，总体操作思路以回调做多为主。期权方面，期权波动率维持高位，短期维持23%水平，从波动率角度看波动率偏高。投资者可买入牛市价差降低做多成本。
推荐策略：沪深300ETF期权买入10月购4.7，卖出10月购5.0。

商品期权  隔夜美元指数大幅反弹，欧美股市一片哀嚎。对二次疫情大爆发可能造成重新封锁的担忧、以及财政刺激谈判面临的不确定性令市场承压。多家国际大行涉嫌转移逾2万亿美元可疑资金的消息也打击了投资者信心。此外，中方或将否决TikTok与甲骨文和沃尔玛之间不平等的协议。总的来说，二次疫情爆发，而且地缘政治风险仍存，中美、中印以及台海，局势情景不明。随着美国11 月大选临近，或将愈演愈烈。本周也将进入国庆长期的倒数第二周。假期效应将逐步开始影响市场。因此，短期我们建议投资者还是偏谨慎为主。操作上，下游企业可考虑节前买入看跌期权进行保值。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。